第509章 所羅門爆雷
九月下旬。
紐約，所羅門兄弟總部，四十七層。
約翰·古特弗雷德辦公桌上的材料已經堆了三層。
最底下壓著的是上周財政部來函的影印件，中間那一迭是法務團隊昨晚送上來的最新備忘，最上麵攤著的則是今天早上才從風控部門拿過來的客戶帳戶變動匯總。
他面前擺著一杯咖啡，早就涼了，但他一早上都沒有去碰。
連日的作息紊亂讓他的胃燒得厲害，再灌一杯進去，下午估計都不用去見人了。
這時門敲了兩下，威廉士推門進來。
「坐。」
古特弗雷德頭都沒抬。
威廉士已經習慣了這種狀態。他徑直走到辦公桌正對面的椅子上坐下，把手裡一個棕色文件夾平放在兩人之間。
「先說好消息還是壞消息？」
「嗬。」古特弗雷德抬起眼，扯出了一聲笑，「這種時候還有好消息嗎？」
「準確地說，有一條沒有變得更差的消息。」
「那就先說這個。」
「摩根那邊的信用額度昨天重新評估過了，沒有進一步收縮。」威廉士翻開文件夾。「和我們上周談的條件一致，短期回購上限維持在十二億。」
古特弗雷德手指在桌面上輕輕敲了一下。
十二億……三個月前這個數字還是他媽的二十四億！
少了一半還叫沒有變差，如果這就是好消息的話……
「壞消息。」
威廉士的表情沒什麼變化，只是聲音稍微放低了半個音。
「加州公務員退休基金今天上午通知我們，已經暫停所羅門在其固定收益交易授權名單上的新增委託。」
古特弗雷德的手停了。
「暫停？」
「對，是暫停。暫時還沒有撤銷。」威廉士很快補充，「他們的說法是『等待內部合規審查完成後恢復』。」
「等待到什麼時候？」
「他們沒有給時間。」
古特弗雷德靠回椅背，把眼鏡摘下來放在桌上。
沒有戴眼鏡的臉看上去一下子老了幾歲。眼窩比上個月深了不少，下頜線也因為最近瘦了一圈而變得更加突出。
加州公務員退休基金管著將近七百億美元。
它本身的委託金額對所羅門來說不是生死問題，可它是全美最大的幾家公共養老基金之一。
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一旦它公開暫停授權，後面排著的那些中型養老金、保險公司和捐贈基金就全都有了理由跟著做同樣的事。
「名單。」古特弗雷德說。
威廉士已經翻到下一頁。
「過去兩周，已經暫停或收縮與所羅門交易授權的機構客戶，一共是十四家。」
他沒有一家一家念名字，只把文件推過去。
古特弗雷德接過來，把眼鏡重新戴上，從頭看了一遍。
養老基金三家，保險公司兩家，州政府投資辦公室一個，大學捐贈基金四家，還有幾家中型資產管理公司。
如果只是損失其中任何一個，都不至於讓所羅門傷筋動骨。
可如果十四個客戶同時終止合約，對於所羅門兄弟來說就是一起抽走了十四塊磚，本來就不穩固的牆更加岌岌可危了。
「還有誰在觀望？」
「目前沒有明確通知，但內部正在重新評估交易對手風險的，我們掌握的大概有二十多家。」威廉士說完，停了一下。「TIAA-CREF上周問過一次我們資本充足率的最新數據。」
古特弗雷德聽到這個名字，嘴角動了一下。
TIAA-CREF可是全美最大的教師退休基金。
如果連它也走，那就不只是磚的問題了。
辦公室里安靜下來。
窗外的曼哈頓依舊和平時沒什麼區別。
世貿中心周圍的車流沿著街道緩慢移動，遠處還能看見哈德遜河上的船。
樓下的交易大廳也照常運轉著，電話鈴聲和報價聲從開盤以後就沒有真正停過。
如果只從這裡往下看，很難相信這家公司正在經歷成立以來最危險的一段時間。
所羅門還有錢。
比外面那些正在計算它還能撐多久的人想像中更有錢。
尤其是過去兩年的利潤。
光西園寺第一階段那筆日經看跌交易，所羅門就拿走了七十億美元。
之後幾輪平倉和清算也一直由他們承擔重要部分，雖然佣金也相對應地降了一些，但累計下來依然是一筆極其可觀的收入。
這場後來被稱為「所羅門兄弟國債競標醜聞」的風波，最初其實只發生在政府債券交易部門。
為了突破財政部規定的單一競標者最高持有比例，保羅·莫澤負責的交易團隊曾冒用客戶名義、甚至在沒有得到完整授權的情況下提交國債競標，讓所羅門實際控制的新債份額超過規定上限。
如果事情只停在這裡，或許還可以處理成幾個交易員違規。
真正讓問題失控的是，公司管理層幾個月前就已經知道其中一部分情況，卻沒有及時向財政部和聯儲報告。
現在監管部門開始沿著這條線往上查，原本屬於交易台的問題，也就變成了整個所羅門的問題。
但他們還是有錢。
醜聞開始擴大以後，財務部門迅速增加現金儲備，壓低部分自營頭寸。
即使近期到期的商業票據無法正常續作，公司暫時也有能力自己償還。
「商業票據今天怎麼樣？」
古特弗雷德重新問道。
威廉士從文件夾里抽出一張表，看了一眼上面的數字。
「上午統計出來的續作比例還不到三成，上周還有四成。財務部門已經做好準備，如果接下來還是這個水平，就繼續用現有流動資產償還到期部分。」
古特弗雷德皺了皺眉。
「以現在的現金儲備，撐得住嗎？」
「短期沒有問題。」
威廉士把那張表推到他面前。
「可如果一直這樣下去，情況就不一樣了。商業票據每少續作一筆，我們就得自己拿錢補進去。」
「與此同時，交易對手正在提高保證金，銀行重新評估信用額度，客戶又在減少業務。」
他說到這裡，看了一眼剛才那份客戶名單。
「今天我們當然還能還錢，下個月大概也可以。但市場如果繼續認為所羅門正在收縮，下一輪給我們的條件只會更差。」
古特弗雷德沒有說話。
威廉士停了一下，才繼續說道：
「所以現在真正的問題，已經不是我們有沒有錢了。」
這句話讓古特弗雷德的臉色沉了下來。
所羅門現在還沒有被現金掐死，卻正在一點一點失去別人願意繼續和它做生意的理由。
而他們已經試過不少辦法。
律師團隊幾乎一直待在大樓里，把過去幾年的競標記錄、客戶授權和內部匯報全都重新翻了一遍。
財政部、證券交易委員會和聯儲那邊也不知道跑了多少趟。
最開始，公司還試圖把事情限制在政府債券交易台內部。
幾個交易員為了繞開財政部的競標上限，借用客戶名義擴大申報。
如果事情只到這裡，處理掉相關人員，再交一筆足夠大的罰款，所羅門仍然有機會把問題封住。
可監管部門已經開始追另一件事。
誰先知道。
什麼時候知道。
知道以後，為什麼沒有及時報告。
財政部早在幾個月前就對部分異常競標提出過詢問，公司內部也不是最近才發現交易台出了問題。
這條線只要繼續往上追，遲早會不再只局限在交易大廳。
最後殃及他們管理層。
古特弗雷德拿起那杯早已涼掉的咖啡喝了一口，很快皺著眉放回去。
「律師怎麼說？」
「還是老辦法。主動配合，爭取把處罰控制在罰款、人員處分和局部業務限制。」
「那他們有沒有辦法讓財政部忘記我們早就知道這件事？」
威廉士停了一下。
「沒有。」
「那就是沒解決問題。」
古特弗雷德靠回椅背。
過去那些華盛頓關係也差不多。
電話還能打通。
過去願意一起吃飯的人偶爾也會讓秘書回一句。
可調查已經走到國會眼皮底下，誰都不願意在這種時候被媒體寫成替所羅門向監管部門施壓。
紐約聯儲的態度也很明確。
他們不希望所羅門突然倒下，避免市場因此出現混亂。
但所羅門自己闖出來的麻煩，必須自己去讓財政部滿意。
而現在所有人都知道，「滿意」意味著什麼。
威廉士說完以後，又翻了一頁手裡的文件。
「還有一件事。」
古特弗雷德抬眼看他。
「幾家同行已經開始接觸我們的人了。」
這句話讓古特弗雷德的表情一下子難看了不少。
「哪幾家？」
「高盛、摩根史坦利、美林都有。」
威廉士把文件往前推了一些。
「政府債券交易台最明顯，固定收益和機構銷售也有人收到邀請。目前還沒有大規模離職，可如果再拖下去……」
嗬，這幫該死的吸血鬼，所羅門都還沒倒呢就來搶人了……
古特弗雷德深吸了一口氣，又躺回了椅子上。
華爾街可不像禿鷲那麼溫柔，他們不會等一家公司真正斷氣以後才分東西。
你都還在喘氣呢它們就能硬生生地把你的肉給扯下來。
等到所羅門真的不行了，該走的人都走得差不多了。
客戶也是。
就算最後財政部沒有拿掉所羅門的一級交易商資格，可最大的養老金、保險公司和基金都已經把業務搬去了別人那裡，那張資格證留下來也救不了什麼。
辦公室里安靜了十幾秒。
窗外曼哈頓下午的天光已經變成那種泛灰的顏色。不知道什麼時候飄過來的雲把整片天空蓋住了，樓下的街道也比平時暗了一些。
古特弗雷德從椅子上站起來，走到窗邊。
背對著威廉士站了一會兒。
「所以你今天來，是想跟我說什麼？」
威廉士的聲音從身後傳來。
「約翰。」
「嗯。」
「我覺得是時候認真和沃倫談一次了。」
古特弗雷德沒有轉身。
可他的肩膀很明顯地僵了一下。
「巴菲特？」
「伯克希爾是公司最重要的股東，他本人在董事會的影響力你比我清楚。」威廉士看著古特弗雷德的背影，「如果現在美國國內還有一個人擁有足夠的個人信用、足夠的資本以及足夠的政治認可度，能夠幫助所羅門在監管機構面前重新建立信任——」
「你不用念簡歷給我聽。」古特弗雷德打斷了他。
聲音比剛才硬了不少。
他轉過身。
「我知道沃倫能做什麼。」
威廉士看著他，沒有說話。
「問題不在於他能不能救所羅門。」古特弗雷德走回桌前，一隻手撐在桌面上，語氣越來越急促，「問題在於他願意救的那個所羅門，還是不是現在這個所羅門。」
威廉士依然沒有開口。
「你以為我沒想過這件事？」古特弗雷德的語氣壓著一層勉強控制住的煩躁，「沃倫·巴菲特如果站出來替所羅門背書，市場會怎麼反應？監管部門會怎麼看？」
「效果當然好，當然管用。他在華盛頓說一句話，比我派二十個說客進去都管用。」
他頓了一下。
「可沃倫從來不做不划算的生意。」
古特弗雷德重新坐下。
「他願意出來救所羅門的前提是什麼？首先，完全透明。所有內部調查資料、時間線、匯報記錄，全部攤開交給監管部門。不做任何保留。」
威廉士很輕地點了一下頭。
「其次，管理層必須承擔責任。不是處理幾個交易員就完了的那種責任，而是讓監管部門和公眾看到『做出延遲上報決定的人』已經被清理掉。」
古特弗雷德的聲音到這裡反而變得平靜了一些。
「沃倫會要求董事會重組高層管理團隊，他會推動與財政部全面和解。他甚至可能親自接管一段時間的日常經營，至少要做到讓科里根和財政部相信，所羅門今後不會再出同樣的問題。」
他抬起頭看著威廉士。
「這些條件裡面，你覺得哪一條允許約翰·古特弗雷德繼續坐在這張椅子上？」
威廉士沉默了好幾秒。
「約翰——」
「如果最後的結果是把整個公司交給沃倫·巴菲特來處理。」古特弗雷德的聲音低了下去。「讓他決定誰留誰走、怎麼和政府談、怎麼重新安排管理層……那跟我自己宣布辭職沒有任何區別。」
他拿起桌上的眼鏡，又放了下去。
「所羅門也許還能活。」
「可那已經不是我的所羅門了。」
這句話落下來以後，辦公室里很久沒有聲音。
威廉士看著他，長長地嘆了一口氣。
「約翰，這已經是最有希望的選擇了，我們遲早要——」
「那就等到那個時候。」
古特弗雷德打斷了他，伸手用力地把面前幾份材料推開。
「至少現在……我還沒有輸。」
紐約，所羅門兄弟總部，四十七層。
約翰·古特弗雷德辦公桌上的材料已經堆了三層。
最底下壓著的是上周財政部來函的影印件，中間那一迭是法務團隊昨晚送上來的最新備忘，最上麵攤著的則是今天早上才從風控部門拿過來的客戶帳戶變動匯總。
他面前擺著一杯咖啡，早就涼了，但他一早上都沒有去碰。
連日的作息紊亂讓他的胃燒得厲害，再灌一杯進去，下午估計都不用去見人了。
這時門敲了兩下，威廉士推門進來。
「坐。」
古特弗雷德頭都沒抬。
威廉士已經習慣了這種狀態。他徑直走到辦公桌正對面的椅子上坐下，把手裡一個棕色文件夾平放在兩人之間。
「先說好消息還是壞消息？」
「嗬。」古特弗雷德抬起眼，扯出了一聲笑，「這種時候還有好消息嗎？」
「準確地說，有一條沒有變得更差的消息。」
「那就先說這個。」
「摩根那邊的信用額度昨天重新評估過了，沒有進一步收縮。」威廉士翻開文件夾。「和我們上周談的條件一致，短期回購上限維持在十二億。」
古特弗雷德手指在桌面上輕輕敲了一下。
十二億……三個月前這個數字還是他媽的二十四億！
少了一半還叫沒有變差，如果這就是好消息的話……
「壞消息。」
威廉士的表情沒什麼變化，只是聲音稍微放低了半個音。
「加州公務員退休基金今天上午通知我們，已經暫停所羅門在其固定收益交易授權名單上的新增委託。」
古特弗雷德的手停了。
「暫停？」
「對，是暫停。暫時還沒有撤銷。」威廉士很快補充，「他們的說法是『等待內部合規審查完成後恢復』。」
「等待到什麼時候？」
「他們沒有給時間。」
古特弗雷德靠回椅背，把眼鏡摘下來放在桌上。
沒有戴眼鏡的臉看上去一下子老了幾歲。眼窩比上個月深了不少，下頜線也因為最近瘦了一圈而變得更加突出。
加州公務員退休基金管著將近七百億美元。
它本身的委託金額對所羅門來說不是生死問題，可它是全美最大的幾家公共養老基金之一。
（由於緩存原因，請用戶直接瀏覽器訪問𝔗𝔚看書網→𝔰𝔥𝔲.𝔱𝔴網站，觀看最快的章節更新）
一旦它公開暫停授權，後面排著的那些中型養老金、保險公司和捐贈基金就全都有了理由跟著做同樣的事。
「名單。」古特弗雷德說。
威廉士已經翻到下一頁。
「過去兩周，已經暫停或收縮與所羅門交易授權的機構客戶，一共是十四家。」
他沒有一家一家念名字，只把文件推過去。
古特弗雷德接過來，把眼鏡重新戴上，從頭看了一遍。
養老基金三家，保險公司兩家，州政府投資辦公室一個，大學捐贈基金四家，還有幾家中型資產管理公司。
如果只是損失其中任何一個，都不至於讓所羅門傷筋動骨。
可如果十四個客戶同時終止合約，對於所羅門兄弟來說就是一起抽走了十四塊磚，本來就不穩固的牆更加岌岌可危了。
「還有誰在觀望？」
「目前沒有明確通知，但內部正在重新評估交易對手風險的，我們掌握的大概有二十多家。」威廉士說完，停了一下。「TIAA-CREF上周問過一次我們資本充足率的最新數據。」
古特弗雷德聽到這個名字，嘴角動了一下。
TIAA-CREF可是全美最大的教師退休基金。
如果連它也走，那就不只是磚的問題了。
辦公室里安靜下來。
窗外的曼哈頓依舊和平時沒什麼區別。
世貿中心周圍的車流沿著街道緩慢移動，遠處還能看見哈德遜河上的船。
樓下的交易大廳也照常運轉著，電話鈴聲和報價聲從開盤以後就沒有真正停過。
如果只從這裡往下看，很難相信這家公司正在經歷成立以來最危險的一段時間。
所羅門還有錢。
比外面那些正在計算它還能撐多久的人想像中更有錢。
尤其是過去兩年的利潤。
光西園寺第一階段那筆日經看跌交易，所羅門就拿走了七十億美元。
之後幾輪平倉和清算也一直由他們承擔重要部分，雖然佣金也相對應地降了一些，但累計下來依然是一筆極其可觀的收入。
這場後來被稱為「所羅門兄弟國債競標醜聞」的風波，最初其實只發生在政府債券交易部門。
為了突破財政部規定的單一競標者最高持有比例，保羅·莫澤負責的交易團隊曾冒用客戶名義、甚至在沒有得到完整授權的情況下提交國債競標，讓所羅門實際控制的新債份額超過規定上限。
如果事情只停在這裡，或許還可以處理成幾個交易員違規。
真正讓問題失控的是，公司管理層幾個月前就已經知道其中一部分情況，卻沒有及時向財政部和聯儲報告。
現在監管部門開始沿著這條線往上查，原本屬於交易台的問題，也就變成了整個所羅門的問題。
但他們還是有錢。
醜聞開始擴大以後，財務部門迅速增加現金儲備，壓低部分自營頭寸。
即使近期到期的商業票據無法正常續作，公司暫時也有能力自己償還。
「商業票據今天怎麼樣？」
古特弗雷德重新問道。
威廉士從文件夾里抽出一張表，看了一眼上面的數字。
「上午統計出來的續作比例還不到三成，上周還有四成。財務部門已經做好準備，如果接下來還是這個水平，就繼續用現有流動資產償還到期部分。」
古特弗雷德皺了皺眉。
「以現在的現金儲備，撐得住嗎？」
「短期沒有問題。」
威廉士把那張表推到他面前。
「可如果一直這樣下去，情況就不一樣了。商業票據每少續作一筆，我們就得自己拿錢補進去。」
「與此同時，交易對手正在提高保證金，銀行重新評估信用額度，客戶又在減少業務。」
他說到這裡，看了一眼剛才那份客戶名單。
「今天我們當然還能還錢，下個月大概也可以。但市場如果繼續認為所羅門正在收縮，下一輪給我們的條件只會更差。」
古特弗雷德沒有說話。
威廉士停了一下，才繼續說道：
「所以現在真正的問題，已經不是我們有沒有錢了。」
這句話讓古特弗雷德的臉色沉了下來。
所羅門現在還沒有被現金掐死，卻正在一點一點失去別人願意繼續和它做生意的理由。
而他們已經試過不少辦法。
律師團隊幾乎一直待在大樓里，把過去幾年的競標記錄、客戶授權和內部匯報全都重新翻了一遍。
財政部、證券交易委員會和聯儲那邊也不知道跑了多少趟。
最開始，公司還試圖把事情限制在政府債券交易台內部。
幾個交易員為了繞開財政部的競標上限，借用客戶名義擴大申報。
如果事情只到這裡，處理掉相關人員，再交一筆足夠大的罰款，所羅門仍然有機會把問題封住。
可監管部門已經開始追另一件事。
誰先知道。
什麼時候知道。
知道以後，為什麼沒有及時報告。
財政部早在幾個月前就對部分異常競標提出過詢問，公司內部也不是最近才發現交易台出了問題。
這條線只要繼續往上追，遲早會不再只局限在交易大廳。
最後殃及他們管理層。
古特弗雷德拿起那杯早已涼掉的咖啡喝了一口，很快皺著眉放回去。
「律師怎麼說？」
「還是老辦法。主動配合，爭取把處罰控制在罰款、人員處分和局部業務限制。」
「那他們有沒有辦法讓財政部忘記我們早就知道這件事？」
威廉士停了一下。
「沒有。」
「那就是沒解決問題。」
古特弗雷德靠回椅背。
過去那些華盛頓關係也差不多。
電話還能打通。
過去願意一起吃飯的人偶爾也會讓秘書回一句。
可調查已經走到國會眼皮底下，誰都不願意在這種時候被媒體寫成替所羅門向監管部門施壓。
紐約聯儲的態度也很明確。
他們不希望所羅門突然倒下，避免市場因此出現混亂。
但所羅門自己闖出來的麻煩，必須自己去讓財政部滿意。
而現在所有人都知道，「滿意」意味著什麼。
威廉士說完以後，又翻了一頁手裡的文件。
「還有一件事。」
古特弗雷德抬眼看他。
「幾家同行已經開始接觸我們的人了。」
這句話讓古特弗雷德的表情一下子難看了不少。
「哪幾家？」
「高盛、摩根史坦利、美林都有。」
威廉士把文件往前推了一些。
「政府債券交易台最明顯，固定收益和機構銷售也有人收到邀請。目前還沒有大規模離職，可如果再拖下去……」
嗬，這幫該死的吸血鬼，所羅門都還沒倒呢就來搶人了……
古特弗雷德深吸了一口氣，又躺回了椅子上。
華爾街可不像禿鷲那麼溫柔，他們不會等一家公司真正斷氣以後才分東西。
你都還在喘氣呢它們就能硬生生地把你的肉給扯下來。
等到所羅門真的不行了，該走的人都走得差不多了。
客戶也是。
就算最後財政部沒有拿掉所羅門的一級交易商資格，可最大的養老金、保險公司和基金都已經把業務搬去了別人那裡，那張資格證留下來也救不了什麼。
辦公室里安靜了十幾秒。
窗外曼哈頓下午的天光已經變成那種泛灰的顏色。不知道什麼時候飄過來的雲把整片天空蓋住了，樓下的街道也比平時暗了一些。
古特弗雷德從椅子上站起來，走到窗邊。
背對著威廉士站了一會兒。
「所以你今天來，是想跟我說什麼？」
威廉士的聲音從身後傳來。
「約翰。」
「嗯。」
「我覺得是時候認真和沃倫談一次了。」
古特弗雷德沒有轉身。
可他的肩膀很明顯地僵了一下。
「巴菲特？」
「伯克希爾是公司最重要的股東，他本人在董事會的影響力你比我清楚。」威廉士看著古特弗雷德的背影，「如果現在美國國內還有一個人擁有足夠的個人信用、足夠的資本以及足夠的政治認可度，能夠幫助所羅門在監管機構面前重新建立信任——」
「你不用念簡歷給我聽。」古特弗雷德打斷了他。
聲音比剛才硬了不少。
他轉過身。
「我知道沃倫能做什麼。」
威廉士看著他，沒有說話。
「問題不在於他能不能救所羅門。」古特弗雷德走回桌前，一隻手撐在桌面上，語氣越來越急促，「問題在於他願意救的那個所羅門，還是不是現在這個所羅門。」
威廉士依然沒有開口。
「你以為我沒想過這件事？」古特弗雷德的語氣壓著一層勉強控制住的煩躁，「沃倫·巴菲特如果站出來替所羅門背書，市場會怎麼反應？監管部門會怎麼看？」
「效果當然好，當然管用。他在華盛頓說一句話，比我派二十個說客進去都管用。」
他頓了一下。
「可沃倫從來不做不划算的生意。」
古特弗雷德重新坐下。
「他願意出來救所羅門的前提是什麼？首先，完全透明。所有內部調查資料、時間線、匯報記錄，全部攤開交給監管部門。不做任何保留。」
威廉士很輕地點了一下頭。
「其次，管理層必須承擔責任。不是處理幾個交易員就完了的那種責任，而是讓監管部門和公眾看到『做出延遲上報決定的人』已經被清理掉。」
古特弗雷德的聲音到這裡反而變得平靜了一些。
「沃倫會要求董事會重組高層管理團隊，他會推動與財政部全面和解。他甚至可能親自接管一段時間的日常經營，至少要做到讓科里根和財政部相信，所羅門今後不會再出同樣的問題。」
他抬起頭看著威廉士。
「這些條件裡面，你覺得哪一條允許約翰·古特弗雷德繼續坐在這張椅子上？」
威廉士沉默了好幾秒。
「約翰——」
「如果最後的結果是把整個公司交給沃倫·巴菲特來處理。」古特弗雷德的聲音低了下去。「讓他決定誰留誰走、怎麼和政府談、怎麼重新安排管理層……那跟我自己宣布辭職沒有任何區別。」
他拿起桌上的眼鏡，又放了下去。
「所羅門也許還能活。」
「可那已經不是我的所羅門了。」
這句話落下來以後，辦公室里很久沒有聲音。
威廉士看著他，長長地嘆了一口氣。
「約翰，這已經是最有希望的選擇了，我們遲早要——」
「那就等到那個時候。」
古特弗雷德打斷了他，伸手用力地把面前幾份材料推開。
「至少現在……我還沒有輸。」