第131章 都看衰
第131章 都看衰
BJ，某五星級酒店酒吧。
三個外資投行的MD坐在一起，喝了三輪了。
話題從金融危機，聊到雷曼倒閉，聊到A股，最後聊到了京東。
一個MD放下酒杯：「你們知道我最煩什麼嗎？我最煩媒體把那個學生吹上天，什麼從一萬到三十億」、投資天才」、中國巴菲特」全是扯淡。」
「你見過他嗎？」另一個MD問。
「沒見過，但我見過劉強東。去年在一個飯局上，他跟我聊了二十分鐘京東的模式，我當時就覺得這人不行。
自建物流？你知道那要多大的資本投入嗎？他一個做電商的，跑去乾物流的活，這不是找死嗎？」
「所以你覺得京東必死？」
「不是我覺得，是數據告訴我，你看他的現金流，看他的負債率，看他的毛利率。
哪一項是健康的？沒有。一家健康的公司，不會在金融危機的時候到處找錢。」
「那陸沉舟為什麼投？」
「因為他不懂，他一個二級市場炒家，以為一級市場也是低買高賣。他不知道一級市場的錢進去了就出不來了，等他想賣的時候，誰接盤？沒人接。京東那個盤子，誰敢接？」
「今日資本接啊！徐新不是跟了嗎？」
「徐新是沒辦法，她A輪就進去了，不跟的話前面的錢就白投了。她跟投800萬，是被迫的，不是自願的。你看著吧，等C輪的時候，徐新肯定不跟了。」
「那陸沉舟怎麼辦？」
「他能怎麼辦？要麼繼續跟，要麼看著自己的股份被稀釋，不管選哪個，都是虧。」
「你覺得他會虧多少？」
「1500萬美金，大概率歸零。」
「這麼確定？」
「我不是確定，我是從概率上判斷。京東能活下來的概率，不會超過10%。一個20歲的學生，拿1500萬美金去賭10%的概率，這不叫投資，這叫買彩票。」
另一個MD笑了：「人家有錢，你管得著嗎？」
「我管不著，但我不喜歡媒體把他包裝成天才，他不是天才，他是運氣好。銀河娛樂讓他賭對了，他就以為自己是股神了，這種人我見多了，最後都死得很慘。」
「你這麼恨他？」
「我不是恨他，我是煩這種神話敘事」。今天把他捧成神，明天他跌下來的時候，踩得最狠的也是同一批人。」
「你倒是看得透。」
「在這個行業幹了二十年，什麼沒見過？1999年的網際網路泡沫，2000年的納斯達克崩盤，2008年的金融危機。
ⓉⓌ看書📕ⓢⓗⓤ.ⓣⓦ
每次都有這種天才」冒出來，每次都是同樣的劇本：先被捧上天，再被摔成泥。」
「所以你不看好他？」
「我看不看好他不重要，重要的是，時間會證明一切，等京東倒了，等他的1500萬美金沒了，到時候再看媒體怎麼寫。」
他端起酒杯，一飲而盡。
「來，喝酒，別聊他了。一個學生，不值得。」
北大光華管理學院，某學生群。
「你們聽說了嗎？人大那個炒股的，投了京東。」
「聽說了，1500萬美金。」
「他哪來那麼多錢？」
「他爸給的吧？」
「他孤兒。」
「那錢哪來的？」
「炒股，從一萬炒到幾十億。」
「哈哈哈哈哈哈你信？」
「我不信，但他港股舉牌銀河娛樂是真的，交易所公告能查到。」
「那又怎樣？炒股和投資是一回事嗎？」
「就是，他一個炒短線的，跑去玩長線，這不是找死嗎？」
「而且投的是京東，京東都快死了。」
「我看過一個分析，說京東的現金流只能撐到年底。」
「那他這時候進去，不是接盤俠嗎？」
「接盤俠？劉強東的盤誰接？京東根本沒有盤。」
「所以他是去送錢的？」
「可能吧，反正不是自己的錢。」
「有一部分是，但是有錢任性。」
「不是任性，是蠢，1500萬美金，扔到水裡還能聽個響，扔給京東連響都聽不到。」
「你們別這麼說。萬一他賭對了呢？」
「萬一？你投資靠萬一？」
「就是。我們學金融的，講究的是風險收益比。他這個風險收益比，完全不划算。」
「你怎麼知道不划算？你又沒算過。」
「我算過了。京東的DCF模型，最樂觀的假設下，現在的估值也不便宜。更何況最樂觀的假設根本不成立。」
「你做了模型？」
「做了。」
「結果呢？」
「那它能成為中國的亞馬遜嗎？」
「你覺得呢？」
群里安靜了三秒鐘。
然後：「不能。」
「不能+1。」
「不能+2。」
「不能+10086。
「」
「所以他就是送錢的。」
「人大的嘛，理解一下。」
「哈哈哈哈哈哈」
清華五道口金融學院，兩個研究生在食堂吃飯。
「你看到京東那個新聞了嗎？」
「看了，陸沉舟，人大的。」
「你覺得他是怎麼想的？」
「我不知道他怎麼想的，但我知道一件事，如果我有1500萬美金，我絕對不會投京東」」
。
「為什麼？」
「因為京東的模式有問題，自建物流，聽起來很美，做起來很難。蘇寧國美都不這麼幹，不是因為他們傻，是因為他們算過帳，算不過。」
「那陸沉舟沒算過？」
「他算沒算過我不知道，但他一個二級市場出身的人，對一級市場的理解肯定不如我們。」
「你這麼自信？」
「不是自信，是術業有專攻。二級市場看的是趨勢、動量、情緒。一級市場看的是商業模式、護城河、管理團隊。兩個完全不同的分析框架。他用二級市場的框架去投一級市場，不出錯才怪。」
「那你說他這次會虧嗎？」
「大概率會，但不是100%，投資沒有100%的事。」
「如果他沒虧呢？如果京東真的成了呢？」
「那我就承認我看錯了，但我不覺得我會看錯。」
「你這麼確定？」
「我不是確定，我是從概率上判斷。京東能成的概率，不會超過20%。」
「那你覺得他這個人怎麼樣？」
「我覺得他挺有意思的，不管他這次是賺是虧，他都讓整個金融圈在討論他。一個20
歲的學生，能做到這一點，已經很厲害了。」
「所以你佩服他？」
「我佩服他的膽量，但不佩服他的判斷。膽量和判斷是兩回事。」
某財經論壇，京東B輪融資的帖子下面，評論已經破萬了。
「一個20歲的大三學生，拿1500萬美金投一個快倒閉的公司，要麼是他瘋了，要麼是這個市場瘋了。」
「我查了一下，這個陸沉舟是從一萬塊炒到幾十億的，你們說他瘋了？我覺得他比你們誰都精。」
「炒股和投資是一回事嗎？他炒二級市場賺了錢，就代表他會做一級市場？你讓一個賽車手去開飛機，他也敢開嗎？」
「京東必死，立帖為證。」
「人大的學生？怪不得，人大出騙子。」
「你們有沒有想過一個問題：如果陸沉舟是對的，京東真的成了，你們現在這些嘲諷的人，以後怎麼面對自己？」
「他不會是對的。」
「萬一呢？」
「沒有萬一。」
人大操場上，溫知予看著牽著她手的陸沉舟，沉默了一會後問道：「金融圈，特別是投行圈炸鍋了，你知道嗎？」
陸沉舟搖頭：「不知道，但也能猜到，估計很多人都在等著看我的笑話。」
「有人說你是瘋子。」
「嗯。」
「有人說您是騙子。」
「嗯。
「」
「有人說您是運氣好。」
「嗯。
「」
「有人說您一定會虧。」
「嗯。」
溫知予看著他，忍不住笑了：「您就不生氣嗎？」
陸沉舟抬起頭，看了她一眼。
「我為什麼要生氣？」
「他們這麼說您...」
「他們說的對。」
溫知予愣了一下。
「在他們看來，我確實是瘋了。金融危機，所有人都在砍價，我不砍。所有人都覺得京東要死了，我投了。他們不理解，所以他們嘲諷，這很正常。」
「那您不打算回應嗎？」
「回應什麼？等京東活下來了，他們自然會閉嘴。如果京東沒活下來，他們說什麼都是對的。現在回應，沒有任何意義。」
溫知予看著他，沉默了一會兒。
「您就一點都不擔心嗎？」
「擔心，當然擔心。1500萬美金，不是1500塊。但如果因為擔心就不投，那什麼事都做不成。」
他頓了一下。
「知予，你知道這個行業最殘酷的地方是什麼嗎？」
「什麼？」
「不是虧錢，是當你做對一個決定的時候，所有人都會說你是運氣好。
當你做錯一個決定的時候，所有人都會說你是傻子。
你永遠沒辦法讓所有人滿意。
所以你只能做一件事，讓自己滿意。」
溫知予點了點頭：「陸哥，我覺得你會是對的。」
「謝謝。」
溫知予沒接話，風吹過來，她縮了縮脖子。
「冷？」陸沉舟問。
「還行。」
陸沉舟鬆開她的手，把大衣脫下來，搭在她肩上。
然後又把她的手牽回去，揣進自己口袋裡。
溫知予沒說什麼，往裡又塞了塞。
又走了一段。
走到看台下面的陰影里，風小了一些。
溫知予停下來，陸沉舟也停下來。
「怎麼了？」
溫知予沒說話，看著他。
然後踮起腳，親了他一下。
親完就退回去了。
「走吧。」她說，語氣跟說「走吧」去開會一樣。
陸沉舟看著她，沒動。
「就這？」
溫知予看著他：「那你還想怎樣？」
陸沉舟沒回答。
他往前走了一步，一隻手還揣在口袋裡牽著她的手，另一隻手抬起來，扣住她的後腦勺，低頭親了下去。
比溫知予那個久多了。
久到溫知予後來把手從他口袋裡抽出來，攥住了他大衣的領口。
過了一會兒，陸沉舟抬起頭。
溫知予的嘴唇比剛才紅了一點，她看著他，耳朵尖是紅的，但臉上沒什麼表情。
「行了？」她問。
「行了。」
「走吧。」
「嗯。」
陸沉舟又把她的手揣回口袋裡，兩個人繼續走。
走到宿舍樓下。
「到了。」
「嗯。
「」
「明天見。」
「明天見。」
溫知予上樓了，走了幾步，又回頭看了他一眼，沒說話，轉身上去了。
陸沉舟站在樓下，把手插進大衣口袋。
口袋裡還溫著。
他站了一會兒，轉身走了。
BJ，某五星級酒店酒吧。
三個外資投行的MD坐在一起，喝了三輪了。
話題從金融危機，聊到雷曼倒閉，聊到A股，最後聊到了京東。
一個MD放下酒杯：「你們知道我最煩什麼嗎？我最煩媒體把那個學生吹上天，什麼從一萬到三十億」、投資天才」、中國巴菲特」全是扯淡。」
「你見過他嗎？」另一個MD問。
「沒見過，但我見過劉強東。去年在一個飯局上，他跟我聊了二十分鐘京東的模式，我當時就覺得這人不行。
自建物流？你知道那要多大的資本投入嗎？他一個做電商的，跑去乾物流的活，這不是找死嗎？」
「所以你覺得京東必死？」
「不是我覺得，是數據告訴我，你看他的現金流，看他的負債率，看他的毛利率。
哪一項是健康的？沒有。一家健康的公司，不會在金融危機的時候到處找錢。」
「那陸沉舟為什麼投？」
「因為他不懂，他一個二級市場炒家，以為一級市場也是低買高賣。他不知道一級市場的錢進去了就出不來了，等他想賣的時候，誰接盤？沒人接。京東那個盤子，誰敢接？」
「今日資本接啊！徐新不是跟了嗎？」
「徐新是沒辦法，她A輪就進去了，不跟的話前面的錢就白投了。她跟投800萬，是被迫的，不是自願的。你看著吧，等C輪的時候，徐新肯定不跟了。」
「那陸沉舟怎麼辦？」
「他能怎麼辦？要麼繼續跟，要麼看著自己的股份被稀釋，不管選哪個，都是虧。」
「你覺得他會虧多少？」
「1500萬美金，大概率歸零。」
「這麼確定？」
「我不是確定，我是從概率上判斷。京東能活下來的概率，不會超過10%。一個20歲的學生，拿1500萬美金去賭10%的概率，這不叫投資，這叫買彩票。」
另一個MD笑了：「人家有錢，你管得著嗎？」
「我管不著，但我不喜歡媒體把他包裝成天才，他不是天才，他是運氣好。銀河娛樂讓他賭對了，他就以為自己是股神了，這種人我見多了，最後都死得很慘。」
「你這麼恨他？」
「我不是恨他，我是煩這種神話敘事」。今天把他捧成神，明天他跌下來的時候，踩得最狠的也是同一批人。」
「你倒是看得透。」
「在這個行業幹了二十年，什麼沒見過？1999年的網際網路泡沫，2000年的納斯達克崩盤，2008年的金融危機。
ⓉⓌ看書📕ⓢⓗⓤ.ⓣⓦ
每次都有這種天才」冒出來，每次都是同樣的劇本：先被捧上天，再被摔成泥。」
「所以你不看好他？」
「我看不看好他不重要，重要的是，時間會證明一切，等京東倒了，等他的1500萬美金沒了，到時候再看媒體怎麼寫。」
他端起酒杯，一飲而盡。
「來，喝酒，別聊他了。一個學生，不值得。」
北大光華管理學院，某學生群。
「你們聽說了嗎？人大那個炒股的，投了京東。」
「聽說了，1500萬美金。」
「他哪來那麼多錢？」
「他爸給的吧？」
「他孤兒。」
「那錢哪來的？」
「炒股，從一萬炒到幾十億。」
「哈哈哈哈哈哈你信？」
「我不信，但他港股舉牌銀河娛樂是真的，交易所公告能查到。」
「那又怎樣？炒股和投資是一回事嗎？」
「就是，他一個炒短線的，跑去玩長線，這不是找死嗎？」
「而且投的是京東，京東都快死了。」
「我看過一個分析，說京東的現金流只能撐到年底。」
「那他這時候進去，不是接盤俠嗎？」
「接盤俠？劉強東的盤誰接？京東根本沒有盤。」
「所以他是去送錢的？」
「可能吧，反正不是自己的錢。」
「有一部分是，但是有錢任性。」
「不是任性，是蠢，1500萬美金，扔到水裡還能聽個響，扔給京東連響都聽不到。」
「你們別這麼說。萬一他賭對了呢？」
「萬一？你投資靠萬一？」
「就是。我們學金融的，講究的是風險收益比。他這個風險收益比，完全不划算。」
「你怎麼知道不划算？你又沒算過。」
「我算過了。京東的DCF模型，最樂觀的假設下，現在的估值也不便宜。更何況最樂觀的假設根本不成立。」
「你做了模型？」
「做了。」
「結果呢？」
「那它能成為中國的亞馬遜嗎？」
「你覺得呢？」
群里安靜了三秒鐘。
然後：「不能。」
「不能+1。」
「不能+2。」
「不能+10086。
「」
「所以他就是送錢的。」
「人大的嘛，理解一下。」
「哈哈哈哈哈哈」
清華五道口金融學院，兩個研究生在食堂吃飯。
「你看到京東那個新聞了嗎？」
「看了，陸沉舟，人大的。」
「你覺得他是怎麼想的？」
「我不知道他怎麼想的，但我知道一件事，如果我有1500萬美金，我絕對不會投京東」」
。
「為什麼？」
「因為京東的模式有問題，自建物流，聽起來很美，做起來很難。蘇寧國美都不這麼幹，不是因為他們傻，是因為他們算過帳，算不過。」
「那陸沉舟沒算過？」
「他算沒算過我不知道，但他一個二級市場出身的人，對一級市場的理解肯定不如我們。」
「你這麼自信？」
「不是自信，是術業有專攻。二級市場看的是趨勢、動量、情緒。一級市場看的是商業模式、護城河、管理團隊。兩個完全不同的分析框架。他用二級市場的框架去投一級市場，不出錯才怪。」
「那你說他這次會虧嗎？」
「大概率會，但不是100%，投資沒有100%的事。」
「如果他沒虧呢？如果京東真的成了呢？」
「那我就承認我看錯了，但我不覺得我會看錯。」
「你這麼確定？」
「我不是確定，我是從概率上判斷。京東能成的概率，不會超過20%。」
「那你覺得他這個人怎麼樣？」
「我覺得他挺有意思的，不管他這次是賺是虧，他都讓整個金融圈在討論他。一個20
歲的學生，能做到這一點，已經很厲害了。」
「所以你佩服他？」
「我佩服他的膽量，但不佩服他的判斷。膽量和判斷是兩回事。」
某財經論壇，京東B輪融資的帖子下面，評論已經破萬了。
「一個20歲的大三學生，拿1500萬美金投一個快倒閉的公司，要麼是他瘋了，要麼是這個市場瘋了。」
「我查了一下，這個陸沉舟是從一萬塊炒到幾十億的，你們說他瘋了？我覺得他比你們誰都精。」
「炒股和投資是一回事嗎？他炒二級市場賺了錢，就代表他會做一級市場？你讓一個賽車手去開飛機，他也敢開嗎？」
「京東必死，立帖為證。」
「人大的學生？怪不得，人大出騙子。」
「你們有沒有想過一個問題：如果陸沉舟是對的，京東真的成了，你們現在這些嘲諷的人，以後怎麼面對自己？」
「他不會是對的。」
「萬一呢？」
「沒有萬一。」
人大操場上，溫知予看著牽著她手的陸沉舟，沉默了一會後問道：「金融圈，特別是投行圈炸鍋了，你知道嗎？」
陸沉舟搖頭：「不知道，但也能猜到，估計很多人都在等著看我的笑話。」
「有人說你是瘋子。」
「嗯。」
「有人說您是騙子。」
「嗯。
「」
「有人說您是運氣好。」
「嗯。
「」
「有人說您一定會虧。」
「嗯。」
溫知予看著他，忍不住笑了：「您就不生氣嗎？」
陸沉舟抬起頭，看了她一眼。
「我為什麼要生氣？」
「他們這麼說您...」
「他們說的對。」
溫知予愣了一下。
「在他們看來，我確實是瘋了。金融危機，所有人都在砍價，我不砍。所有人都覺得京東要死了，我投了。他們不理解，所以他們嘲諷，這很正常。」
「那您不打算回應嗎？」
「回應什麼？等京東活下來了，他們自然會閉嘴。如果京東沒活下來，他們說什麼都是對的。現在回應，沒有任何意義。」
溫知予看著他，沉默了一會兒。
「您就一點都不擔心嗎？」
「擔心，當然擔心。1500萬美金，不是1500塊。但如果因為擔心就不投，那什麼事都做不成。」
他頓了一下。
「知予，你知道這個行業最殘酷的地方是什麼嗎？」
「什麼？」
「不是虧錢，是當你做對一個決定的時候，所有人都會說你是運氣好。
當你做錯一個決定的時候，所有人都會說你是傻子。
你永遠沒辦法讓所有人滿意。
所以你只能做一件事，讓自己滿意。」
溫知予點了點頭：「陸哥，我覺得你會是對的。」
「謝謝。」
溫知予沒接話，風吹過來，她縮了縮脖子。
「冷？」陸沉舟問。
「還行。」
陸沉舟鬆開她的手，把大衣脫下來，搭在她肩上。
然後又把她的手牽回去，揣進自己口袋裡。
溫知予沒說什麼，往裡又塞了塞。
又走了一段。
走到看台下面的陰影里，風小了一些。
溫知予停下來，陸沉舟也停下來。
「怎麼了？」
溫知予沒說話，看著他。
然後踮起腳，親了他一下。
親完就退回去了。
「走吧。」她說，語氣跟說「走吧」去開會一樣。
陸沉舟看著她，沒動。
「就這？」
溫知予看著他：「那你還想怎樣？」
陸沉舟沒回答。
他往前走了一步，一隻手還揣在口袋裡牽著她的手，另一隻手抬起來，扣住她的後腦勺，低頭親了下去。
比溫知予那個久多了。
久到溫知予後來把手從他口袋裡抽出來，攥住了他大衣的領口。
過了一會兒，陸沉舟抬起頭。
溫知予的嘴唇比剛才紅了一點，她看著他，耳朵尖是紅的，但臉上沒什麼表情。
「行了？」她問。
「行了。」
「走吧。」
「嗯。」
陸沉舟又把她的手揣回口袋裡，兩個人繼續走。
走到宿舍樓下。
「到了。」
「嗯。
「」
「明天見。」
「明天見。」
溫知予上樓了，走了幾步，又回頭看了他一眼，沒說話，轉身上去了。
陸沉舟站在樓下，把手插進大衣口袋。
口袋裡還溫著。
他站了一會兒，轉身走了。