第416章 德國人的耳光
周二，歐洲的清晨來得比往常更沉重。
當大西洋對岸的美國還在為"契約精神戰勝民粹主義"而歡呼、為麥凱恩和歐巴馬那場關於Lance Walker的隔空爭論而興奮時，歐洲大陸的銀行家和財政官員們，正在經歷他們職業生涯中最恐怖的一個星期。
除了法國之外，沒有人有心情去看那場跨大西洋的嘴炮。
因為他們自家的房子正在一間接一間地燒起來。
上周，富通集團（那家橫跨比利時、荷蘭、盧森堡三國的金融巨頭）在自己盲目收購荷蘭銀行導致的資本枯竭中轟然倒下。
比利時、荷蘭、盧森堡三國政府不得不在一個周末之內緊急磋商，湊出一百一十二億歐元，才勉強把它從懸崖邊上拉了回來。
而就在富通的救助方案墨跡未乾的時候，德國的Hypo Real Estate又出事了。這
家深陷商業地產和公共融資泥潭的銀行，需要的不是幾億，而是數百億歐元的緊急救助擔保。
柏林的財政部燈火通明，官員們和整個德國銀行業聯合體連夜談判，試圖在市場開盤前堵住這個足以引發系統性崩潰的窟窿。
法國和比利時的德克夏銀行也在告急。這家在美國市政債券市場上暴露過度、又依賴短期融資的銀行，正在流動性枯竭的邊緣掙扎。又是三個國家的政府被迫準備聯合救助。
這些銀行的死法各不相同，但至少和那個叫Lance Walker的美國投機者,和引信日,和大宗商品,幾乎沒有任何關係。
它們是死於自己的貪婪，死於自己資產負債表上的窟窿，死於歐洲自己金融監管的失敗。
而在這個歐洲銀行系統命懸一線的星期里，法蘭西共和國總統的鏡頭卻始終對準著大西洋對岸那個二十六歲的年輕人，以及大洋對岸那個國家。
這個反差，讓柏林的一些人已經忍到了極限。
德國財政部長佩爾·施泰因布呂克在周二早上七點走進辦公室，然後翻看了一下Hypo Real Estate救助方案的最新進展。
數字還在變,窟窿還在擴大,談判還在繼續。
另一樣是一份關於德意志銀行的簡報。
施泰因布呂克揉了揉眉心。德意志銀行倒不是說它會不會倒，它還沒到那個地步。
問題是它必須表態了。
瑞銀已經跳船了，承認了和遠星的合約有效。巴克萊昨天也高調地跟進了，把自己包裝成了"契約精神的捍衛者"。現在，作為引信日中損失最慘重的對手方之一，德意志銀行成了唯一一家還沒有公開表態的大型歐洲銀行。（法巴幾乎不可能和自己的總統對著幹，這是記者們默認的）
媒體的電話正在把德銀的公關部打爆。市場在等它開口。而且這也切切實實給了德銀來自市場的壓力。
德銀必須說話了。
但這讓施泰因布呂克很是頭疼。
因為幾天前，當薩科齊把這件事定義為"美國投機資本系統性攻擊歐洲金融主權"的時候，他施泰因布呂克,作為德國財長在某些場合也附和過幾句。
雖然措辭謹慎，但基本調子是跟著法國走的，是"歐洲團結對抗"的姿態。
現在，如果德銀站出來說"我們尊重契約、我們認帳"——那等於是德國最大的銀行，當眾打了德國財長的臉，也以不體面的方式撕破了薩科齊苦心經營的"歐洲聯盟"。
但如果德銀繼續沉默,或者被迫跟著法巴一起硬扛，那德國就要為了薩科齊的政治表演,讓自己最大的銀行承受無休止的市場壓力和聲譽損失。這顯然是荒謬的。
施泰因布呂克揉了揉眉心，他拿起電話，撥通了總理府的號碼。
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"我需要和總理談談。"
他說,"關於我們到底還要不要陪法國人把這場戲演下去。"
.....
安格拉·默克爾聽完施泰因布呂克的陳述，沉默了幾秒鐘。
作為一個物理學家出身的、以務實和冷靜著稱的政治家，她對薩科齊那種高調、情緒化、愛搶風頭的作風,一直不太感冒。
而這一周發生的事情,讓她的這種不感冒,變成了一種明確的判斷——薩科齊搞錯了重點。
"佩爾，"她的聲音很平靜。
"你告訴我一件事。這一周對德國來說，最重要的事情是什麼?"
"Hypo Real Estate。"
施泰因布呂克毫不猶豫,"還有整個德國儲戶的信心。如果Hypo倒了,引發擠兌,後果不堪設想。"
"那Lance Walker呢?那個美國投機者，對德國有多重要?"
施泰因布呂克頓了頓。"德銀在他身上最多虧了幾十億歐元。但那是德銀自己賣期權賣出來的，是一筆可以消化的損失。相比於Hypo……那不是一個量級的問題。"
"所以,"
默克爾的語氣里有了一絲不容置疑的決斷，
"我們花在那個美國年輕人身上的注意力,已經太多了。薩科齊想和他，和保爾森打嘴炮，那是薩科齊的事。但德國不能陪著，他把我們自己救火的精力浪費在一場無關緊要的政治表演上。"
她停頓了一下。
"我們需要出來說話。不過不能明著反駁他。那會撕裂歐洲，正中美國人的下懷。而是……把重點拉回來。"
"怎麼拉?"
"給他面子，但抽他的椅子。"
默克爾說，"承認他那些改革的大方向是對的——加強監管、提高透明度、改革評級體系，這些我們本來就同意。但同時，要清清楚楚地告訴所有人:當務之急，不是討論那些長遠的規則，不是糾纏於對外的指責,而是穩住我們自己正在崩潰的銀行。"
表面上支持薩科齊的議程，實際上把薩科齊的議程，從"和美國對抗"拉回到"救我們自己的火"。
"這在事實上,"
施泰因布呂克想了想，有點疑問。"和美國財政部那份聲明的調子，是一樣的。"
保爾森說的是"不要把商業爭議政治化"。而德國要說的是"當務之急是救市,不是打嘴炮"。
這兩句話指向的是同一個方向。
"我知道。"
默克爾說,"但我們不是在附和美國。我們是在陳述一個事實，一個歐洲最大的經濟體,在自己的銀行系統命懸一線的時候，必須做出的、唯一負責任的判斷。當然，我們難免會被認為是承認了美國的框架，但它在現在就是對的。"
"至於德銀,"
她補充道，"讓它在我們表態之後,自己跟上。用最低調、最技術化的方式。別搞成瑞銀那種狼狽的投降,也別搞成巴克萊那種高調的表演。就是……一家銀行在正常地處理它的商業事務。僅此而已。"
.......
沒多久，周二上午，德國聯邦財政部召開了一場關於金融穩定的新聞發布會。
表面上，這場發布會是關於Hypo Real Estate的救助方案和德國銀行體系的整體狀況。但所有到場的記者都清楚,真正值得聽的，是施泰因布呂克會不會、以及會怎麼回應過去這一周席捲全球的那場風暴。
施泰因布呂克沒有讓他們失望，但他的回應方式卻略微出乎所有人的意料。
他沒有提薩科齊。沒有提法國。沒有提Lance Walker。沒有提遠星資本。沒有提那場跨大西洋的嘴炮。
"過去這段時間,"
他用他那特有的、沉穩而略帶枯燥的語調說道。
"關於全球金融體系改革的討論非常熱烈。我想明確地說,德國政府完全認同這些討論的核心方向。"
"這場危機毫無疑問地暴露了全球金融體系的深層缺陷。加強對場外衍生品市場的監管,提高交易的透明度,改革那些失職的評級機構，約束不受控制的投機行為——這些都是必要的。
它們是歐洲,乃至整個國際社會,必須嚴肅對待的長期議程。在這一點上,德國將是最堅定的推動者之一。"
在場的記者們交換了一下眼神。這段話,幾乎是在逐條肯定薩科齊上周演講里提出的每一項議程。施泰因布呂克在給薩科齊面子。
但施泰因布呂克的下一句話，讓整個發布廳的空氣，微妙地凝固了。
"但是。"
他停頓了一下，推了推眼鏡。
"我們必須極其清醒地認識到，當前壓倒一切的首要任務，不是討論那些長遠的規則重建，而是穩定我們此刻正在承受巨大壓力的金融體系。"
"就在過去的短短一周里,"
他的語速慢了下來，每一個字都清晰而沉重。
"富通需要三個國家聯合救助。Hypo Real Estate正在接受緊急的資本擔保。德克夏面臨嚴峻的流動性挑戰。數百萬歐洲儲戶的存款安全,正懸於一線。"
"我們應該對我們當前的狀況有清醒的、具體的認識。"
他抬起頭,目光掃過全場。
"在這樣的時刻，歐洲需要的是團結、冷靜和行動。我們不應該被任何單一的事件、或者任何個人之間的紛爭分散了注意力。真正的威脅,是我們必須自己面對、自己解決的系統性風險。"
"德國政府將把全部的精力，投入到維護市場穩定、保護儲戶利益上。我們呼籲所有的歐洲夥伴,也這樣做。"
發布廳里安靜了幾秒鐘。
然後，記者們的筆開始瘋狂地在本子上划動。
他們不是傻子。
施泰因布呂克從頭到尾,沒有點一個人的名字。他甚至在開頭，還大度地肯定了薩科齊的全部改革議程。
但他那句"不應該被任何單一的事件、或者任何個人之間的紛爭,分散了注意力"——
每一個在場的人,腦子裡浮現出的,都是同一個畫面：法國總統,在電視上，和一個二十六歲的美國投機者，隔空對罵。
施泰因布呂克沒有反對薩科齊的任何一個論點。
他只是用德國最擅長的那種綿里藏針的務實，清清楚楚地告訴了全世界:法國總統搞錯了重點。在歐洲的銀行一家接一家倒下的時候,把國家元首的注意力浪費在和一個投機者打嘴炮上：
這是不負責任的。
無論怎樣，這都是一記裹在天鵝絨手套里的、精準的耳光。
當大西洋對岸的美國還在為"契約精神戰勝民粹主義"而歡呼、為麥凱恩和歐巴馬那場關於Lance Walker的隔空爭論而興奮時，歐洲大陸的銀行家和財政官員們，正在經歷他們職業生涯中最恐怖的一個星期。
除了法國之外，沒有人有心情去看那場跨大西洋的嘴炮。
因為他們自家的房子正在一間接一間地燒起來。
上周，富通集團（那家橫跨比利時、荷蘭、盧森堡三國的金融巨頭）在自己盲目收購荷蘭銀行導致的資本枯竭中轟然倒下。
比利時、荷蘭、盧森堡三國政府不得不在一個周末之內緊急磋商，湊出一百一十二億歐元，才勉強把它從懸崖邊上拉了回來。
而就在富通的救助方案墨跡未乾的時候，德國的Hypo Real Estate又出事了。這
家深陷商業地產和公共融資泥潭的銀行，需要的不是幾億，而是數百億歐元的緊急救助擔保。
柏林的財政部燈火通明，官員們和整個德國銀行業聯合體連夜談判，試圖在市場開盤前堵住這個足以引發系統性崩潰的窟窿。
法國和比利時的德克夏銀行也在告急。這家在美國市政債券市場上暴露過度、又依賴短期融資的銀行，正在流動性枯竭的邊緣掙扎。又是三個國家的政府被迫準備聯合救助。
這些銀行的死法各不相同，但至少和那個叫Lance Walker的美國投機者,和引信日,和大宗商品,幾乎沒有任何關係。
它們是死於自己的貪婪，死於自己資產負債表上的窟窿，死於歐洲自己金融監管的失敗。
而在這個歐洲銀行系統命懸一線的星期里，法蘭西共和國總統的鏡頭卻始終對準著大西洋對岸那個二十六歲的年輕人，以及大洋對岸那個國家。
這個反差，讓柏林的一些人已經忍到了極限。
德國財政部長佩爾·施泰因布呂克在周二早上七點走進辦公室，然後翻看了一下Hypo Real Estate救助方案的最新進展。
數字還在變,窟窿還在擴大,談判還在繼續。
另一樣是一份關於德意志銀行的簡報。
施泰因布呂克揉了揉眉心。德意志銀行倒不是說它會不會倒，它還沒到那個地步。
問題是它必須表態了。
瑞銀已經跳船了，承認了和遠星的合約有效。巴克萊昨天也高調地跟進了，把自己包裝成了"契約精神的捍衛者"。現在，作為引信日中損失最慘重的對手方之一，德意志銀行成了唯一一家還沒有公開表態的大型歐洲銀行。（法巴幾乎不可能和自己的總統對著幹，這是記者們默認的）
媒體的電話正在把德銀的公關部打爆。市場在等它開口。而且這也切切實實給了德銀來自市場的壓力。
德銀必須說話了。
但這讓施泰因布呂克很是頭疼。
因為幾天前，當薩科齊把這件事定義為"美國投機資本系統性攻擊歐洲金融主權"的時候，他施泰因布呂克,作為德國財長在某些場合也附和過幾句。
雖然措辭謹慎，但基本調子是跟著法國走的，是"歐洲團結對抗"的姿態。
現在，如果德銀站出來說"我們尊重契約、我們認帳"——那等於是德國最大的銀行，當眾打了德國財長的臉，也以不體面的方式撕破了薩科齊苦心經營的"歐洲聯盟"。
但如果德銀繼續沉默,或者被迫跟著法巴一起硬扛，那德國就要為了薩科齊的政治表演,讓自己最大的銀行承受無休止的市場壓力和聲譽損失。這顯然是荒謬的。
施泰因布呂克揉了揉眉心，他拿起電話，撥通了總理府的號碼。
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他說,"關於我們到底還要不要陪法國人把這場戲演下去。"
.....
安格拉·默克爾聽完施泰因布呂克的陳述，沉默了幾秒鐘。
作為一個物理學家出身的、以務實和冷靜著稱的政治家，她對薩科齊那種高調、情緒化、愛搶風頭的作風,一直不太感冒。
而這一周發生的事情,讓她的這種不感冒,變成了一種明確的判斷——薩科齊搞錯了重點。
"佩爾，"她的聲音很平靜。
"你告訴我一件事。這一周對德國來說，最重要的事情是什麼?"
"Hypo Real Estate。"
施泰因布呂克毫不猶豫,"還有整個德國儲戶的信心。如果Hypo倒了,引發擠兌,後果不堪設想。"
"那Lance Walker呢?那個美國投機者，對德國有多重要?"
施泰因布呂克頓了頓。"德銀在他身上最多虧了幾十億歐元。但那是德銀自己賣期權賣出來的，是一筆可以消化的損失。相比於Hypo……那不是一個量級的問題。"
"所以,"
默克爾的語氣里有了一絲不容置疑的決斷，
"我們花在那個美國年輕人身上的注意力,已經太多了。薩科齊想和他，和保爾森打嘴炮，那是薩科齊的事。但德國不能陪著，他把我們自己救火的精力浪費在一場無關緊要的政治表演上。"
她停頓了一下。
"我們需要出來說話。不過不能明著反駁他。那會撕裂歐洲，正中美國人的下懷。而是……把重點拉回來。"
"怎麼拉?"
"給他面子，但抽他的椅子。"
默克爾說，"承認他那些改革的大方向是對的——加強監管、提高透明度、改革評級體系，這些我們本來就同意。但同時，要清清楚楚地告訴所有人:當務之急，不是討論那些長遠的規則，不是糾纏於對外的指責,而是穩住我們自己正在崩潰的銀行。"
表面上支持薩科齊的議程，實際上把薩科齊的議程，從"和美國對抗"拉回到"救我們自己的火"。
"這在事實上,"
施泰因布呂克想了想，有點疑問。"和美國財政部那份聲明的調子，是一樣的。"
保爾森說的是"不要把商業爭議政治化"。而德國要說的是"當務之急是救市,不是打嘴炮"。
這兩句話指向的是同一個方向。
"我知道。"
默克爾說,"但我們不是在附和美國。我們是在陳述一個事實，一個歐洲最大的經濟體,在自己的銀行系統命懸一線的時候，必須做出的、唯一負責任的判斷。當然，我們難免會被認為是承認了美國的框架，但它在現在就是對的。"
"至於德銀,"
她補充道，"讓它在我們表態之後,自己跟上。用最低調、最技術化的方式。別搞成瑞銀那種狼狽的投降,也別搞成巴克萊那種高調的表演。就是……一家銀行在正常地處理它的商業事務。僅此而已。"
.......
沒多久，周二上午，德國聯邦財政部召開了一場關於金融穩定的新聞發布會。
表面上，這場發布會是關於Hypo Real Estate的救助方案和德國銀行體系的整體狀況。但所有到場的記者都清楚,真正值得聽的，是施泰因布呂克會不會、以及會怎麼回應過去這一周席捲全球的那場風暴。
施泰因布呂克沒有讓他們失望，但他的回應方式卻略微出乎所有人的意料。
他沒有提薩科齊。沒有提法國。沒有提Lance Walker。沒有提遠星資本。沒有提那場跨大西洋的嘴炮。
"過去這段時間,"
他用他那特有的、沉穩而略帶枯燥的語調說道。
"關於全球金融體系改革的討論非常熱烈。我想明確地說,德國政府完全認同這些討論的核心方向。"
"這場危機毫無疑問地暴露了全球金融體系的深層缺陷。加強對場外衍生品市場的監管,提高交易的透明度,改革那些失職的評級機構，約束不受控制的投機行為——這些都是必要的。
它們是歐洲,乃至整個國際社會,必須嚴肅對待的長期議程。在這一點上,德國將是最堅定的推動者之一。"
在場的記者們交換了一下眼神。這段話,幾乎是在逐條肯定薩科齊上周演講里提出的每一項議程。施泰因布呂克在給薩科齊面子。
但施泰因布呂克的下一句話，讓整個發布廳的空氣，微妙地凝固了。
"但是。"
他停頓了一下，推了推眼鏡。
"我們必須極其清醒地認識到，當前壓倒一切的首要任務，不是討論那些長遠的規則重建，而是穩定我們此刻正在承受巨大壓力的金融體系。"
"就在過去的短短一周里,"
他的語速慢了下來，每一個字都清晰而沉重。
"富通需要三個國家聯合救助。Hypo Real Estate正在接受緊急的資本擔保。德克夏面臨嚴峻的流動性挑戰。數百萬歐洲儲戶的存款安全,正懸於一線。"
"我們應該對我們當前的狀況有清醒的、具體的認識。"
他抬起頭,目光掃過全場。
"在這樣的時刻，歐洲需要的是團結、冷靜和行動。我們不應該被任何單一的事件、或者任何個人之間的紛爭分散了注意力。真正的威脅,是我們必須自己面對、自己解決的系統性風險。"
"德國政府將把全部的精力，投入到維護市場穩定、保護儲戶利益上。我們呼籲所有的歐洲夥伴,也這樣做。"
發布廳里安靜了幾秒鐘。
然後，記者們的筆開始瘋狂地在本子上划動。
他們不是傻子。
施泰因布呂克從頭到尾,沒有點一個人的名字。他甚至在開頭，還大度地肯定了薩科齊的全部改革議程。
但他那句"不應該被任何單一的事件、或者任何個人之間的紛爭,分散了注意力"——
每一個在場的人,腦子裡浮現出的,都是同一個畫面：法國總統,在電視上，和一個二十六歲的美國投機者，隔空對罵。
施泰因布呂克沒有反對薩科齊的任何一個論點。
他只是用德國最擅長的那種綿里藏針的務實，清清楚楚地告訴了全世界:法國總統搞錯了重點。在歐洲的銀行一家接一家倒下的時候,把國家元首的注意力浪費在和一個投機者打嘴炮上：
這是不負責任的。
無論怎樣，這都是一記裹在天鵝絨手套里的、精準的耳光。