第126章 蘇淳的殺手鐧

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  第126章 蘇淳的殺手鐧

  上市公司和承銷商之間的關係,就類似於賣房的房東和房產中介之間的關係。

  中介賣出房子,然後從房東手上拿到佣金。承銷商幫上市公司賣出股票,然後獲得承銷佣金。

  作為房東,肯定希望自己的房子賣的越貴越好。可是房價一旦超出購房者的心理預期,就容易砸在中介手上。畢竟IPO計劃中的承銷商可是要兜底的。

  現在的問題是蘇淳對WYSoft的IPO計劃中的預期估值是70億美金,而摩根斯坦利或者高盛對WYSoft的估值只有20億美金,中間足足有50億美元的估值差距。

  蘇淳之所以來美國,在洛杉磯或者紐約約見各大投行的高管,以及美國的投資人代表,就是為了說服他們,讓他們相信WYSoft確實值70億美金甚至更高。

  蘇淳的說服力當然不夠,不過他可以找有說服力的人來幫他做背書,比如矽谷大名鼎鼎的網際網路女皇MaryMeeker(瑪麗.米克爾)。

  1991年,米克爾入職摩根斯坦利,從事PC業和網際網路行業分析,曾經擔任過摩根斯坦利的首席分析師。

  在摩根斯坦利任職的20年期間,米克爾成為美國人最熟悉的股票分析師。她所負責研究的網際網路公司市值增長了一萬億美元,她推薦的科技股包括Adobe、阿里巴巴、亞馬遜、蘋果、戴爾、EA、谷歌、微軟和雅虎等等。她也從普通分析師一路晉升為摩根斯坦利的董事總經理。

  董事總經理略低於投行的合伙人,相當於投行部老大,高於執行董事、副董事、高級經理和項目經理以及剛入職的分析師。

  2004年,米克爾發布了《中國網際網路報告》,預言中國網際網路公司五年內市值超過日本,成為僅次於美國網際網路的存在。

  2009年,米克爾發布了《移動網際網路報告》,預計網際網路用戶以後將主要通過行動裝置,智慧型手機或者掌上電腦來上網,傳統的PC筆記本成為次要選擇。2010年,全球智慧型手機銷量就首次超過PC。

  從1995年到2019年,瑪麗.米克爾一直和「網際網路趨勢」的概念緊密相連。從1995年到2019年,米克爾每年的年中都會撰寫一份關於「網際網路趨勢」的研究報告。

  這些報告也被美國投資人奉為網際網路領域的「聖經」,成為矽谷每個VC的必讀之作。

  米克爾用通俗易懂,深入且技術性的語言為大家闡述網際網路領域的最新研究方向。

  今年米克爾還沒有發表她的《網際網路趨勢研究報告》,只要米克爾理解WYSoft的商業運營模式,認同WYSoft董事會的價值投資理念,那麼就會改變相當一批投行大佬們的想法,認為WYSoft是下一個Snapchat,而不是下一個陌陌。

  米克爾在2010年離開了摩根斯坦利,加盟了風投機構KPCB,19年4月份又離開了KPCB,憑藉多年的人脈關係成立了投資基金BondCapital,米克爾及其合伙人為這支基金籌集了12.5億美金。

  對於BondCapital基金而言,他們現在最大的難題就是手握巨資,不過並沒有好的投資項目。

  如今移動網際網路行業已經進入下半場,BondCapital基金沒有好的投資項目,有錢沒地幾花。米克爾之前在KPCB擔任合伙人,KPCB和內地的華盈基金聯合成立了風投基金凱鵬華盈。

  凱鵬華盈和紅杉資本、高領資本差不多是同時期進入內地市場,結果凱鵬華盈基金過於執著A輪項目,導致凱鵬華盈基金未能分潤內地高速增長的網際網路紅利,讓紅杉中國和高領資本在資本市場上獨領風騷。

  所有風投機構都明白,越早投資一家獨角獸企業,當這家獨角獸企業成功IPO以後,風投機構就能收穫幾十倍甚至幾百倍的暴利,這就是凱鵬華盈一直執著投資A輪項目的原因。

  米克爾在KPCB擔任合伙人期間,KPCB在14年5月份向Snapchat投資了2000萬美金,當時Snapchat用戶數剛剛過億,估值已經超過百億美金,Snapchat在尚未盈利的情況下,已經進入「百億美元俱樂部」。

  Snapchat在17年3月份上市,Snapchat上市後市值為336億美金,KPCB當初投資的2000

  萬美金,投資回報率超過230%.對於KPCB這樣的知名風投,這樣的投資回報率已經算得上失敗。

  別看風投基金在網際網路行業風光無限,他們通常投資幾十家初創公司,通常也只有一兩家能夠上市,只有極少數的投資才能帶來顯著的回報。每個Vc都希望重演孫正義投資阿里的傳奇,孫正義投資阿里為他帶來了580億美元的顯著回報。

  米克爾在KPCB擔任合伙人期間,在Snapchat剛成立不久,就主張投資Snapchat,可惜她的意見並沒有被採納。KPCB董事長約翰.杜爾起初並不看好Snapchat這個初創項目,認為Snapchat很難在WhatsApp和Instagram的競爭下存活下來。

  作為矽谷風投的四大巨頭之一的約翰.杜爾,他領導的KPCB基金並沒有選擇賽道型打法,什麼行業都投一點,廣撒網,然後重點撈魚。

  約翰.杜爾走的是精品路線,他要求KPCB的合伙人首先挑出有潛力的行業,然後在行業中挑選一家看起來最有潛力的公司,然後給它一記全壘打。

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  如果約翰.杜爾投資內地網際網路公司,他可不會同時投資58同城和趕集網。他只會將所有的錢投給58同城,然後利用資金優勢把趕集網擊垮。

  在約翰.杜爾看來,WhatsAPP和Instagram明顯比Snapchat更好,他既然已經錯過了Instagram,就不會投資Snapchat,這就是約翰.摩爾和瑪麗.米克爾之間的投資理念差異。

  正是由于堅持這一點,約翰.杜爾投資了康柏電腦、網景公司和谷歌。約翰.杜爾也是因為投資谷歌的時候,和瑪麗.米克爾交好,進而邀請她加入KPCB基金。

  瑪麗.米克爾和谷歌的兩位創始人拉里.佩奇和謝爾蓋.布林私交甚密,這就是摩根斯坦利能夠成為谷歌2004年上市主承銷商的關鍵因素。

  WYSoft馬上就要上市了,蘇淳不可能現在向BondCapital基金定向增發股份,這種行為一旦被披露出來,很容易被美國投資人認定蘇淳聯合瑪麗.米格爾來操縱WYSoft股價,欺詐投資者,甚至還會遭到SEC(美國證券交易委員會)的處罰。

  2000年,米克爾主導了美國在線斥資1640億美金收購媒體公司時代華納的併購交易。

  米克爾非常自信認定這起併購會成為有史以來最賺錢的併購交易。

  結果隨著網際網路泡沫的出現,美國在線時代華納宣布虧損1000億美金,創下公司虧損最高紀錄。

  2001年,米克爾連續遭到華爾街投資者發起的兩起聯合訴訟,她被認定為故意傳遞錯誤信息,誤導投資者購入美國在線股票,從而給投資者帶來巨額經濟損失。同時遭受訴訟的還有多家投行和數位明星股票分析師。雖然米克爾沒遭到指控,不過摩根斯坦利都被迫參與了全球司法和解,向華爾街投資者賠償了損失。

  不過蘇淳還是有辦法能夠打動瑪麗.米克爾,他的殺手鐧就是他為瑪麗.米克爾準備的《中國直播電商行業報告》,這份報告裡不但講述了緯業甄選這樣的頭部直播電商公司的發展情況,還講述了微婭、李佳奇、三隻羊以及其他MCN機構的直播帶貨數據。

  蘇淳在這份報告裡認為隨著短視頻時代的興起,抖音電商會大有可為,2023年抖音電商的GMV將超過3萬億人民幣。其中抖音電商70%的銷售額都是在各大直播間裡完成的。網購消費者一邊觀看直播帶貨,一邊下單,也會成為未來網購的新趨勢。

  作為網際網路公司老總,重生前的蘇淳仔細閱讀過瑪麗.米克爾發布的2019年《網際網路趨勢報告》。

  這份報告中關於內地網際網路發展的內容由高領資本撰寫,這也是「網際網路女皇」連續第六年和高領資本合作。

  瑪麗.米克爾在這份報告裡說明電子商務在全球零售銷售比例已達到15%,電子商務的高速增長勢頭已經放緩,2019年一季度的同比增幅只有12.4%,不過還是明顯高於常規零售行業的增長,後者增幅只有2%

  不知道是不是高瓴資本生性傲慢,瑪麗.米克爾在這份報告裡幾乎沒有講述內地網際網路行業蓬勃興起的直播電商行業,寥寥幾行字,一筆帶過。

  2019年直播電商GMV為4400億,同年的網上零售額為10.63萬億人民幣,所占比例不到4.2%.內地網際網路行業的電商巨頭,阿里、京東、拼多多、唯品會等等全部已經上市。

  高領資本不認為直播電商行業會孵化出一家獨角獸企業,所以沒有大篇幅地闡述直播電商的發展現狀也很正常。


  BondCapital手握巨資,卻缺乏一個好的投資項目,緯業甄選無疑就是一個好項目。

  BondCapitaI不僅僅可以投資緯業甄選,還可以投資和緯業甄選深度綁定的抖音。

  蘇淳和抖音很早就開始合作,最開始緯業傳媒製作了短劇《蘇總,你的馬甲掉了》

  在抖音爆火,也帶動了一波短劇熱潮。

  雖然緯業傳媒旗下簽約的網絡達人們也會在天貓或者淘寶上直播,不過緯業甄選迄今為止只在抖音上做直播,是抖音電商GMV排名第一的直播電商公司。

  緯業甄選以後會做自營品,緯業智造平台會扶持合作商家,那麼緯業甄選肯定會更大比例地帶貨緯業智造產業鏈的商品,比如BKT護腰墊。

  戴茜已經考察了多地代工廠,最後決定由羊城的一家家具企業來代加工生產BKT護腰墊。緯業甄選也從韓國的樂媞樂株式會社拿到了「人體工學椅(X4—01)」和「人體工學椅(X4—02)」的外觀專利權。

  今年緯業甄選又申請了多款外觀專利和實用新型專利,包括BKT護頸托、BKT坐姿提醒器等多項專利產品。

  合作廠家已經生出BKT護腰墊的樣品,送到了緯業甄選進行相關測試,畢竟這款產品的目標就是一二線城市那些久坐的上班族。又不是每個公司像緯業甄選這麼財大氣粗,給辦公室的每名員工配備一把上萬元的赫曼.米勒人體工學椅。

  戴茜試了試樣品,覺得BKT護腰墊雖然讓用戶們的腰坐直了,不過長時間坐下來,尾椎比較疼。她感覺坐久了以後,比普通椅子更累,戴茜幫忙聯繫了羊城的醫學專家,讓他們提出了改進建議,讓消費者能夠坐得更舒服。

  BKT護腰墊是緯業智造的第一款產品,BKT護腰墊的口碑好壞,將直接決定緯業甄選自營品的未來發展策略,容不得戴茜馬虎。

  緯業甄選的目標是成為直播電商界的胖東來,又不像其他網紅,通過廣告投入,撈一筆快錢就跑。正是因為緯業甄選非常注重選品的質量,在廣大消費者心裡有著良好的口碑,抖音才願意用更多的流量來扶持緯業甄選,和天貓直播、淘寶直播來展開競爭。

  上回緯業甄選被其他電商直播公司聯合針對,杭州的某位美女大主播被曝出偷稅漏稅,其中也少不了抖音的幫忙。要知道這位美女主播後面也少不了內地網際網路巨頭的支持,現實中的商戰就是這麼樸素無華。

  蘇淳這次來美國,他約見的最重要的兩位客人,一個是「網際網路女皇」瑪麗.米克爾,另外一個是摩根斯坦利的投自銀行部聯席主管SusanHuang(黃敏)。

  黃敏是摩根斯坦利為數不多的華裔女高管,84年從達特茅茨學院畢業後就加入了摩根斯坦利,成為一名金融分析師。

  2018年,黃敏正式晉升為摩根斯坦利的投資銀行部的聯席主管。她主導的併購案在業內都引起了不少轟動。

  輝瑞680億美元收購競爭對手Wyeth,英國利潔時集團花167億美元收購美贊臣,瑪氏花91億美元收購大型連鎖寵物醫院VCA等等。

  黃敏是摩根斯坦利首位負責投行業務的女高管,這已經足夠證明黃敏的優秀。WY

  Soft如果最終選定摩根斯坦利作為IP0的主承銷商,那麼蘇淳就少不了要和黃敏打交道。

  事實上,埃隆.馬斯克在2022年花了440億美金買下推特,其中摩根斯坦利就為馬斯克提供了資金支持。

  摩根斯坦利主導了馬斯克收購推特的融資計劃,馬斯克從以摩根史坦利為首的12家銀行機構獲得255億美元的債務融資,其中包括特斯拉股票抵押獲得的貸款。馬斯克本人還提供210億美元的股權融資。

  所以WYSoft一旦選擇摩根斯坦利作為主承銷商,那麼緯業系將來想從美國資本市場融資就不是難事。

  如果摩根斯坦利認同蘇淳對WYSoft的70億美元的估值,那麼WYSoft下個月在紐交所上市,至少能募集4.5億到5億美元之間的資金。

  按照3.6%的承銷和保薦費用來計算,摩根斯坦利至少能夠從WYSoft賺到1600萬美元的承銷費。

  摩根斯坦利2019年二季度的投行部收入為15.7億美元,位居投行第二名,僅次於高盛。

  照這樣計算,WYSoft的一個IP0計劃就為摩根斯坦利賺了1600萬美金的承銷費,當然值得黃敏親自飛一趟洛杉磯.,和蘇淳進行會面。

  蘇淳在瑪依達家裡連續住了三天,有點樂不思蜀的感覺,蘇淳都快忘了被他留在酒店的陳小雲。白天瑪依達在客廳里做孕期瑜伽操,蘇淳在旁邊的辦公桌上辦公,兩人相處地還挺融洽的,蘇淳這才知道孕期的瑪依達的身體柔韌性依然這麼好.....

  三天的休閒時光很快結束,藍舟基金的另外一個合伙人凱特.里奇戴爾已經飛到了洛杉磯,兩人匯合後就要先去拜訪瑪麗.米格爾。

  瑪依達戀戀不捨地送蘇淳離開別墅,臨別時又給了蘇淳一個貼面擁抱,「蘇,你這次一定可以一帆風順、馬到功成!」說完的瑪依達還做出了一個加油的手勢。

  蘇淳覺得有些好笑,看樣子瑪依達還學了幾個成語,他忍不住和瑪依達開玩笑,「你怎麼知道我這次談判已經能馬到功成?」

  瑪依達期期艾艾地說道,「你不是說你這次會見是兩位資本機構的女高管嘛,你對付女人向來有一套,所以我覺得你肯定可以成功。

  「,


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