第54章 第一次投資委員會
川行第一次投資委員會，討論的卻不是新項目。
程驍原本已經從郵箱裡挑出六個值得進一步接觸的公司。
顧川看完以後，只說了一句：
「先放一天。」
「今天復盤棲光和半醒。」
林夏有點意外。
「用已經投過的項目練？」
「對。」
顧川把兩份材料放到共享文件夾。
「但結果全部刪掉。」
「回到當時投錢之前。」
「誰都不許拿今天的數據倒推。」
程驍立刻明白他的意思。
投資行業特別容易產生一種錯覺。
項目成功以後回頭看。
每個決定都充滿智慧。
公司失敗以後回頭看。
又覺得每個雷都明晃晃擺在那裡。
可真正投資那一天。
未來壓根沒有字幕提示。
棲光那份材料重新出現在屏幕上。
十三人團隊。
註冊用戶四萬多。
全網首發更新 海量好書在 TW 看書網，𝘴𝘩𝘶.𝘵𝘸等你讀
月活一萬出頭。
還沒有成熟商業化。
帳上只剩一百三十二萬。
每月燒八九十萬。
創始人暫停工資。
融資需求五百萬。
林夏看完，第一反應很謹慎。
「只看這些數據。」
「我不會第一輪直接建議投資。」
顧川點頭。
「正常。」
「繼續。」
「我會先驗證用戶。」
林夏道：「尤其那七家真實付費工作室。」
「金額雖然小，但比註冊用戶有價值。」
程驍接話。
「還要看專業創作者留存。」
「普通人下載AI剪輯工具玩十分鐘，不代表需求成立。」
何清則盯著伺服器成本。
「如果用戶一漲，算力費用同步暴漲，商業模型可能很難跑。」
蔣言看的是另一邊。
「素材版權和用戶數據必須提前查。」
話音一落。
整個會議室安靜了一秒。
程驍轉頭看她。
「你是不是提前看答案了？」
蔣言面無表情。
「我是法務。」
「看項目先找哪能被告，很合理。」
大家都笑了。
顧川也樂。
這就是團隊的意義。
同一份材料。
他當初自己看，第一眼關注產品、用戶和現金。
何清會盯資金。
蔣言天然尋找法律風險。
程驍看商業模式。
每個人看到的坑不一樣。
一個人的專業能力再強，也沒必要故意把自己活成八爪魚。
討論完以後。
顧川才把棲光真實過程逐步放出來。
找沈南梔和剪輯師測試。
投資五百萬。
流量爆發。
壓住廣告預算。
用戶座談。
收費。
版權風險。
A輪融資。
會議室里的人第一次完整看到整個決策鏈。
林夏忍不住感嘆。
「顧總當時如果在用戶暴漲那一天直接買量，後面可能真不一樣。」
「所以復盤重點不是我當時有多聰明。」
顧川把屏幕切掉。
「要記的是為什麼停。」
「用戶是誰都沒搞清楚。」
「買量沒有意義。」
接下來是半醒。
八家店。
三家盈利。
五家持續虧損。
創始人仍然希望融資繼續擴張。
這次答案明顯很多。
「砍店。」
程驍第一個說。
「先看哪幾家能關。」
「供應鏈一起縮。」
何清補充。
林夏則問：
「如果五家店關掉以後，品牌聲量也掉怎麼辦？」
「掉就掉。」
程驍道：「品牌聲量不能替老闆發工資。」
會議室里又是一陣笑。
顧川等他們聊完，才把半醒投資後的真實變化放出來。
600萬。
35%。
五家關閉。
SKU削減。
三家恢復穩定。
團隊沒有因為結果好就開始吹。
反而繼續往下拆：
當時最容易判斷錯在哪裡。
什麼時候應該退出。
如果三家店收縮以後仍然虧損怎麼辦。
討論持續將近三個小時。
最後。
顧川在白板上寫了五行。
【為什麼投。】
【最容易死在哪裡。】
【最大可能損失。】
【什麼信號出現必須重新評估。】
【投後到底要盯什麼。】
「以後每一個準備進投委會的項目，都寫。」
顧川放下筆。
林夏看著白板，笑道：
「別家公司先寫投資亮點。」
「我們先給項目寫死亡通知書。」
程驍接話。
「這叫提前安排後事。」
何清忍不住道：
「你們投資組說話能不能吉利一點？」
顧川靠在椅子上。
「我覺得挺好。」
「創業者負責暢想公司上市。」
「我們負責研究萬一沒活到上市怎麼辦。」
氣氛很輕鬆。
制度卻就這麼定了下來。
會議結束以後。
程驍把模板整理成正式文檔。
沒有弄二十頁複雜表格。
一頁項目摘要。
三頁核心數據。
一頁投後重點。
複雜項目再加附件。
顧川看完以後又刪了兩個沒必要的欄位。
「公司才七個人。」
「別為了顯得專業，給自己造一堆表。」
「以後一個分析師花三天填表，項目沒時間看。」
程驍點頭。
「明白。」
所有人都準備下班時。
蔣言卻抱著電腦走進顧川辦公室。
「顧總。」
「有個流程問題。」
「說。」
「今天篩的一個消費項目，投資組已經約了創始人。」
蔣言把電腦轉過來。
「我剛查到他們歷史股權存在代持。」
「而且有一份早期投資協議沒有完整披露。」
顧川皺眉。
「程驍知道嗎？」
「剛知道。」
「他的意見？」
「先見創始人，讓對方解釋。」
「你的意見？」
「材料補齊前，我不建議繼續。」
顧川看了她幾秒。
這其實只是一個很普通的項目流程分歧。
可他馬上意識到。
川行真正開始運轉以後，類似情況只會越來越多。
投資組覺得機會稍縱即逝。
法務覺得風險不清別往前走。
財務可能覺得數據不全不能定價。
如果所有部門都有一票否決權，公司可能三個月投不出去一塊錢。
可如果所有人都只負責提建議，最後老闆一句話全覆蓋。
那所謂專業團隊又會變成陪襯。
「明天早上九點。」
顧川關掉電腦。
「把程驍、何清一起叫上。」
「我們把決策邊界定清楚。」
蔣言點頭。
「好。」
第二天。
川行成立以後第一次真正的內部管理分歧，就這麼擺到了桌上。
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程驍原本已經從郵箱裡挑出六個值得進一步接觸的公司。
顧川看完以後，只說了一句：
「先放一天。」
「今天復盤棲光和半醒。」
林夏有點意外。
「用已經投過的項目練？」
「對。」
顧川把兩份材料放到共享文件夾。
「但結果全部刪掉。」
「回到當時投錢之前。」
「誰都不許拿今天的數據倒推。」
程驍立刻明白他的意思。
投資行業特別容易產生一種錯覺。
項目成功以後回頭看。
每個決定都充滿智慧。
公司失敗以後回頭看。
又覺得每個雷都明晃晃擺在那裡。
可真正投資那一天。
未來壓根沒有字幕提示。
棲光那份材料重新出現在屏幕上。
十三人團隊。
註冊用戶四萬多。
全網首發更新 海量好書在 TW 看書網，𝘴𝘩𝘶.𝘵𝘸等你讀
月活一萬出頭。
還沒有成熟商業化。
帳上只剩一百三十二萬。
每月燒八九十萬。
創始人暫停工資。
融資需求五百萬。
林夏看完，第一反應很謹慎。
「只看這些數據。」
「我不會第一輪直接建議投資。」
顧川點頭。
「正常。」
「繼續。」
「我會先驗證用戶。」
林夏道：「尤其那七家真實付費工作室。」
「金額雖然小，但比註冊用戶有價值。」
程驍接話。
「還要看專業創作者留存。」
「普通人下載AI剪輯工具玩十分鐘，不代表需求成立。」
何清則盯著伺服器成本。
「如果用戶一漲，算力費用同步暴漲，商業模型可能很難跑。」
蔣言看的是另一邊。
「素材版權和用戶數據必須提前查。」
話音一落。
整個會議室安靜了一秒。
程驍轉頭看她。
「你是不是提前看答案了？」
蔣言面無表情。
「我是法務。」
「看項目先找哪能被告，很合理。」
大家都笑了。
顧川也樂。
這就是團隊的意義。
同一份材料。
他當初自己看，第一眼關注產品、用戶和現金。
何清會盯資金。
蔣言天然尋找法律風險。
程驍看商業模式。
每個人看到的坑不一樣。
一個人的專業能力再強，也沒必要故意把自己活成八爪魚。
討論完以後。
顧川才把棲光真實過程逐步放出來。
找沈南梔和剪輯師測試。
投資五百萬。
流量爆發。
壓住廣告預算。
用戶座談。
收費。
版權風險。
A輪融資。
會議室里的人第一次完整看到整個決策鏈。
林夏忍不住感嘆。
「顧總當時如果在用戶暴漲那一天直接買量，後面可能真不一樣。」
「所以復盤重點不是我當時有多聰明。」
顧川把屏幕切掉。
「要記的是為什麼停。」
「用戶是誰都沒搞清楚。」
「買量沒有意義。」
接下來是半醒。
八家店。
三家盈利。
五家持續虧損。
創始人仍然希望融資繼續擴張。
這次答案明顯很多。
「砍店。」
程驍第一個說。
「先看哪幾家能關。」
「供應鏈一起縮。」
何清補充。
林夏則問：
「如果五家店關掉以後，品牌聲量也掉怎麼辦？」
「掉就掉。」
程驍道：「品牌聲量不能替老闆發工資。」
會議室里又是一陣笑。
顧川等他們聊完，才把半醒投資後的真實變化放出來。
600萬。
35%。
五家關閉。
SKU削減。
三家恢復穩定。
團隊沒有因為結果好就開始吹。
反而繼續往下拆：
當時最容易判斷錯在哪裡。
什麼時候應該退出。
如果三家店收縮以後仍然虧損怎麼辦。
討論持續將近三個小時。
最後。
顧川在白板上寫了五行。
【為什麼投。】
【最容易死在哪裡。】
【最大可能損失。】
【什麼信號出現必須重新評估。】
【投後到底要盯什麼。】
「以後每一個準備進投委會的項目，都寫。」
顧川放下筆。
林夏看著白板，笑道：
「別家公司先寫投資亮點。」
「我們先給項目寫死亡通知書。」
程驍接話。
「這叫提前安排後事。」
何清忍不住道：
「你們投資組說話能不能吉利一點？」
顧川靠在椅子上。
「我覺得挺好。」
「創業者負責暢想公司上市。」
「我們負責研究萬一沒活到上市怎麼辦。」
氣氛很輕鬆。
制度卻就這麼定了下來。
會議結束以後。
程驍把模板整理成正式文檔。
沒有弄二十頁複雜表格。
一頁項目摘要。
三頁核心數據。
一頁投後重點。
複雜項目再加附件。
顧川看完以後又刪了兩個沒必要的欄位。
「公司才七個人。」
「別為了顯得專業，給自己造一堆表。」
「以後一個分析師花三天填表，項目沒時間看。」
程驍點頭。
「明白。」
所有人都準備下班時。
蔣言卻抱著電腦走進顧川辦公室。
「顧總。」
「有個流程問題。」
「說。」
「今天篩的一個消費項目，投資組已經約了創始人。」
蔣言把電腦轉過來。
「我剛查到他們歷史股權存在代持。」
「而且有一份早期投資協議沒有完整披露。」
顧川皺眉。
「程驍知道嗎？」
「剛知道。」
「他的意見？」
「先見創始人，讓對方解釋。」
「你的意見？」
「材料補齊前，我不建議繼續。」
顧川看了她幾秒。
這其實只是一個很普通的項目流程分歧。
可他馬上意識到。
川行真正開始運轉以後，類似情況只會越來越多。
投資組覺得機會稍縱即逝。
法務覺得風險不清別往前走。
財務可能覺得數據不全不能定價。
如果所有部門都有一票否決權，公司可能三個月投不出去一塊錢。
可如果所有人都只負責提建議，最後老闆一句話全覆蓋。
那所謂專業團隊又會變成陪襯。
「明天早上九點。」
顧川關掉電腦。
「把程驍、何清一起叫上。」
「我們把決策邊界定清楚。」
蔣言點頭。
「好。」
第二天。
川行成立以後第一次真正的內部管理分歧，就這麼擺到了桌上。
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