第463章 遵循慢的原則
遵循慢的原則
為了這次「打野」。
鄭錢準備籌集一億美元。
均通過股票質押完成。
只不過現實與預期總是有一些偏差的。
昨天晚上我剛剛和莎倫溝通過這個事情。」
對於老闆的吩咐，馬蒂不敢有絲毫怠慢，此時聽到他詢問資金進展，立刻仔細匯報起來：「因為次貸危機的影響，現在高盛對股票質押貸款採用risk—based定價（風險基礎定價），而不是固定的公開比率————而按照RegT的要求，保證金要求是50%————但您屬於高淨值客戶，可以基於壓力測試結果，申請投資組合保證金，LTV（質押率）會根據具體組合集中度、股票波動性和現有槓桿的情況有一定浮動————」
他嘰里咕嚕先說了一通投資組合保證金的相關規定—比如那個RegT」就是聯邦儲備委員會於1934年根據《證券交易法》制定的規則，主要規範證券保證金交易。
話里話外，暗示這次的質押率可能比預期要低一些。
果不其然。
匯報完基本背景後，馬蒂話鋒一轉，談及了M資本現有的資產：「————我衍公司現在持有的兩支股票，不論亞馬遜，還是奈飛，都屬於高波動性的科技成長股，貝塔高、價格波動幅度相對大，而且公司投資組合只有這兩支股票，屬於高度集中」的情況————再加上亞馬遜現在還有兩倍的槓桿，意味著現有估值已經占據了部分融資額度，淨權益比較低————所以高盛內部給出的風險評估是比較保守的————」
廢話太多，直接說結論。」
鄭錢敲了敲桌子。
馬蒂就算漢語再好，終究不是母語，說話時不時蹦出幾個單詞或者縮寫，再加上腔調偶爾跑偏，讓鄭錢聽的有些累了。
好的，老闆————根據莎倫的說法，按照高盛的風險委員會初步給出的質押率計算，亞馬遜的股票可以質押出1500萬美元，奈飛可以質押出1.5億美元。」
聽到老闆有些不耐煩，馬蒂立刻調整了匯報順序，先給出了最終結論，然後才補充具體時間：「現在高盛的風控團隊正在對我們的申請進行內部評估，大概需要2—3個工作日————本周內，資金就能到位！」
普通客戶的股票質押流程大概需要兩周，因為一方面在提交質押申請的時候，需要提供股票的持倉與槓桿等細節，另一方面，風控進行內部評估時，要對投資組合進行壓力測試、要考察客戶流動性、整體槓桿以及借款用途等等；在之後，簽署質押協議後，不僅要
進行風險披露，還有法律與合規方面的覆核。
MM資本屬於高盛的超級VIP客戶。
而且涉及資產都在高盛內部。
所以整個流程會快捷一些。
即便如此，由於質押規模較大，MM的申請額度達到一億美元，對高盛來說，也是一個可觀的項目了，因此風控團隊內部評估的時候，需要過一遍風險委員會，多浪費1—2天時間。
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所以，馬蒂提到的時間，鄭錢可以接受。
但對於質押率，他就有些皺眉了：「奈飛給了百分之六十多的質押率，說得過去————
亞馬遜怎麼才1500萬？是不是有些低了？」
已經不低了。」
馬蒂顯然猜到老闆肯定會問這件事，立刻拿出早就準備好的稿紙與計算過程，打在了屏幕上：「就像我剛剛提到的，亞馬遜的股票我們有兩倍的槓桿，意味著八千多萬的市值，本金只有四千多萬，扣除因為高波動率帶來的風險溢價，以及我們的借款目的————老闆，您知道，這筆借款的用途也屬於高風險投資————多重風險疊加下，高盛目前只肯給出1500萬的額度————當然，這個額度不是沒有討論的餘地，但我認為，亞馬遜這批股票質押率太高，爆倉風險也會很高————兩千萬到兩千五百萬，是個合適的數字。」
鄭錢心底默算了一下。
如果亞馬遜只質押出一千五百萬，意味著奈飛需要質押出八千五百萬，接近奈飛全部股票的56%。要知道，奈飛現在只是個小盤股，很容易受市場影響發生劇烈波動，質押太多，迴旋餘地就會小很多。相反，亞馬遜不論市值還是股價，都相對堅挺，就算質押率高一些，爆倉概率也沒有高盛的風險模型計算的那麼高。
再跟高盛談，亞馬遜那邊要質押出兩千五百萬，奈飛這邊質押出七千五百萬。」鄭錢給出了自己的意見：「如果他們不同意，我們就去找摩根，或者美銀。」
「好的，老闆。」
馬蒂飛快的點了點頭，停了停，又補充道：「—
一另外，高盛那邊還有個建議，希望我們全部質押奈飛的股票，這樣不需要考慮組合保證金，手續也會相對簡便一些。」
「它們簡單了，我們就麻煩了。」
鄭錢呵了一聲：「我之所以要提高亞馬遜的質押率，就是為了降低奈飛股票的持倉風險。奈飛現在還是個小股票，經不起太大波動————你明白？」
「唔！」
馬蒂帶著幾分困惑點了點頭。
鄭錢看了他一眼，覺得好歹跟了自己這麼久，忍不住多嘮了幾句：「————我說奈飛波動大，並不代表我不看好它————包括之前，我問你奈飛股價最近波動的原因，也不影響我
們的持倉————我對奈飛的基本觀點還是跟以前一樣，只要公司基本面不發生劇烈變化，我們的持倉就不會有劇烈變動————聰明人買賣股票，是以快打快，要敢於追漲殺跌，炒短線，越快越好。而笨蛋買賣股票是以慢打快，越慢越好，反應慢一點，再慢一點————我們不算聰明人，所以進行股票投資的時候，一定要遵循慢的原則。」
馬蒂憂鬱的看著自家老闆。
顯然對他那句我們不算聰明人」有不同意見。
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為了這次「打野」。
鄭錢準備籌集一億美元。
均通過股票質押完成。
只不過現實與預期總是有一些偏差的。
昨天晚上我剛剛和莎倫溝通過這個事情。」
對於老闆的吩咐，馬蒂不敢有絲毫怠慢，此時聽到他詢問資金進展，立刻仔細匯報起來：「因為次貸危機的影響，現在高盛對股票質押貸款採用risk—based定價（風險基礎定價），而不是固定的公開比率————而按照RegT的要求，保證金要求是50%————但您屬於高淨值客戶，可以基於壓力測試結果，申請投資組合保證金，LTV（質押率）會根據具體組合集中度、股票波動性和現有槓桿的情況有一定浮動————」
他嘰里咕嚕先說了一通投資組合保證金的相關規定—比如那個RegT」就是聯邦儲備委員會於1934年根據《證券交易法》制定的規則，主要規範證券保證金交易。
話里話外，暗示這次的質押率可能比預期要低一些。
果不其然。
匯報完基本背景後，馬蒂話鋒一轉，談及了M資本現有的資產：「————我衍公司現在持有的兩支股票，不論亞馬遜，還是奈飛，都屬於高波動性的科技成長股，貝塔高、價格波動幅度相對大，而且公司投資組合只有這兩支股票，屬於高度集中」的情況————再加上亞馬遜現在還有兩倍的槓桿，意味著現有估值已經占據了部分融資額度，淨權益比較低————所以高盛內部給出的風險評估是比較保守的————」
廢話太多，直接說結論。」
鄭錢敲了敲桌子。
馬蒂就算漢語再好，終究不是母語，說話時不時蹦出幾個單詞或者縮寫，再加上腔調偶爾跑偏，讓鄭錢聽的有些累了。
好的，老闆————根據莎倫的說法，按照高盛的風險委員會初步給出的質押率計算，亞馬遜的股票可以質押出1500萬美元，奈飛可以質押出1.5億美元。」
聽到老闆有些不耐煩，馬蒂立刻調整了匯報順序，先給出了最終結論，然後才補充具體時間：「現在高盛的風控團隊正在對我們的申請進行內部評估，大概需要2—3個工作日————本周內，資金就能到位！」
普通客戶的股票質押流程大概需要兩周，因為一方面在提交質押申請的時候，需要提供股票的持倉與槓桿等細節，另一方面，風控進行內部評估時，要對投資組合進行壓力測試、要考察客戶流動性、整體槓桿以及借款用途等等；在之後，簽署質押協議後，不僅要
進行風險披露，還有法律與合規方面的覆核。
MM資本屬於高盛的超級VIP客戶。
而且涉及資產都在高盛內部。
所以整個流程會快捷一些。
即便如此，由於質押規模較大，MM的申請額度達到一億美元，對高盛來說，也是一個可觀的項目了，因此風控團隊內部評估的時候，需要過一遍風險委員會，多浪費1—2天時間。
TW 看書網解書荒，𝗌𝗁𝗎.𝗍𝗐超靠譜
所以，馬蒂提到的時間，鄭錢可以接受。
但對於質押率，他就有些皺眉了：「奈飛給了百分之六十多的質押率，說得過去————
亞馬遜怎麼才1500萬？是不是有些低了？」
已經不低了。」
馬蒂顯然猜到老闆肯定會問這件事，立刻拿出早就準備好的稿紙與計算過程，打在了屏幕上：「就像我剛剛提到的，亞馬遜的股票我們有兩倍的槓桿，意味著八千多萬的市值，本金只有四千多萬，扣除因為高波動率帶來的風險溢價，以及我們的借款目的————老闆，您知道，這筆借款的用途也屬於高風險投資————多重風險疊加下，高盛目前只肯給出1500萬的額度————當然，這個額度不是沒有討論的餘地，但我認為，亞馬遜這批股票質押率太高，爆倉風險也會很高————兩千萬到兩千五百萬，是個合適的數字。」
鄭錢心底默算了一下。
如果亞馬遜只質押出一千五百萬，意味著奈飛需要質押出八千五百萬，接近奈飛全部股票的56%。要知道，奈飛現在只是個小盤股，很容易受市場影響發生劇烈波動，質押太多，迴旋餘地就會小很多。相反，亞馬遜不論市值還是股價，都相對堅挺，就算質押率高一些，爆倉概率也沒有高盛的風險模型計算的那麼高。
再跟高盛談，亞馬遜那邊要質押出兩千五百萬，奈飛這邊質押出七千五百萬。」鄭錢給出了自己的意見：「如果他們不同意，我們就去找摩根，或者美銀。」
「好的，老闆。」
馬蒂飛快的點了點頭，停了停，又補充道：「—
一另外，高盛那邊還有個建議，希望我們全部質押奈飛的股票，這樣不需要考慮組合保證金，手續也會相對簡便一些。」
「它們簡單了，我們就麻煩了。」
鄭錢呵了一聲：「我之所以要提高亞馬遜的質押率，就是為了降低奈飛股票的持倉風險。奈飛現在還是個小股票，經不起太大波動————你明白？」
「唔！」
馬蒂帶著幾分困惑點了點頭。
鄭錢看了他一眼，覺得好歹跟了自己這麼久，忍不住多嘮了幾句：「————我說奈飛波動大，並不代表我不看好它————包括之前，我問你奈飛股價最近波動的原因，也不影響我
們的持倉————我對奈飛的基本觀點還是跟以前一樣，只要公司基本面不發生劇烈變化，我們的持倉就不會有劇烈變動————聰明人買賣股票，是以快打快，要敢於追漲殺跌，炒短線，越快越好。而笨蛋買賣股票是以慢打快，越慢越好，反應慢一點，再慢一點————我們不算聰明人，所以進行股票投資的時候，一定要遵循慢的原則。」
馬蒂憂鬱的看著自家老闆。
顯然對他那句我們不算聰明人」有不同意見。
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