第560章 媒體封口費，時間證明了張揚
第560章 媒體封口費，時間證明了張揚
大衛·艾因霍恩被約翰·保爾森問懵了，現在連他都不確定，張揚是不是還有其他底牌。
為了驗證約翰·保爾森所說是否屬實，他打開了推特，並從關注列表找到張揚的帳號。
「啪嗒」
點進主頁，第一條推文就是張揚新發布的諾基亞研報。
[《財富研究網·芬蘭諾基亞股份有限公司研究報告》
研究分析師：張揚。
發布時間：2010年5月3號。
評級：強烈看空（SELL）。
中期目標價：芬蘭0MX交易所5歐元，較4月30號收盤價22.1歐元，最大下行幅度為77.38%；美國NYSE交易所6.7美元，較4月30號收盤價29.7美元，最大下行幅度是77.44%。
研報摘要：市場仍沉浸在「諾基亞是全球手機龍頭」的舊敘事之中，我們通過拆解2010年Q1財報、核對渠道庫存、核查收入確認規則後判斷，諾基亞一季度財報存在過度美化，智慧型手機業務潰敗、塞班生態持續崩塌，公司依靠會計調節，掩蓋基本面加速惡化的事實，當前估值已嚴重高估，股價存在巨大下行風險。
一、核心結論。
1. 諾基亞Qi營收、利潤數據真假參半，依靠調整費用歸集、渠道壓貨提箭確認收入，製造短期盈利假象，並非真實經營回暖。
2，蘋果iPhone、三星GalayS持續搶占手機高端市場，塞班作業系統體驗落後，開發者持續流失，高端機型溢價快速崩塌。
3，經多方調研確認，諾基亞全球份額持續下滑，華國這一核心增長市場出貨量顯著萎縮，低端功能機利潤微薄，無法彌補智慧型手機板塊的毛利坍塌。
4，諾基亞核心高管團隊持續流失，MeeGo新系統落地遙遙無期，至少18個月內，拿不出具備市場競爭力的旗艦產品。
5，市場仍在用舊時代龍頭估值定價諾基亞，忽視基本面斷崖下行。
二、財報疑點。
2010年一季度，諾基亞公布總營收121.6億歐元，同比上漲29.2%，剔除匯率波動影響後，固定口徑營收同比增幅27.4%，但我們核查分銷渠道、經銷商庫存與費用科目，發現多處值得警惕的疑點：
1，一季度大量向全球經銷商、運營商渠道鋪貨，將產品轉移給分銷商即計入銷售收入，貨物並沒有賣給終端用戶，只是把庫存從諾基亞倉庫轉移到渠道，透支未來2到3個季度的銷售收入。
2，研發、營銷費用存在跨期調整，為美化季度報表，將部分當期經營支出延後入帳，人為抬升一季度營業利潤。
3. 財報合併報表展示整體盈利，但拆分智能設備板塊，高端智能機業務毛利率已經持續下滑，依靠低毛利功能機的銷量勉強托住合併毛利，市場普遍忽略智慧型手機這個未來核心賽道的虧損隱患。
三、行業競爭。
（由於緩存原因，請用戶直接瀏覽器訪問𝕋𝕎看書📕𝕤𝕙𝕦.𝕥𝕨網站，觀看最快的章節更新）
1，iPhone持續搶占高端用戶，HTC、三星等安卓陣營快速崛起，消費者購買諾基亞的意願持續走低。
2，諾基亞曾經最大的單一市場，華國市場的本土品牌快速崛起，擠壓諾基亞中低端機型份額，諾基亞E系列商務機型銷量增長見頂，新品吸引力不足，壓縮利潤空間。
3，硬體同質化加劇，手機硬體不再構成壁壘，作業系統與軟體生態才是競爭核心，諾基亞轉型MeeGo進度緩慢，產品落地遙遙無期，戰略窗口期正在消失。
四、管理層與公司治理風險。
1，核心高管持續離職，手機業務、塞班基金會多名關鍵負責人出走，內部組織內耗嚴重，戰略執行效率低下。
2，董事長約瑪·奧利拉同時兼任荷蘭皇家殼牌董事長，精力分散，對於諾基亞手機業務轉型的決斷遲緩，管理層長期迴避智慧型手機的根本性危機，對外口徑刻意樂觀，誤導
投資者。
3，董事會對管理層約束不足，面對市場份額持續下滑，沒有拿出有力的改革方案，持續消耗公司現金儲備。
五、估值測算與風險提示。
4月30號收盤價，是市場仍按成熟消費龍頭給予定價，但如果剔除財報調節因素，還原真實經營利潤，當前股價嚴重泡沫。
中期樂觀情景：緩慢改革、MeeGo如期落地，合理估值8歐元/10.72美元。
中期基準情景：份額持續下滑，智能機業務持續失血，合理估值5歐元/6.7美元。
中期悲觀情景：高端市場全線潰敗，份額加速崩塌，合理估值將下探至3歐元/4.02美元。
本篇研究報告已通過財富研究網內部核准，研報分析師張揚自持有超10億美元以上的諾基亞空頭頭寸，上述內容僅作為投資分享，不構成任何投資建議，請審慎投資。
「真是5歐元！」
「真是6.7美元！」
大衛·艾因霍恩在看見研報中期基準預測情景數字那刻，整個人呆愣在原地，嘴裡不停念叨著那兩個數字。
5歐元和6.7美元什麼概念？
先不說跌幅如何，就單論公司總市值，那便是毀滅性打擊。
截至2010年5月，諾基亞總股本是37.5億股，這是包含了本土正股和ADR存托憑證對應的股票數量。
這也就是說，如果股價真跌到這個數值，諾基亞市值會來到187.5億歐元，或者251.25億美元。
對於一家手機通信巨頭企業，這個市值太廉價了。
畢竟諾基亞可不是只有手機業務，還有通信基站業務，後者占了總營收的30%，比如2009年貢獻了125.74億歐元營收。
換句話說，只要手機業務表現不是太拉胯，光靠通信基站業務，諾基亞就能有百億歐元市值。
綠光資本也製作了諾基亞的看空研報，中期基準預測情景目標價是7歐元/9.38美元。
7和5看似不多，但對於諾基亞股價而言，二者天差地別。
張揚預測的5歐元和6.7美元，是幾乎把諾基亞的手機業務砍掉，只保留諾基亞的通信基站和NAVTEQ地圖導航兩大板塊收入。
說白了就是，張揚認為諾基亞的手機業務會徹底沒落，就跟當初的愛立信一樣。
2000年的時候，愛立信手機業務遭遇晶片工廠大火危機，巨虧17億美元，手機業務市占份額快速下滑，並於2001年把自有手機業務剝離，和索尼合資成立索尼愛立信，不再直接生產手機終端，專心做通信基建。
剝離手機業務後，愛立信2009年總營收是269.76億美元。
雖說九年過去了，愛立信的總營收還是沒達到2000年的298億美元，但勝在已經穩定下來，並且營收在逐年爬坡。
反觀摩托羅拉，2000年營收是375.8億美元，2009年營收直接降到了220.4億美元。
面對手機行業洗牌，愛立信和摩托羅拉走出了截然相反的路。
愛立信選擇果斷剝離，雖說短期營收和股價有陣痛，卻能把資源集中到新主營業務，站穩腳跟。
摩托羅拉就很尷尬了，沒有選擇剝離手機業務的它被諾基亞打得節節敗退，不僅每年需要投入巨額成本維持手機業務運轉，還要在其他業務與其他公司競爭。
在大衛·艾因霍恩看來，張揚給出的中期預測價格，是完全剝離了諾基亞的手機業務。
通信基站業務方面，諾基亞是妥妥的王者級別。
「joker這傢伙還有底牌沒交？不會是他的華興手機吧？」
大衛·艾因霍恩喃喃自語。
「不。」
「不對。」
「華興手機頂多衝擊一下諾基亞在華國的基本盤，到了國外，諾基亞還是不可撼動的存在。」
大衛·艾因霍恩想不通，根本想不明白張揚為什麼要直接剝離諾基亞手機業務的估值o
哪怕說諾基亞手機業務要沒落，也不會立馬猝死。
就好比東漢，在黃巾軍起義那刻，它就已經名存實亡，魏蜀吳爭霸只是它屍體腐爛的過程。
大衛·艾因霍恩是真想不通，張揚是怎麼敢把諾基亞手機業務估值直接剝離的，真覺得華興手機能夠完全取代諾基亞手機？
不單單是大衛·艾因霍恩，此刻推特無數散戶、機構交易員、分析師都在嚴肅批評張揚，認為這個中期價格就是瞎扯淡。
[梅森·索恩]（美國）：joker你沒逗我吧？夥計，5月可沒有愚人節，你確定沒有逗我嗎？
阿德里安·斯萊特]（德國）：5歐元，我的天，這是單方面宣判了諾基亞的死刑啊一[小松奈奈子]（日本）：悲觀預期竟然能到3歐元，太可怕了，王牌先生到底想要做什麼？
[李大碩]（韓國）：阿西叭，joker你給我個面子，把這份個股研報刪掉，我特麼重倉諾基亞的啊！
[澤維爾·道格拉斯]（法國）：太扯淡了，5歐元，諾基亞能到5歐元，我立馬賣房賣車梭哈諾基亞，說到做到，絕不賴帳！
500萬。
800萬。
900萬。
推文熱度飆升。
與之對應的是諾基亞股價，原本已經爬坡回20歐元的諾基亞本土正股價格突然拐頭向下，現報19.45歐元，跌幅是11.99%。
然而19.45歐元不是底部，諾基亞本土正股價格還在下探。
19.33歐元。
19.08歐元。
18.76歐元。
空頭資金像是聽見了信號槍，正在瘋狂反撲。
諾基亞CE0奧利·佩卡·卡拉斯沃看見這幕也是徹底破防，咬牙切齒道：「可惡，竟然連輿論攻勢也不奏效嗎？為什麼joker這傢伙還能有這麼強的影響力？？」
今天開盤前，他已經竭盡全力向張揚潑髒水，拉低個人形象。
為了預防亞洲資本砸盤，比如說中投公司和淡馬錫控股，諾基亞董事長約瑪·奧利拉已經找好了承接資金，並於開盤就盡數接下籌碼。
可現在呢？
又有天量的砸盤資金！！
奧利·佩卡·卡拉斯沃緊握拳頭，竟一時之間不知所措。
反觀約瑪·奧利拉，他正和投資人連番保證道：「放心吧愛麗拉公主，諾基亞絕對沒
有經營方面的問題，而且我們的N8馬上鋪貨銷售了，到時候諾基亞還是那個諾基亞，請您相信我們。」
愛麗拉公主：「嗯，我相信你。」
「非常感謝。」
約瑪·奧利拉掛斷電話。
下一秒。
他笑容逐漸消失。
看著股價再度拐頭，約瑪·奧利拉臉色變得無比鐵青，撥通奧利·佩卡·卡拉斯沃電話道：「我會讓joker閉嘴，你最好趕緊讓公關部門準備好公關稿件，一刻都不能耽擱。」
「好——好，我馬上辦。」奧利·佩卡·卡拉斯沃顫顫巍巍回應。
他能感覺到約瑪·奧利拉憤怒了，他從未見過憤怒的約瑪·奧利拉，可想而知事情的嚴重性。
在芬蘭這個國家，約瑪·奧利拉幾乎可以做到一手遮天。
為什麼能一手遮天？
1諾基亞。
2荷蘭皇家殼牌石油公司。
3歐美政商人脈。
手握這三張底牌，約瑪·奧利拉無論去到哪都是座上賓。
當然了，在芬蘭這個國家，諾基亞這張底牌的權重是最高的。
如果失去這張底牌，他在芬蘭政商圈子的地位會瞬間下降。
就好比你有500萬，回縣城投資各種新興產業，拉高縣域就業率。
毫不誇張地說，只要你能提供就業崗位，就一定可以結識縣城政商人士，甚至每次開會都得通知你。
要是不小心破產了呢？
那就不好意思，縣域的政商人士會紛紛疏遠你，這就是現實。
也正因如此，約瑪·奧利拉不會讓諾基亞出事，這是他在芬蘭政商圈子說話的底氣來源。
「嘟嘟嘟」
在掛斷與奧利·佩卡·卡拉斯沃的通話後，約瑪·奧利拉又撥打了埃文·威廉士的電話。
不一會。
電話接通。
「約瑪先生？」
埃文·威廉士言語帶著疲憊，像是嚴重睡眠不足。
情況也確實如此，埃文·威廉士是推特的CE0、聯合創始人和最大股東，長期紮根美國舊金山。
芬蘭赫爾辛基和美國舊金山有十個小時的時差，現在赫爾辛基的時間是上午10點26
分，對應舊金山的時間就是凌晨0點26分。
凌晨來電，如果不是重要人物，估計會當場開罵。
「我可以幫推特上市，但你需要替我完成一件事。」約瑪·奧利拉直接拋出自己的籌碼。
「嗯！要我做什麼？」
埃文·威廉士瞬間清醒。
推特首次傳出要上市，是2007年的SXSW大會。
2006年推特上線，只有矽谷極小圈子知道，全年用戶僅2萬多人。
為了宣傳，推特創始人埃文·威廉士、傑克·多西團隊花了1.1萬美元，在SXSW大會的主過道，掛了兩塊60英寸等離子大屏，實時滾動展示參會者發送的推文。
參會者發推文，內容立刻出現在走廊大屏幕上，大家用它約見面、評論論壇、實時交流，整個大會形成了實時信息流。
大會前，推特每日推文2萬餘條，大會期間，日推文暴漲到6萬條，直接翻了3倍，並直接當場拿下大會最佳博客Web大獎。
SXSW大會結束後，推特註冊用戶突破10萬人，同年6月達到25萬，年底破百萬。
現如今，推特註冊用戶已經破億，但它面臨著非常尷尬的問題，那就是怎麼盈利？
也正因如此，推特想要上市，其實是有點難度的。
又因遲遲不上市，矽谷的幕後投資方一直在向埃文·威廉士施壓，希望能儘快上市套現。
為了讓推特上市，埃文·威廉士可沒少發愁，現如今約瑪·奧利拉竟然說可以幫推特上市，埃文·威廉士怎麼可能不打起十二分精神。
約瑪·奧利拉的權威，只有歐美商界人士才懂。
「幫我封禁一個帳號，叫joker，使用者是位華國交易員。」約瑪·奧利拉直接點名來意。
「joker先生？」
埃文·威廉士頓感詫異。
他對金融並不關心，但也聽說過張揚的威名。
兩個月獲利超50億，而且是有跡可循的交易履歷，埃文·威廉士想不知道都難。
現在華爾街和矽谷精英，誰茶餘飯後不聊兩句「joker先生」。
「沒錯，他在推特胡說八道，嚴重影響了諾基亞的正常經營，我不喜歡，你把他封掉」
o
約瑪·奧利拉快速回應。」
電話雙方陷入沉默。
埃文·威廉士有些糾結，現在的張揚可不是小博主，而是推特粉絲量最多的博主，遠超明星戲子。
可為了上市——
「唉！」
埃文·威廉士心中嘆息一聲，仿佛已經完成了權衡利弊，做出抉擇道：「現在封嗎？」
「你對接一下奧利·佩卡·卡拉斯沃，他的號碼是——
約瑪·奧利拉眼神沒有一絲波瀾，仿佛早就料到埃文·威廉士會答應封禁張揚的推特帳號。
公司上市無論在哪個國家，都意味著財富自由。
創業是為了什麼？
財富自由！
現如今，上市的機會就擺在眼前，埃文·威廉士不是什麼聖人，他不僅想要財富自由，還想要源源不斷的財富。
「我親自對接。」
埃文·威廉士快速回應。
「嗯，回聊。」
「約瑪先生再見。」
剛掛斷電話，約瑪·奧利拉緊繃的神色稍稍緩解。
忽然，他又想到張揚還有個幾百萬粉絲的油管帳號，甚至還有其他不為人知的歐美社交媒體帳號。
為了斬草除根，讓張揚徹底說不了話，他開始逐個通知。
華國港島。
四季酒店的總統套房。
張揚看著由漲轉跌的諾基亞，嘴角帶笑道：「我不需要所有人相信，只要能帶動一部分砸盤，諾基亞就是砧板上的魚肉。」
作為重生者，他很清楚2010年4月22號發布的諾基亞Q1財報，就是諾基亞商業帝國的轉折點。
2009年，諾基亞在全球市場的份額是36.4%，2010年就降到了28.9%，智慧型手機的市場份額也從46.9%降到37.6%。
看似還行，但其實，諾基亞的高端智能機根本沒銷量。
比如說N8旗艦，除了第一批用戶盲訂外，後續買盤直接枯竭，2010年的高端智能機市場占比僅15%。
還是那句話：東漢在黃巾軍起義那刻，它就已經名存實亡，魏蜀吳爭霸只是它屍體腐爛的過程。
張揚知道諾基亞發展的劇本，也清楚塞班作業系統最後的結局，所以他直接大膽給價，把諾基亞的手機業務價值直接剝離掉。
然而這個舉動在外界看來，實屬過於激進。
17.89歐元。
18.06歐元17.94歐元。
18.02歐元。
此刻的諾基亞分時盤面，多空資金又絞殺在一起。
張揚看了一會盤面，沒有一絲慌張，反而淡笑道：「強撐是沒有用的，等華爾街那幫人完成數據驗證，砸盤只會更加凌厲兇猛。」
以他對華爾街情報網的了解，不出半天時間，一定可以確定諾基亞Q1財報數據存在造假。
不過也有變數，那就是張揚並不太了解約瑪·奧利拉的實力。
前世他知道這個人，也清楚對方是歐洲的商業教父，但卻不知道對方到底有多麼強的實力。
沒發生的事情，張揚不會去想太多，如果對方確實有很強的實力，托舉諾基亞的股價不崩，那麼他還有其他的牌可以打。
「該嘲諷回去了。」
張揚從不委屈自己，當初華爾街那幫人調侃他是「傳奇抗單王」，現在對錯已然見分曉。
打開推特。
「噼里啪啦鍵盤敲得飛起。
只是一會功夫，張揚就寫好了推文稿，並艾特了菲利普·法爾科恩，這是當初最活躍，也是最看不起張揚抗單的華爾街交易員。
[joker]：我早就說過，浮虧不是虧，時間會證明諾基亞股價存在泡沫，而你，@菲利普·法爾科恩，我的同行，你是真的蠢到家了，如果你需要，我可以給你郵寄兩盒腦白金。
推文還配了腦白金的經典廣告圖片，諷刺意味十足。
剎那間，無數翻牆吃瓜的華國散戶繃不住了。
[jskskh]（比利時）：哈哈哈，過年不收禮，收禮只收腦白金，張揚大佬太損了。
[kaosuan]（美國）：這你就不懂了吧！張揚大佬是想再賺一筆代購費，這個男人太有心機了，簡直就是一個心機boy！
[條嘢嘀嘀勁]（華國港島）：這回真讓張揚大佬賺麻了，就是不知道諾基亞股價是否能跌到5歐元，如果真到了，我家供奉的神位必須帶上張揚大佬的照片，以表尊敬。
[njis]（英國）：本以為張揚大佬是不服輸，變成了韭菜形狀，沒想到啊沒想到，原來手上捏了張王牌，我服了，我真服了，以後您指哪，我打哪，毫不猶豫！
一天前，所有人都還以為張揚是不服輸，所以抗單。
結果呢？
情況兩級反轉！
此時菲利普·法爾科恩看著滿屏的嘲笑言論，頓感無地自容，仿佛鼻子也變成了小丑的紅鼻子。
對於要面子的人來說，社死真不亞於殺了他們。
恰好菲利普·法爾科恩就是極度愛惜臉面的人，這次的社死讓他意識到，不能惹張揚這位「小丑」，要不然自己反而可能會變成「小丑」。
大衛·艾因霍恩被約翰·保爾森問懵了，現在連他都不確定，張揚是不是還有其他底牌。
為了驗證約翰·保爾森所說是否屬實，他打開了推特，並從關注列表找到張揚的帳號。
「啪嗒」
點進主頁，第一條推文就是張揚新發布的諾基亞研報。
[《財富研究網·芬蘭諾基亞股份有限公司研究報告》
研究分析師：張揚。
發布時間：2010年5月3號。
評級：強烈看空（SELL）。
中期目標價：芬蘭0MX交易所5歐元，較4月30號收盤價22.1歐元，最大下行幅度為77.38%；美國NYSE交易所6.7美元，較4月30號收盤價29.7美元，最大下行幅度是77.44%。
研報摘要：市場仍沉浸在「諾基亞是全球手機龍頭」的舊敘事之中，我們通過拆解2010年Q1財報、核對渠道庫存、核查收入確認規則後判斷，諾基亞一季度財報存在過度美化，智慧型手機業務潰敗、塞班生態持續崩塌，公司依靠會計調節，掩蓋基本面加速惡化的事實，當前估值已嚴重高估，股價存在巨大下行風險。
一、核心結論。
1. 諾基亞Qi營收、利潤數據真假參半，依靠調整費用歸集、渠道壓貨提箭確認收入，製造短期盈利假象，並非真實經營回暖。
2，蘋果iPhone、三星GalayS持續搶占手機高端市場，塞班作業系統體驗落後，開發者持續流失，高端機型溢價快速崩塌。
3，經多方調研確認，諾基亞全球份額持續下滑，華國這一核心增長市場出貨量顯著萎縮，低端功能機利潤微薄，無法彌補智慧型手機板塊的毛利坍塌。
4，諾基亞核心高管團隊持續流失，MeeGo新系統落地遙遙無期，至少18個月內，拿不出具備市場競爭力的旗艦產品。
5，市場仍在用舊時代龍頭估值定價諾基亞，忽視基本面斷崖下行。
二、財報疑點。
2010年一季度，諾基亞公布總營收121.6億歐元，同比上漲29.2%，剔除匯率波動影響後，固定口徑營收同比增幅27.4%，但我們核查分銷渠道、經銷商庫存與費用科目，發現多處值得警惕的疑點：
1，一季度大量向全球經銷商、運營商渠道鋪貨，將產品轉移給分銷商即計入銷售收入，貨物並沒有賣給終端用戶，只是把庫存從諾基亞倉庫轉移到渠道，透支未來2到3個季度的銷售收入。
2，研發、營銷費用存在跨期調整，為美化季度報表，將部分當期經營支出延後入帳，人為抬升一季度營業利潤。
3. 財報合併報表展示整體盈利，但拆分智能設備板塊，高端智能機業務毛利率已經持續下滑，依靠低毛利功能機的銷量勉強托住合併毛利，市場普遍忽略智慧型手機這個未來核心賽道的虧損隱患。
三、行業競爭。
（由於緩存原因，請用戶直接瀏覽器訪問𝕋𝕎看書📕𝕤𝕙𝕦.𝕥𝕨網站，觀看最快的章節更新）
1，iPhone持續搶占高端用戶，HTC、三星等安卓陣營快速崛起，消費者購買諾基亞的意願持續走低。
2，諾基亞曾經最大的單一市場，華國市場的本土品牌快速崛起，擠壓諾基亞中低端機型份額，諾基亞E系列商務機型銷量增長見頂，新品吸引力不足，壓縮利潤空間。
3，硬體同質化加劇，手機硬體不再構成壁壘，作業系統與軟體生態才是競爭核心，諾基亞轉型MeeGo進度緩慢，產品落地遙遙無期，戰略窗口期正在消失。
四、管理層與公司治理風險。
1，核心高管持續離職，手機業務、塞班基金會多名關鍵負責人出走，內部組織內耗嚴重，戰略執行效率低下。
2，董事長約瑪·奧利拉同時兼任荷蘭皇家殼牌董事長，精力分散，對於諾基亞手機業務轉型的決斷遲緩，管理層長期迴避智慧型手機的根本性危機，對外口徑刻意樂觀，誤導
投資者。
3，董事會對管理層約束不足，面對市場份額持續下滑，沒有拿出有力的改革方案，持續消耗公司現金儲備。
五、估值測算與風險提示。
4月30號收盤價，是市場仍按成熟消費龍頭給予定價，但如果剔除財報調節因素，還原真實經營利潤，當前股價嚴重泡沫。
中期樂觀情景：緩慢改革、MeeGo如期落地，合理估值8歐元/10.72美元。
中期基準情景：份額持續下滑，智能機業務持續失血，合理估值5歐元/6.7美元。
中期悲觀情景：高端市場全線潰敗，份額加速崩塌，合理估值將下探至3歐元/4.02美元。
本篇研究報告已通過財富研究網內部核准，研報分析師張揚自持有超10億美元以上的諾基亞空頭頭寸，上述內容僅作為投資分享，不構成任何投資建議，請審慎投資。
「真是5歐元！」
「真是6.7美元！」
大衛·艾因霍恩在看見研報中期基準預測情景數字那刻，整個人呆愣在原地，嘴裡不停念叨著那兩個數字。
5歐元和6.7美元什麼概念？
先不說跌幅如何，就單論公司總市值，那便是毀滅性打擊。
截至2010年5月，諾基亞總股本是37.5億股，這是包含了本土正股和ADR存托憑證對應的股票數量。
這也就是說，如果股價真跌到這個數值，諾基亞市值會來到187.5億歐元，或者251.25億美元。
對於一家手機通信巨頭企業，這個市值太廉價了。
畢竟諾基亞可不是只有手機業務，還有通信基站業務，後者占了總營收的30%，比如2009年貢獻了125.74億歐元營收。
換句話說，只要手機業務表現不是太拉胯，光靠通信基站業務，諾基亞就能有百億歐元市值。
綠光資本也製作了諾基亞的看空研報，中期基準預測情景目標價是7歐元/9.38美元。
7和5看似不多，但對於諾基亞股價而言，二者天差地別。
張揚預測的5歐元和6.7美元，是幾乎把諾基亞的手機業務砍掉，只保留諾基亞的通信基站和NAVTEQ地圖導航兩大板塊收入。
說白了就是，張揚認為諾基亞的手機業務會徹底沒落，就跟當初的愛立信一樣。
2000年的時候，愛立信手機業務遭遇晶片工廠大火危機，巨虧17億美元，手機業務市占份額快速下滑，並於2001年把自有手機業務剝離，和索尼合資成立索尼愛立信，不再直接生產手機終端，專心做通信基建。
剝離手機業務後，愛立信2009年總營收是269.76億美元。
雖說九年過去了，愛立信的總營收還是沒達到2000年的298億美元，但勝在已經穩定下來，並且營收在逐年爬坡。
反觀摩托羅拉，2000年營收是375.8億美元，2009年營收直接降到了220.4億美元。
面對手機行業洗牌，愛立信和摩托羅拉走出了截然相反的路。
愛立信選擇果斷剝離，雖說短期營收和股價有陣痛，卻能把資源集中到新主營業務，站穩腳跟。
摩托羅拉就很尷尬了，沒有選擇剝離手機業務的它被諾基亞打得節節敗退，不僅每年需要投入巨額成本維持手機業務運轉，還要在其他業務與其他公司競爭。
在大衛·艾因霍恩看來，張揚給出的中期預測價格，是完全剝離了諾基亞的手機業務。
通信基站業務方面，諾基亞是妥妥的王者級別。
「joker這傢伙還有底牌沒交？不會是他的華興手機吧？」
大衛·艾因霍恩喃喃自語。
「不。」
「不對。」
「華興手機頂多衝擊一下諾基亞在華國的基本盤，到了國外，諾基亞還是不可撼動的存在。」
大衛·艾因霍恩想不通，根本想不明白張揚為什麼要直接剝離諾基亞手機業務的估值o
哪怕說諾基亞手機業務要沒落，也不會立馬猝死。
就好比東漢，在黃巾軍起義那刻，它就已經名存實亡，魏蜀吳爭霸只是它屍體腐爛的過程。
大衛·艾因霍恩是真想不通，張揚是怎麼敢把諾基亞手機業務估值直接剝離的，真覺得華興手機能夠完全取代諾基亞手機？
不單單是大衛·艾因霍恩，此刻推特無數散戶、機構交易員、分析師都在嚴肅批評張揚，認為這個中期價格就是瞎扯淡。
[梅森·索恩]（美國）：joker你沒逗我吧？夥計，5月可沒有愚人節，你確定沒有逗我嗎？
阿德里安·斯萊特]（德國）：5歐元，我的天，這是單方面宣判了諾基亞的死刑啊一[小松奈奈子]（日本）：悲觀預期竟然能到3歐元，太可怕了，王牌先生到底想要做什麼？
[李大碩]（韓國）：阿西叭，joker你給我個面子，把這份個股研報刪掉，我特麼重倉諾基亞的啊！
[澤維爾·道格拉斯]（法國）：太扯淡了，5歐元，諾基亞能到5歐元，我立馬賣房賣車梭哈諾基亞，說到做到，絕不賴帳！
500萬。
800萬。
900萬。
推文熱度飆升。
與之對應的是諾基亞股價，原本已經爬坡回20歐元的諾基亞本土正股價格突然拐頭向下，現報19.45歐元，跌幅是11.99%。
然而19.45歐元不是底部，諾基亞本土正股價格還在下探。
19.33歐元。
19.08歐元。
18.76歐元。
空頭資金像是聽見了信號槍，正在瘋狂反撲。
諾基亞CE0奧利·佩卡·卡拉斯沃看見這幕也是徹底破防，咬牙切齒道：「可惡，竟然連輿論攻勢也不奏效嗎？為什麼joker這傢伙還能有這麼強的影響力？？」
今天開盤前，他已經竭盡全力向張揚潑髒水，拉低個人形象。
為了預防亞洲資本砸盤，比如說中投公司和淡馬錫控股，諾基亞董事長約瑪·奧利拉已經找好了承接資金，並於開盤就盡數接下籌碼。
可現在呢？
又有天量的砸盤資金！！
奧利·佩卡·卡拉斯沃緊握拳頭，竟一時之間不知所措。
反觀約瑪·奧利拉，他正和投資人連番保證道：「放心吧愛麗拉公主，諾基亞絕對沒
有經營方面的問題，而且我們的N8馬上鋪貨銷售了，到時候諾基亞還是那個諾基亞，請您相信我們。」
愛麗拉公主：「嗯，我相信你。」
「非常感謝。」
約瑪·奧利拉掛斷電話。
下一秒。
他笑容逐漸消失。
看著股價再度拐頭，約瑪·奧利拉臉色變得無比鐵青，撥通奧利·佩卡·卡拉斯沃電話道：「我會讓joker閉嘴，你最好趕緊讓公關部門準備好公關稿件，一刻都不能耽擱。」
「好——好，我馬上辦。」奧利·佩卡·卡拉斯沃顫顫巍巍回應。
他能感覺到約瑪·奧利拉憤怒了，他從未見過憤怒的約瑪·奧利拉，可想而知事情的嚴重性。
在芬蘭這個國家，約瑪·奧利拉幾乎可以做到一手遮天。
為什麼能一手遮天？
1諾基亞。
2荷蘭皇家殼牌石油公司。
3歐美政商人脈。
手握這三張底牌，約瑪·奧利拉無論去到哪都是座上賓。
當然了，在芬蘭這個國家，諾基亞這張底牌的權重是最高的。
如果失去這張底牌，他在芬蘭政商圈子的地位會瞬間下降。
就好比你有500萬，回縣城投資各種新興產業，拉高縣域就業率。
毫不誇張地說，只要你能提供就業崗位，就一定可以結識縣城政商人士，甚至每次開會都得通知你。
要是不小心破產了呢？
那就不好意思，縣域的政商人士會紛紛疏遠你，這就是現實。
也正因如此，約瑪·奧利拉不會讓諾基亞出事，這是他在芬蘭政商圈子說話的底氣來源。
「嘟嘟嘟」
在掛斷與奧利·佩卡·卡拉斯沃的通話後，約瑪·奧利拉又撥打了埃文·威廉士的電話。
不一會。
電話接通。
「約瑪先生？」
埃文·威廉士言語帶著疲憊，像是嚴重睡眠不足。
情況也確實如此，埃文·威廉士是推特的CE0、聯合創始人和最大股東，長期紮根美國舊金山。
芬蘭赫爾辛基和美國舊金山有十個小時的時差，現在赫爾辛基的時間是上午10點26
分，對應舊金山的時間就是凌晨0點26分。
凌晨來電，如果不是重要人物，估計會當場開罵。
「我可以幫推特上市，但你需要替我完成一件事。」約瑪·奧利拉直接拋出自己的籌碼。
「嗯！要我做什麼？」
埃文·威廉士瞬間清醒。
推特首次傳出要上市，是2007年的SXSW大會。
2006年推特上線，只有矽谷極小圈子知道，全年用戶僅2萬多人。
為了宣傳，推特創始人埃文·威廉士、傑克·多西團隊花了1.1萬美元，在SXSW大會的主過道，掛了兩塊60英寸等離子大屏，實時滾動展示參會者發送的推文。
參會者發推文，內容立刻出現在走廊大屏幕上，大家用它約見面、評論論壇、實時交流，整個大會形成了實時信息流。
大會前，推特每日推文2萬餘條，大會期間，日推文暴漲到6萬條，直接翻了3倍，並直接當場拿下大會最佳博客Web大獎。
SXSW大會結束後，推特註冊用戶突破10萬人，同年6月達到25萬，年底破百萬。
現如今，推特註冊用戶已經破億，但它面臨著非常尷尬的問題，那就是怎麼盈利？
也正因如此，推特想要上市，其實是有點難度的。
又因遲遲不上市，矽谷的幕後投資方一直在向埃文·威廉士施壓，希望能儘快上市套現。
為了讓推特上市，埃文·威廉士可沒少發愁，現如今約瑪·奧利拉竟然說可以幫推特上市，埃文·威廉士怎麼可能不打起十二分精神。
約瑪·奧利拉的權威，只有歐美商界人士才懂。
「幫我封禁一個帳號，叫joker，使用者是位華國交易員。」約瑪·奧利拉直接點名來意。
「joker先生？」
埃文·威廉士頓感詫異。
他對金融並不關心，但也聽說過張揚的威名。
兩個月獲利超50億，而且是有跡可循的交易履歷，埃文·威廉士想不知道都難。
現在華爾街和矽谷精英，誰茶餘飯後不聊兩句「joker先生」。
「沒錯，他在推特胡說八道，嚴重影響了諾基亞的正常經營，我不喜歡，你把他封掉」
o
約瑪·奧利拉快速回應。」
電話雙方陷入沉默。
埃文·威廉士有些糾結，現在的張揚可不是小博主，而是推特粉絲量最多的博主，遠超明星戲子。
可為了上市——
「唉！」
埃文·威廉士心中嘆息一聲，仿佛已經完成了權衡利弊，做出抉擇道：「現在封嗎？」
「你對接一下奧利·佩卡·卡拉斯沃，他的號碼是——
約瑪·奧利拉眼神沒有一絲波瀾，仿佛早就料到埃文·威廉士會答應封禁張揚的推特帳號。
公司上市無論在哪個國家，都意味著財富自由。
創業是為了什麼？
財富自由！
現如今，上市的機會就擺在眼前，埃文·威廉士不是什麼聖人，他不僅想要財富自由，還想要源源不斷的財富。
「我親自對接。」
埃文·威廉士快速回應。
「嗯，回聊。」
「約瑪先生再見。」
剛掛斷電話，約瑪·奧利拉緊繃的神色稍稍緩解。
忽然，他又想到張揚還有個幾百萬粉絲的油管帳號，甚至還有其他不為人知的歐美社交媒體帳號。
為了斬草除根，讓張揚徹底說不了話，他開始逐個通知。
華國港島。
四季酒店的總統套房。
張揚看著由漲轉跌的諾基亞，嘴角帶笑道：「我不需要所有人相信，只要能帶動一部分砸盤，諾基亞就是砧板上的魚肉。」
作為重生者，他很清楚2010年4月22號發布的諾基亞Q1財報，就是諾基亞商業帝國的轉折點。
2009年，諾基亞在全球市場的份額是36.4%，2010年就降到了28.9%，智慧型手機的市場份額也從46.9%降到37.6%。
看似還行，但其實，諾基亞的高端智能機根本沒銷量。
比如說N8旗艦，除了第一批用戶盲訂外，後續買盤直接枯竭，2010年的高端智能機市場占比僅15%。
還是那句話：東漢在黃巾軍起義那刻，它就已經名存實亡，魏蜀吳爭霸只是它屍體腐爛的過程。
張揚知道諾基亞發展的劇本，也清楚塞班作業系統最後的結局，所以他直接大膽給價，把諾基亞的手機業務價值直接剝離掉。
然而這個舉動在外界看來，實屬過於激進。
17.89歐元。
18.06歐元17.94歐元。
18.02歐元。
此刻的諾基亞分時盤面，多空資金又絞殺在一起。
張揚看了一會盤面，沒有一絲慌張，反而淡笑道：「強撐是沒有用的，等華爾街那幫人完成數據驗證，砸盤只會更加凌厲兇猛。」
以他對華爾街情報網的了解，不出半天時間，一定可以確定諾基亞Q1財報數據存在造假。
不過也有變數，那就是張揚並不太了解約瑪·奧利拉的實力。
前世他知道這個人，也清楚對方是歐洲的商業教父，但卻不知道對方到底有多麼強的實力。
沒發生的事情，張揚不會去想太多，如果對方確實有很強的實力，托舉諾基亞的股價不崩，那麼他還有其他的牌可以打。
「該嘲諷回去了。」
張揚從不委屈自己，當初華爾街那幫人調侃他是「傳奇抗單王」，現在對錯已然見分曉。
打開推特。
「噼里啪啦鍵盤敲得飛起。
只是一會功夫，張揚就寫好了推文稿，並艾特了菲利普·法爾科恩，這是當初最活躍，也是最看不起張揚抗單的華爾街交易員。
[joker]：我早就說過，浮虧不是虧，時間會證明諾基亞股價存在泡沫，而你，@菲利普·法爾科恩，我的同行，你是真的蠢到家了，如果你需要，我可以給你郵寄兩盒腦白金。
推文還配了腦白金的經典廣告圖片，諷刺意味十足。
剎那間，無數翻牆吃瓜的華國散戶繃不住了。
[jskskh]（比利時）：哈哈哈，過年不收禮，收禮只收腦白金，張揚大佬太損了。
[kaosuan]（美國）：這你就不懂了吧！張揚大佬是想再賺一筆代購費，這個男人太有心機了，簡直就是一個心機boy！
[條嘢嘀嘀勁]（華國港島）：這回真讓張揚大佬賺麻了，就是不知道諾基亞股價是否能跌到5歐元，如果真到了，我家供奉的神位必須帶上張揚大佬的照片，以表尊敬。
[njis]（英國）：本以為張揚大佬是不服輸，變成了韭菜形狀，沒想到啊沒想到，原來手上捏了張王牌，我服了，我真服了，以後您指哪，我打哪，毫不猶豫！
一天前，所有人都還以為張揚是不服輸，所以抗單。
結果呢？
情況兩級反轉！
此時菲利普·法爾科恩看著滿屏的嘲笑言論，頓感無地自容，仿佛鼻子也變成了小丑的紅鼻子。
對於要面子的人來說，社死真不亞於殺了他們。
恰好菲利普·法爾科恩就是極度愛惜臉面的人，這次的社死讓他意識到，不能惹張揚這位「小丑」，要不然自己反而可能會變成「小丑」。