第166章 VC的邀約
九月初，北京正式入秋。
清華園裡的銀杏葉黃了一半，風一吹就簌簌地往下落，鋪滿了人行道。踩上去，沙沙地響，像踩在某種脆薄的時光上。
秦風穿著一件深藍色的薄外套，走出了宿舍樓。
今天，他有三個會——紅杉資本中國基金、IDG資本、經緯中國。三家國內頂尖的VC，都在最近兩天裡向他發出了邀約，想談"顫動視頻"的投資事宜。
江若曦幫他安排了行程。
她原本想親自陪秦風去，但秦風說不用——這種場合，他更喜歡一個人去。投資人看中的是產品和團隊，不是中間人。他要去，就得自己去面對。
第一家，紅杉資本中國基金。
紅杉中國的辦公室在國貿寫字樓里，三十八層，落地窗，整個CBD盡收眼底。秦風走出電梯時，接待他的是一位三十出頭的投資經理，姓陳，穿著一件深藍色的西裝，頭髮梳得一絲不苟。
"秦總，您好，我是紅杉的投資經理陳偉。"陳偉伸出手，"沈合伙人本來想親自接待您，但臨時有個緊急會議，讓我先帶您參觀一下。"
秦風握了握手："沒關係。"
陳偉帶著他參觀了紅杉的辦公區——開放式工位，每間會議室都用中美科技公司的名字命名（阿里、騰訊、字節跳動、美團），牆上掛著紅杉投資過的公司的logo牆，密密麻麻，一眼望不到頭。
"這些都是我們投資過的公司。"陳偉指著logo牆，語氣裡帶著自豪，"紅杉的理念是，投賽道，不投賽手。只要賽道夠大，我們就會布局。"
秦風沒接話。
他被帶進了一間名為"騰訊"的會議室。
沈合伙人已經在裡面等著了。
四十出頭，穿著一件深灰色的定製西裝，頭髮有些花白，但眼神很亮，像是一直在思考什麼深遠的問題。他看到秦風進來，站了起來，伸出手："秦總，久仰。"
"沈總好。"秦風握了握手。
兩人落座。
沈合伙人開門見山："我看了'顫動視頻'的數據，日活二十萬，留存率百分之六十，這個數據在短視頻賽道里，已經可以算作頭部了。我想知道，你對這個產品的願景是什麼？"
秦風想了想："做一個讓用戶記錄生活、分享快樂的平台。"
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"記錄生活，分享快樂。"沈合伙人重複了一遍，"這個願景很好，但我想問一個更具體的問題——你的盈利模式是什麼？"
秦風沉默了兩秒。
這個問題，他其實想過很多次。短視頻應用的盈利模式，前世看過很多——廣告、電商、直播打賞、會員訂閱。但在2012年，這些模式都還不成熟。
"暫時還沒想好。"秦風說，"但我覺得，先把用戶量做起來，盈利模式自然會浮現。"
沈合伙人看著他，沒說話。
這個回答，在投資人眼裡，可能不夠成熟。但秦風不想撒謊——他確實還沒想好盈利模式，與其編一個好聽的故事，不如說實話。
沈合伙人問了幾個更細節的問題——"顫動視頻"的日活數據、用戶留存率、推薦算法的技術壁壘、未來的盈利模式。秦風一一作答，但不透露具體數字。
"秦總很謹慎。"沈合伙人笑了笑，"這很好，創業者就該對自己的數據保密。但我想告訴你，紅杉如果投資，不僅能提供資金，還能提供資源——我們可以幫你對接騰訊、百度的流量，幫你引進更優秀的技術人才，幫你在行業內建立口碑。"
秦風點了點頭，沒表態。
會議持續了一個小時。
離開紅杉的時候，陳偉把秦風送到了電梯口。
"秦總，沈合伙人很看好您這個項目。"陳偉說，"我們會在三天內給出投資意向書，您可以先看看條款，不用急著簽。"
秦風點了點頭，走進了電梯。
第二家，IDG資本。
IDG的辦公室也在國貿，但樓層低一些，在二十八層。接待秦風的是一位投資人，姓劉，三十出頭，穿著一件休閒襯衫，頭髮有些亂，但眼神很銳利。
跟紅杉的正式感不同，IDG的氛圍更隨意一些。
劉投資人沒帶秦風參觀，直接把他帶進了會議室。會議室的名字叫"Facebook"，牆上貼著一張扎克伯格的簽名照。
"秦總，我直接點。"劉投資人說，"我想投你們，一千萬美金，估值按一億美元算。這個條款，在行業內算很厚道了。"
秦風沒說話。
一千萬美金，約合六千五百萬人民幣。估值一億美元，約合六億五千萬人民幣。
這個估值，在2012年，對於一款日活二十萬的短視頻應用來說，不算低。但秦風覺得，自己的產品，遠不止這個價。
"劉總，我需要考慮。"秦風說。
"沒問題。"劉投資人很大方，"但你要想清楚——這個價位，不會一直有。短視頻這個賽道，馬上就會擠滿玩家。等你的競品拿到了投資，你可能就沒這麼好的條款了。"
秦風沒接話。
他心裡其實在想另一件事——如果接受了IDG的投資，他需要出讓多少股份？一千萬美金，估值一億美元，意味著出讓百分之十三點五的股份。
百分之十三點五，說多不多，說少不少。但如果後續再融資幾輪，他的股份會被稀釋到多少？他會不會失去控制權？
這些問題，他還沒想清楚。
第三家，經緯中國。
經緯的辦公室在望京SOHO，一幢造型流線型的玻璃大樓，在陽光下閃著白光。秦風到的時候，接待他的是一位投資人，姓王，三十五六歲，穿著一件黑色T恤，打扮得很休閒，但問的問題很犀利。
"如果騰訊也做了一個短視頻應用，你怎麼辦？"
這是王投資人問的第一個問題。
秦風想了想，說："騰訊有流量，我們有先發優勢和算法積累。而且，這個市場足夠大，容得下多個玩家。"
"你說得對，市場足夠大。"王投資人點了點頭，"但騰訊如果認真做一件事，它有無數種方法可以把你擠死——它可以把短視頻功能植入微信，一夜之間獲得幾億用戶；它可以挖走你的技術團隊；它可以抄你的產品功能，然後免費提供給用戶，把你活活耗死。"
秦風沉默了好幾秒。
王投資人說的，不是危言聳聽，而是可能發生的事實。前世，騰訊抄過無數產品——微博、團購、打車、外賣，雖然不一定成功，但每一次抄襲，都會給原版產品造成巨大的壓力。
"所以，"王投資人繼續說，"如果你拿了我們的投資，我們要簽一個對賭協議——如果十八個月內，日活做不到五百萬，你需要按百分之八的年息，回購我們的股份。"
秦風看著他，沒說話。
對賭協議，是VC常用的手段——如果創業公司沒達到約定的目標，創始人需要自己掏錢，回購VC的股份。這個條款，對創始人來說風險很大。
"我需要考慮。"秦風說。
三家VC的會面，在下午五點鐘全部結束。
秦風獨自走在回學校的路上。
北京的秋天很美，天空藍得發假，銀杏葉在陽光下閃著金光。三三兩兩的學生騎著自行車從他身邊經過，車鈴叮叮噹噹地響著，在秋日的空氣中顯得格外清脆。
（本章完）
清華園裡的銀杏葉黃了一半，風一吹就簌簌地往下落，鋪滿了人行道。踩上去，沙沙地響，像踩在某種脆薄的時光上。
秦風穿著一件深藍色的薄外套，走出了宿舍樓。
今天，他有三個會——紅杉資本中國基金、IDG資本、經緯中國。三家國內頂尖的VC，都在最近兩天裡向他發出了邀約，想談"顫動視頻"的投資事宜。
江若曦幫他安排了行程。
她原本想親自陪秦風去，但秦風說不用——這種場合，他更喜歡一個人去。投資人看中的是產品和團隊，不是中間人。他要去，就得自己去面對。
第一家，紅杉資本中國基金。
紅杉中國的辦公室在國貿寫字樓里，三十八層，落地窗，整個CBD盡收眼底。秦風走出電梯時，接待他的是一位三十出頭的投資經理，姓陳，穿著一件深藍色的西裝，頭髮梳得一絲不苟。
"秦總，您好，我是紅杉的投資經理陳偉。"陳偉伸出手，"沈合伙人本來想親自接待您，但臨時有個緊急會議，讓我先帶您參觀一下。"
秦風握了握手："沒關係。"
陳偉帶著他參觀了紅杉的辦公區——開放式工位，每間會議室都用中美科技公司的名字命名（阿里、騰訊、字節跳動、美團），牆上掛著紅杉投資過的公司的logo牆，密密麻麻，一眼望不到頭。
"這些都是我們投資過的公司。"陳偉指著logo牆，語氣裡帶著自豪，"紅杉的理念是，投賽道，不投賽手。只要賽道夠大，我們就會布局。"
秦風沒接話。
他被帶進了一間名為"騰訊"的會議室。
沈合伙人已經在裡面等著了。
四十出頭，穿著一件深灰色的定製西裝，頭髮有些花白，但眼神很亮，像是一直在思考什麼深遠的問題。他看到秦風進來，站了起來，伸出手："秦總，久仰。"
"沈總好。"秦風握了握手。
兩人落座。
沈合伙人開門見山："我看了'顫動視頻'的數據，日活二十萬，留存率百分之六十，這個數據在短視頻賽道里，已經可以算作頭部了。我想知道，你對這個產品的願景是什麼？"
秦風想了想："做一個讓用戶記錄生活、分享快樂的平台。"
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"記錄生活，分享快樂。"沈合伙人重複了一遍，"這個願景很好，但我想問一個更具體的問題——你的盈利模式是什麼？"
秦風沉默了兩秒。
這個問題，他其實想過很多次。短視頻應用的盈利模式，前世看過很多——廣告、電商、直播打賞、會員訂閱。但在2012年，這些模式都還不成熟。
"暫時還沒想好。"秦風說，"但我覺得，先把用戶量做起來，盈利模式自然會浮現。"
沈合伙人看著他，沒說話。
這個回答，在投資人眼裡，可能不夠成熟。但秦風不想撒謊——他確實還沒想好盈利模式，與其編一個好聽的故事，不如說實話。
沈合伙人問了幾個更細節的問題——"顫動視頻"的日活數據、用戶留存率、推薦算法的技術壁壘、未來的盈利模式。秦風一一作答，但不透露具體數字。
"秦總很謹慎。"沈合伙人笑了笑，"這很好，創業者就該對自己的數據保密。但我想告訴你，紅杉如果投資，不僅能提供資金，還能提供資源——我們可以幫你對接騰訊、百度的流量，幫你引進更優秀的技術人才，幫你在行業內建立口碑。"
秦風點了點頭，沒表態。
會議持續了一個小時。
離開紅杉的時候，陳偉把秦風送到了電梯口。
"秦總，沈合伙人很看好您這個項目。"陳偉說，"我們會在三天內給出投資意向書，您可以先看看條款，不用急著簽。"
秦風點了點頭，走進了電梯。
第二家，IDG資本。
IDG的辦公室也在國貿，但樓層低一些，在二十八層。接待秦風的是一位投資人，姓劉，三十出頭，穿著一件休閒襯衫，頭髮有些亂，但眼神很銳利。
跟紅杉的正式感不同，IDG的氛圍更隨意一些。
劉投資人沒帶秦風參觀，直接把他帶進了會議室。會議室的名字叫"Facebook"，牆上貼著一張扎克伯格的簽名照。
"秦總，我直接點。"劉投資人說，"我想投你們，一千萬美金，估值按一億美元算。這個條款，在行業內算很厚道了。"
秦風沒說話。
一千萬美金，約合六千五百萬人民幣。估值一億美元，約合六億五千萬人民幣。
這個估值，在2012年，對於一款日活二十萬的短視頻應用來說，不算低。但秦風覺得，自己的產品，遠不止這個價。
"劉總，我需要考慮。"秦風說。
"沒問題。"劉投資人很大方，"但你要想清楚——這個價位，不會一直有。短視頻這個賽道，馬上就會擠滿玩家。等你的競品拿到了投資，你可能就沒這麼好的條款了。"
秦風沒接話。
他心裡其實在想另一件事——如果接受了IDG的投資，他需要出讓多少股份？一千萬美金，估值一億美元，意味著出讓百分之十三點五的股份。
百分之十三點五，說多不多，說少不少。但如果後續再融資幾輪，他的股份會被稀釋到多少？他會不會失去控制權？
這些問題，他還沒想清楚。
第三家，經緯中國。
經緯的辦公室在望京SOHO，一幢造型流線型的玻璃大樓，在陽光下閃著白光。秦風到的時候，接待他的是一位投資人，姓王，三十五六歲，穿著一件黑色T恤，打扮得很休閒，但問的問題很犀利。
"如果騰訊也做了一個短視頻應用，你怎麼辦？"
這是王投資人問的第一個問題。
秦風想了想，說："騰訊有流量，我們有先發優勢和算法積累。而且，這個市場足夠大，容得下多個玩家。"
"你說得對，市場足夠大。"王投資人點了點頭，"但騰訊如果認真做一件事，它有無數種方法可以把你擠死——它可以把短視頻功能植入微信，一夜之間獲得幾億用戶；它可以挖走你的技術團隊；它可以抄你的產品功能，然後免費提供給用戶，把你活活耗死。"
秦風沉默了好幾秒。
王投資人說的，不是危言聳聽，而是可能發生的事實。前世，騰訊抄過無數產品——微博、團購、打車、外賣，雖然不一定成功，但每一次抄襲，都會給原版產品造成巨大的壓力。
"所以，"王投資人繼續說，"如果你拿了我們的投資，我們要簽一個對賭協議——如果十八個月內，日活做不到五百萬，你需要按百分之八的年息，回購我們的股份。"
秦風看著他，沒說話。
對賭協議，是VC常用的手段——如果創業公司沒達到約定的目標，創始人需要自己掏錢，回購VC的股份。這個條款，對創始人來說風險很大。
"我需要考慮。"秦風說。
三家VC的會面，在下午五點鐘全部結束。
秦風獨自走在回學校的路上。
北京的秋天很美，天空藍得發假，銀杏葉在陽光下閃著金光。三三兩兩的學生騎著自行車從他身邊經過，車鈴叮叮噹噹地響著，在秋日的空氣中顯得格外清脆。
（本章完）