第1088章 TwitterB輪（八）
星火資本的負責人坐在最靠近埃文的那一側，一邊聽著埃文闡述估值邏輯，一邊在紙上快速地寫著什麼，時不時抬起頭來追問幾個細節問題，每一個問題都問得很到位，顯然對Twitter的業務模式做過深入的功課。
貝佐斯探險基金的代表則坐在會議桌的另一側，態度更加安靜內斂，不太多說話，但每一次開口提出的問題都是直接指向核心的，比如用戶留存曲線的具體走勢、廣告投放測試的初步反饋數據，這些問題本身就說明他們是用亞馬遜做電商時的精細化運營眼光在審視這個項目。
其他幾家留下來的機構也都各有各的關注角度，不同的提問風格體現著不同的投資哲學。
經過幾輪你來我往的討論和磋商之後，埃文·威廉士終於給出了一個明確的數字。
他的聲音不算大，但在安靜下來的會議室里顯得格外清晰：Twitter的B輪融資，打算以投後八千萬美元的估值，對外融出百分之十五到百分之二十左右的股權。
按照這個估值區間來算，這輪融資的金額大概在一千二百萬美元到一千六百萬美元之間。
這個數字一出來，在座的各家留下來的風投代表都安靜了片刻。
有人在低頭飛快地做著心算，有人在本子上寫了幾個數字然後圈起來，有人抬眼看了看埃文，想從他的表情里判斷這個估值還有沒有討價還價的空間。
八千萬美元的投後估值，不管是跟A輪時的兩千五百萬相比，還是放在眼下這個用戶規模和營收數據的網際網路創業公司群體中橫向比較，都算不上便宜，但也絕不是離譜的要價。
埃文·威廉士把價格定在這個位置，顯然是經過精心計算的，既要給A輪投資人一個體面的浮盈交代，又不想把B輪的估值門檻抬得太高以至於嚇跑那些真正有興趣的機構。
這時候，顧城按照陸陽事先交代好的策略，很自然地走到了埃文·威廉士和傑克·多爾西身邊，用一種既正式又不過分急切的語氣，再次向兩位創始人表達了陽光投資希望繼續深入參與本輪B輪融資的意願，並且給出了初步的認購意向。
他說得很得體，強調陽光投資對Twitter未來長期的看好從未動搖，作為A輪獨家投資方，願意在B輪中繼續加碼以傳遞信心。
但是，不出顧城所料，埃文·威廉士並沒有直接從嘴裡給出一個確切的回覆。
他只是非常禮貌地點了點頭，用一種恰到好處的外交辭令對顧城說：
「非常感謝陽光投資和陸總對Twitter一如既往的支持和信任，他們會審慎考慮陽光投資的意願並充分尊重這份老股東的情誼。至於具體能不能參與、能拿到多少份額，還要結合本輪整體的安排和各方的意向來綜合決定。」
這話說得很客氣，但顧城聽完之後心裡已經有了準確的判斷，陽光投資想在B輪中拿到主動分配的額外份額，恐怕沒戲了。
創始人團隊的分配方案早已有明確偏好。
隨後，埃文·威廉士請留下來的幾家核心機構代表逐個進入會議室旁邊的一間小屋，進行一對一的閉門商談。
那是一間面積不大的小型會客室，隔音效果比外面的主會議室好得多，適合談一些不方便在公開場合討論的細節。
顧城坐在主會議室里自己的位子上，端起礦泉水瓶又喝了一口，看著那扇不時開合的小屋門，倒也不怎麼焦慮。
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他知道，真正的分配方案正在那扇門的後面被一條一條地敲定下來，誰領投，誰跟投，誰拿多少比例，每一家都出多少錢，這些數字都在那些一對一的對話中被反覆掂量和磋商。
而陽光投資的名字，大概率不在那扇門裡的核心談判桌上。
大概一個多小時之後，商談終於全部結束了。
各家機構的代表陸陸續續從小屋裡走出來，有人神色輕鬆，有人不動聲色，星火資本的負責人和貝佐斯探險基金的代表都顯得比較從容，看來他們要到了自己想要的那部分份額。
又過了幾分鐘，埃文·威廉士推開小屋的門，探出身來朝顧城的方向禮貌地點了點頭，示意他過去。
顧城放下水瓶，站起身來整了整西裝外套，邁步走進了那間不算大的會客室，順手把門輕輕帶上。
房間裡只有埃文·威廉士和傑克·多爾西兩個人。
兩人坐在一張小圓桌的對面，面前攤著幾頁列印好的投資協議草案，紙張上已經用筆做了不少標註和修改。
桌角放著的兩個咖啡杯已經空了，顯然這一個多小時的閉門磋商確實消耗了不少精力。
兩位創始人臉上既沒有勝利者的倨傲，也沒有任何怠慢的神色，只是帶著一種在經歷了長時間的密集商談之後特有的平靜和禮貌來對待這位從來自中國的投資人代表。
埃文·威廉士率先開了口。
他雙手交叉擱在小圓桌上，身體微微前傾，語氣里有一種規整而正式的禮貌：「顧先生，非常感謝您的耐心等待。關於本輪B輪融資，我們和各家機構的商談已經基本完成了。在向您通報最終結果之前，我們需要先跟您確認一個問題。」
他停頓了一下，看著顧城的眼睛，把那個關鍵的問題一字一句地說了出來：「陽光投資是否要行使A輪協議中約定的跟投權？也就是按照本輪融資同樣的估值，追加認購相應數量的新增股份，來保證貴方在Twitter的股權比例不被本輪融資稀釋？」
這個問題問得很有技巧。
埃文·威廉士沒有直接說「你們沒有拿到B輪的主動分配份額」，而是繞了一個彎子，用一個公事公辦的問詢方式把結果隱含在了問題里。
顧城聽懂了，如果他還有主動參與B輪的機會，對方壓根不需要單獨叫他進來先問跟投權的事。
不過，這個結果早就在他和陸陽的預案之中，跟投權本身就是他們的案底條款之一。
顧城沒有任何猶豫，甚至不需要裝出任何思考的樣子。
他看著埃文，用一種十分篤定而沉穩的語氣開口回應道：「在我出發來舊金山之前，陸總就已經明確囑咐過我。陽光投資對於Twitter的未來持續看好，這個判斷不會因為任何一輪融資的安排而改變。」
「所以我們決定，會按照投資協議的規定，完整行使跟投權，來保證陽光投資在Twitter的現有股權比例不被本輪融資稀釋。這是我們既定的決定。」
貝佐斯探險基金的代表則坐在會議桌的另一側，態度更加安靜內斂，不太多說話，但每一次開口提出的問題都是直接指向核心的，比如用戶留存曲線的具體走勢、廣告投放測試的初步反饋數據，這些問題本身就說明他們是用亞馬遜做電商時的精細化運營眼光在審視這個項目。
其他幾家留下來的機構也都各有各的關注角度，不同的提問風格體現著不同的投資哲學。
經過幾輪你來我往的討論和磋商之後，埃文·威廉士終於給出了一個明確的數字。
他的聲音不算大，但在安靜下來的會議室里顯得格外清晰：Twitter的B輪融資，打算以投後八千萬美元的估值，對外融出百分之十五到百分之二十左右的股權。
按照這個估值區間來算，這輪融資的金額大概在一千二百萬美元到一千六百萬美元之間。
這個數字一出來，在座的各家留下來的風投代表都安靜了片刻。
有人在低頭飛快地做著心算，有人在本子上寫了幾個數字然後圈起來，有人抬眼看了看埃文，想從他的表情里判斷這個估值還有沒有討價還價的空間。
八千萬美元的投後估值，不管是跟A輪時的兩千五百萬相比，還是放在眼下這個用戶規模和營收數據的網際網路創業公司群體中橫向比較，都算不上便宜，但也絕不是離譜的要價。
埃文·威廉士把價格定在這個位置，顯然是經過精心計算的，既要給A輪投資人一個體面的浮盈交代，又不想把B輪的估值門檻抬得太高以至於嚇跑那些真正有興趣的機構。
這時候，顧城按照陸陽事先交代好的策略，很自然地走到了埃文·威廉士和傑克·多爾西身邊，用一種既正式又不過分急切的語氣，再次向兩位創始人表達了陽光投資希望繼續深入參與本輪B輪融資的意願，並且給出了初步的認購意向。
他說得很得體，強調陽光投資對Twitter未來長期的看好從未動搖，作為A輪獨家投資方，願意在B輪中繼續加碼以傳遞信心。
但是，不出顧城所料，埃文·威廉士並沒有直接從嘴裡給出一個確切的回覆。
他只是非常禮貌地點了點頭，用一種恰到好處的外交辭令對顧城說：
「非常感謝陽光投資和陸總對Twitter一如既往的支持和信任，他們會審慎考慮陽光投資的意願並充分尊重這份老股東的情誼。至於具體能不能參與、能拿到多少份額，還要結合本輪整體的安排和各方的意向來綜合決定。」
這話說得很客氣，但顧城聽完之後心裡已經有了準確的判斷，陽光投資想在B輪中拿到主動分配的額外份額，恐怕沒戲了。
創始人團隊的分配方案早已有明確偏好。
隨後，埃文·威廉士請留下來的幾家核心機構代表逐個進入會議室旁邊的一間小屋，進行一對一的閉門商談。
那是一間面積不大的小型會客室，隔音效果比外面的主會議室好得多，適合談一些不方便在公開場合討論的細節。
顧城坐在主會議室里自己的位子上，端起礦泉水瓶又喝了一口，看著那扇不時開合的小屋門，倒也不怎麼焦慮。
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他知道，真正的分配方案正在那扇門的後面被一條一條地敲定下來，誰領投，誰跟投，誰拿多少比例，每一家都出多少錢，這些數字都在那些一對一的對話中被反覆掂量和磋商。
而陽光投資的名字，大概率不在那扇門裡的核心談判桌上。
大概一個多小時之後，商談終於全部結束了。
各家機構的代表陸陸續續從小屋裡走出來，有人神色輕鬆，有人不動聲色，星火資本的負責人和貝佐斯探險基金的代表都顯得比較從容，看來他們要到了自己想要的那部分份額。
又過了幾分鐘，埃文·威廉士推開小屋的門，探出身來朝顧城的方向禮貌地點了點頭，示意他過去。
顧城放下水瓶，站起身來整了整西裝外套，邁步走進了那間不算大的會客室，順手把門輕輕帶上。
房間裡只有埃文·威廉士和傑克·多爾西兩個人。
兩人坐在一張小圓桌的對面，面前攤著幾頁列印好的投資協議草案，紙張上已經用筆做了不少標註和修改。
桌角放著的兩個咖啡杯已經空了，顯然這一個多小時的閉門磋商確實消耗了不少精力。
兩位創始人臉上既沒有勝利者的倨傲，也沒有任何怠慢的神色，只是帶著一種在經歷了長時間的密集商談之後特有的平靜和禮貌來對待這位從來自中國的投資人代表。
埃文·威廉士率先開了口。
他雙手交叉擱在小圓桌上，身體微微前傾，語氣里有一種規整而正式的禮貌：「顧先生，非常感謝您的耐心等待。關於本輪B輪融資，我們和各家機構的商談已經基本完成了。在向您通報最終結果之前，我們需要先跟您確認一個問題。」
他停頓了一下，看著顧城的眼睛，把那個關鍵的問題一字一句地說了出來：「陽光投資是否要行使A輪協議中約定的跟投權？也就是按照本輪融資同樣的估值，追加認購相應數量的新增股份，來保證貴方在Twitter的股權比例不被本輪融資稀釋？」
這個問題問得很有技巧。
埃文·威廉士沒有直接說「你們沒有拿到B輪的主動分配份額」，而是繞了一個彎子，用一個公事公辦的問詢方式把結果隱含在了問題里。
顧城聽懂了，如果他還有主動參與B輪的機會，對方壓根不需要單獨叫他進來先問跟投權的事。
不過，這個結果早就在他和陸陽的預案之中，跟投權本身就是他們的案底條款之一。
顧城沒有任何猶豫，甚至不需要裝出任何思考的樣子。
他看著埃文，用一種十分篤定而沉穩的語氣開口回應道：「在我出發來舊金山之前，陸總就已經明確囑咐過我。陽光投資對於Twitter的未來持續看好，這個判斷不會因為任何一輪融資的安排而改變。」
「所以我們決定，會按照投資協議的規定，完整行使跟投權，來保證陽光投資在Twitter的現有股權比例不被本輪融資稀釋。這是我們既定的決定。」