第1082章 TwitterB輪（二）
對於陸陽來說，Twitter的B輪融資他沒有理由錯過，不管是出於維護現有股權比例不被稀釋的考慮，還是出於在Twitter估值還相對合理的時候繼續加倉的考慮，參與B輪都是一件順理成章的事情。
只不過陸陽心裡也清楚，這一次他想像A輪那樣包攬Twitter的B輪融資，基本上是不可能的事情了。
此一時彼一時，現在的Twitter跟當初他投A輪那會兒已經完全是兩碼事了。
A輪融資那時候，Twitter還只是一個剛剛起步的小平台，用戶量不大，產品形態也還在摸索之中，最關鍵的是，它找不到清晰的盈利模式。
在矽谷那些眼光毒辣的風投大佬們看來，一個只能發一百四十個字符、連廣告都不知道該怎麼嵌入的社交網站，商業價值到底在哪裡，誰也說不清楚。
所以當時願意往Twitter身上押注的機構並不多，陸陽才能以六百二十五萬美元的價格，一口氣包攬下百分之二十五的股權，拿到了今天回過頭來看簡直像是白撿一樣的籌碼。
但現在不一樣了。
經過這一段時間的發展和疊代，Twitter的用戶規模有了肉眼可見的增長，平台上每天都在產生海量的實時內容和公共討論，越來越多的名人、政客、媒體機構開始入駐並把它當做一個重要的發聲渠道。
雖然說Twitter依舊遠遠達不到盈利的標準，廣告系統還沒搭起來，商業化變現的路徑也還在摸索之中，但是在商業模式上已經讓人有些眼前一亮了。
這個平台的價值不在於它已經賺了多少錢，而在於它聚集了多少人、製造了多少話題、掌握了多少實時信息的分發權。
在移動網際網路浪潮即將全面到來的前夜，這種基於實時信息流的社交平台，它的想像空間是巨大的。
風投機構又不傻，這些東西他們當然看得見。
所以，想要參與到Twitter這次B輪融資中的風險投資基金，數量絕對不在少數。
矽谷那些老牌頂級VC，還有東海岸那邊的幾隻大型美元基金，恐怕都在盯著Twitter這輪融資的份額。
競爭一旦激烈起來，Twitter的創始人團隊就有了選擇和博弈的空間。
在這種情況下，不管是出於對公司發展所需資源的多元化考慮，還是出於對Twitter掌控權的平衡和分散化考慮，創始團隊都不會答應讓陸陽一個人把B輪融資全部包攬下來。
理由也很簡單，如果又讓陸陽包了B輪，那他在Twitter的股權比例就會繼續往上躥，話語權和影響力也會隨之膨脹到一個讓創始人團隊感到不安的程度。
作為創業者，沒有幾個人願意看到同一個外部投資人在自己的董事會裡獨大，那意味著他隨時有能力在關鍵投票上左右公司的方向。
更何況矽谷的創業者們普遍對控制權非常敏感，他們寧願多找幾家風格各異的知名機構進來，相互制衡，也不願意在一棵樹上吊死。
往極端了說，如果這輪融資的市場行情特別火爆，要求參與的知名機構太多，搶份額的競爭過於激烈，Twitter創始人團隊甚至有可能連一點份額都不分給陸陽。
畢竟創始人們也需要給那些新進來的大牌機構足夠的面子和足夠的額度，而陸陽在A輪已經拿到了四分之一股權，在他身上多分一點對Twitter來說邊際效用已經不大了。
反正戰略背書A輪時已經拿到了，B輪不如去換取新的機構資源進來。
也就是說，哪怕陸陽是A輪最重要的投資人，在B輪這件事上，他也有可能連塊肉都分不到，只能眼睜睜地看著自己的股權比例隨著新一輪融資的增發而被稀釋。
不過陸陽對此倒也不算太擔心。
作為一個有經驗的投資者，他在當初進行A輪融資的時候就已經把這種情況提前考慮到了。
當時簽署的投資協議里，有一項非常重要的條款，跟投權。
這個條款白紙黑字地規定著，哪怕B輪融資的時候Twitter引入了新的投資方，沒有讓陸陽參與到這輪融資中來。
陸陽依然有權利用跟投權，按照B輪融資的估值，追加一筆資金來認購相應數量的新增股份，以保證自己在Twitter的股權比例不被新一輪融資稀釋。
換句話說，最差的結果就是陸陽參加不了B輪，拿不到更多的股權，但他也不會被攤薄出去。
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他現在手裡這百分之二十五的Twitter股權，是保得住的。
等到幾年後Twitter上市，百分之二十五的股權在資本市場上價值幾何，那就是另一個量級的故事了。
想到這裡，陸陽靠在椅背上，手指無意識地在桌面上輕敲了幾下，喃喃自語道：「百分之二十五也不少了。B輪參與不進去就參與不進去了，沒必要在這個事情上跟創始人團隊置氣。」
不過，這個念頭只是他最終的底線想法，並不是他現在的首選策略。
坐以待斃從來不是陸陽的風格。
雖然他心裡已經做好了最壞的打算，參與不了B輪就動用跟投權保股權。
但在眼下，他還是願意主動嘗試一下，看看能不能通過合適的溝通和談判，在這一輪融資中再多分到幾個百分點的股權。
畢竟，等Twitter上市之後，現在的每百分之一都可能值幾億甚至更多。
能夠用B輪相對合理的估值再多拿幾個百分點，回報會比在二級市場上追高要划算得多。
其實平心而論，Twitter在某個方面可以說是相當幸運的，那就是它選擇啟動B輪融資的時機。
現在是三月底，雖然貝爾斯登已經倒了，全球金融市場已經開始感受到次貸危機帶來的陣陣寒意，但危機的全面爆發和恐慌的極致蔓延還沒有真正到來。
在這個時間點上，創投圈雖然已經開始收緊投資節奏，但整體上還維持著相對正常的運轉，風投機構們的手也還沒有完全縮回去。
但如果Twitter把B輪融資的時間往後拖幾個月，拖到八九月份，那情況就完全不一樣了。
只不過陸陽心裡也清楚，這一次他想像A輪那樣包攬Twitter的B輪融資，基本上是不可能的事情了。
此一時彼一時，現在的Twitter跟當初他投A輪那會兒已經完全是兩碼事了。
A輪融資那時候，Twitter還只是一個剛剛起步的小平台，用戶量不大，產品形態也還在摸索之中，最關鍵的是，它找不到清晰的盈利模式。
在矽谷那些眼光毒辣的風投大佬們看來，一個只能發一百四十個字符、連廣告都不知道該怎麼嵌入的社交網站，商業價值到底在哪裡，誰也說不清楚。
所以當時願意往Twitter身上押注的機構並不多，陸陽才能以六百二十五萬美元的價格，一口氣包攬下百分之二十五的股權，拿到了今天回過頭來看簡直像是白撿一樣的籌碼。
但現在不一樣了。
經過這一段時間的發展和疊代，Twitter的用戶規模有了肉眼可見的增長，平台上每天都在產生海量的實時內容和公共討論，越來越多的名人、政客、媒體機構開始入駐並把它當做一個重要的發聲渠道。
雖然說Twitter依舊遠遠達不到盈利的標準，廣告系統還沒搭起來，商業化變現的路徑也還在摸索之中，但是在商業模式上已經讓人有些眼前一亮了。
這個平台的價值不在於它已經賺了多少錢，而在於它聚集了多少人、製造了多少話題、掌握了多少實時信息的分發權。
在移動網際網路浪潮即將全面到來的前夜，這種基於實時信息流的社交平台，它的想像空間是巨大的。
風投機構又不傻，這些東西他們當然看得見。
所以，想要參與到Twitter這次B輪融資中的風險投資基金，數量絕對不在少數。
矽谷那些老牌頂級VC，還有東海岸那邊的幾隻大型美元基金，恐怕都在盯著Twitter這輪融資的份額。
競爭一旦激烈起來，Twitter的創始人團隊就有了選擇和博弈的空間。
在這種情況下，不管是出於對公司發展所需資源的多元化考慮，還是出於對Twitter掌控權的平衡和分散化考慮，創始團隊都不會答應讓陸陽一個人把B輪融資全部包攬下來。
理由也很簡單，如果又讓陸陽包了B輪，那他在Twitter的股權比例就會繼續往上躥，話語權和影響力也會隨之膨脹到一個讓創始人團隊感到不安的程度。
作為創業者，沒有幾個人願意看到同一個外部投資人在自己的董事會裡獨大，那意味著他隨時有能力在關鍵投票上左右公司的方向。
更何況矽谷的創業者們普遍對控制權非常敏感，他們寧願多找幾家風格各異的知名機構進來，相互制衡，也不願意在一棵樹上吊死。
往極端了說，如果這輪融資的市場行情特別火爆，要求參與的知名機構太多，搶份額的競爭過於激烈，Twitter創始人團隊甚至有可能連一點份額都不分給陸陽。
畢竟創始人們也需要給那些新進來的大牌機構足夠的面子和足夠的額度，而陸陽在A輪已經拿到了四分之一股權，在他身上多分一點對Twitter來說邊際效用已經不大了。
反正戰略背書A輪時已經拿到了，B輪不如去換取新的機構資源進來。
也就是說，哪怕陸陽是A輪最重要的投資人，在B輪這件事上，他也有可能連塊肉都分不到，只能眼睜睜地看著自己的股權比例隨著新一輪融資的增發而被稀釋。
不過陸陽對此倒也不算太擔心。
作為一個有經驗的投資者，他在當初進行A輪融資的時候就已經把這種情況提前考慮到了。
當時簽署的投資協議里，有一項非常重要的條款，跟投權。
這個條款白紙黑字地規定著，哪怕B輪融資的時候Twitter引入了新的投資方，沒有讓陸陽參與到這輪融資中來。
陸陽依然有權利用跟投權，按照B輪融資的估值，追加一筆資金來認購相應數量的新增股份，以保證自己在Twitter的股權比例不被新一輪融資稀釋。
換句話說，最差的結果就是陸陽參加不了B輪，拿不到更多的股權，但他也不會被攤薄出去。
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他現在手裡這百分之二十五的Twitter股權，是保得住的。
等到幾年後Twitter上市，百分之二十五的股權在資本市場上價值幾何，那就是另一個量級的故事了。
想到這裡，陸陽靠在椅背上，手指無意識地在桌面上輕敲了幾下，喃喃自語道：「百分之二十五也不少了。B輪參與不進去就參與不進去了，沒必要在這個事情上跟創始人團隊置氣。」
不過，這個念頭只是他最終的底線想法，並不是他現在的首選策略。
坐以待斃從來不是陸陽的風格。
雖然他心裡已經做好了最壞的打算，參與不了B輪就動用跟投權保股權。
但在眼下，他還是願意主動嘗試一下，看看能不能通過合適的溝通和談判，在這一輪融資中再多分到幾個百分點的股權。
畢竟，等Twitter上市之後，現在的每百分之一都可能值幾億甚至更多。
能夠用B輪相對合理的估值再多拿幾個百分點，回報會比在二級市場上追高要划算得多。
其實平心而論，Twitter在某個方面可以說是相當幸運的，那就是它選擇啟動B輪融資的時機。
現在是三月底，雖然貝爾斯登已經倒了，全球金融市場已經開始感受到次貸危機帶來的陣陣寒意，但危機的全面爆發和恐慌的極致蔓延還沒有真正到來。
在這個時間點上，創投圈雖然已經開始收緊投資節奏，但整體上還維持著相對正常的運轉，風投機構們的手也還沒有完全縮回去。
但如果Twitter把B輪融資的時間往後拖幾個月，拖到八九月份，那情況就完全不一樣了。