第517章 十億賭約
從潔淨生產區出來，邱慈雲差不多已經定下了回中芯的意向。
又在整個廠區逛了一圈，聊了聊。
主要是張汝京離任前的安排。
「陳總，你讓我擬定的待收購股東名單，國際對沖基金、短期戰略投資者約有7%的持倉，目前中芯的股價有所上揚，市值超過了100億港元，如果要以10%的小幅溢價收購他們手裡的股份，就要花8億左右。」
「有哪些機構？」
「摩根史坦利持倉有4%，他們是中芯上市的做市商，還有法拉龍資本和老虎基金，都是前兩年通過f渠道進來的，總共3%，我想讓他們先出去。另外還有一些初始小股東其實也有退出意向，比如bm養老基金，新加坡政府投資公司，高盛亞洲機會基金，但對我們的業務協同都有一些幫助，我希望還是把他們都留下。」
「那先就收這三家吧，剩下45億以100億投前估值增發入股，剩下想退出的股東跟他們做好安撫，告訴他們，中芯未來一年會有很大的發展空間，請他們繼續幫助中芯，如果仍想退出，以後增資時我會以不低於當前的價格收購他們的股份，這個條件包括一些有退出意願的大股東在內。」
想退出的可不止這些，還有摩托羅拉，淡馬錫，華登這三家，他們手裡的股份都接近10%，這次資金不夠，陳學兵也沒讓張汝京跟他們談，只是溝通了增資的事情。
張汝京一聽，頓時輕鬆起來：「如果是這個條件，我有把握說服他們留下。」
說著，他又感嘆道：「這次之後，中芯就是國資格局了。」
陳學兵操作的3產業投資基金背後也站著兩家國資，加上上海國資，此次以後占股會近半。
陳學兵笑了笑：「其實信產部張副打電話跟我溝通過了，就算這次我不入股，信產部也打算讓國企進來，備選的有三家，中國電子信息產業集團、華潤、大唐。意在通過中央國資加強綁定，怕上海國資扛不起「中國芯」這個國家級任務，不過我先動手了，又有社保和匯金站台，領導也很放心，答應好的政策扶持很快會來，本來還有一些國央企的訂單扶持，我幫你們推掉了，眼下中芯藉助v大量進口設備，暫時不適合做這些單子，讓華虹去做吧。」 大家都明白什麼意思。
這些訂單里如果有涉軍，單子真來了，可就不好再推了。
不過陳學兵話卻沒完，又提醒道：「大家現在極力避免這些事情，也是為了以後能給國家做更大的貢獻，我這麼說，張部也能理解。」
現在不做，不代表以後不做。
是為了更好的做，做更好的。
：
張汝京欣慰地笑，邱慈雲和梁孟松也明白了陳學兵的立場。
只是梁孟松有些不解。
聽起來陳學兵在大陸也不是野路子。
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怎麼動不動就要燒人家廠子？
「對了，我要在這個廠區里建中試線，還需要在香港建一個協同的實驗室。」梁孟松說道。
大家腳步停下。 「香港實驗室？」
「對，你已經答應了台積電不接收他們的人，所以我最近聯繫了一些歐美的舊識過來幫忙，還請他們幫我找了一些工藝整合專家和材料、設備適配人員，他們大多不願意在大陸工作，只能在香港建一個實驗室，負責前端預研，上海的中試線承接香港的預研成果來生產，不過那邊還是要放一台t1900。」
梁孟松一番話，讓張汝京和陳學兵都有點沉默。
一個香港實驗室，一台光刻機。
人才是真費錢啊。
不過人家把最難的團隊都自己搞定了，倆人還能說什麼？
梁孟松也知道光刻機在這邊不好搞，又道：「我會跟他們談好，這次是項目性質的合作，如果關鍵技術預研完成，我不需要他們了，我會把團隊解散，光刻機可以運回這邊。」
陳學兵剛才還有點為難，現在一聽，想法又變了：「項目性質合作？你研發的可是先進位程，他們離開以後不會泄密吧？」
梁孟松輕笑：「我會做好技術解構，我的路線別人很難通過零散數據抄襲的，關鍵數據在上海這邊，放心。」
陳學兵砸吧了一下嘴：「我倒不是這個意思，我是說，研發之後，這些人能不能留下來工作？」
他知道，能讓梁孟松邀請來參與項目研發的，必定不是常人，否則中芯這麼多人，梁孟松就不會大費周章從國際上找了。
： 他也知道，即使不是常人，梁孟松也不一定看上，事後解散就解散了。
可這些人，中芯需要啊。
梁孟松想了想：「也可以談，不過他們不想到大陸工作，留在香港意義也不大啊，要麼有下一個項目接著研發，這個我現在還不能決定，要麼……就在香港建一個晶圓廠。」
這話一出，張汝京立即搖頭：「不好建。」
當年他可是先從香港被趕出來，才到的上海。
香港的地有多難拿，他太清楚了。
邱慈雲也反駁道：「香港確實不適合建晶圓廠，現在的情況已經跟七八年前不同，香港工業用地租約很高，工業電價比上海貴三倍，而且半導體根基逐漸消失，很多當年的設計企業都不在了，上游材料100%依賴進口，中游沒有半導體設備維修服務團隊，下游缺乏晶圓測試、封裝等配套環節，產業生態幾乎完全空白，人才儲備和產業氛圍都不匹配。」
陳學兵聽著皺了皺眉：「除了電價地價，配套設備和材料這方面大陸也依賴進口吧？」
「不一樣，大陸這邊高端光刻膠和特種氣體雖然仍依賴進口，但上海已經有中船718所，新陽等本土企業做替代，可以提供中低端配套，而且能通過長三角供應鏈對接國際供應商，物流周期比香港短多，政策支持力度上也不一樣，人才儲備就更別說了，大陸的頂尖學府都是非常支持半導體的，香港？全靠引進，本地人還不歡迎。」
邱慈雲搖頭加嫌棄的神情，說陳學兵心裡莫名。
香港的情況，他心裡其實也有數。
上次香港之行，他查閱過許多資料。 香港剛回歸時，施政報告上還寫著：「香港要成為在發展及應用資訊科技方面的全球首要城市，尤其在電子和軟體發展上處於領導地位。」
數碼港，科學園，一應上馬，還聘請了加州大學伯克利分校前校長當科創委主席。
結果就是李澤楷收購擁有數碼港的盈動數碼，變為電訊盈科，數碼港成了房地產項目。
曾幾何時，香港是亞洲半導體產業的起點，東方電子之都，而今製造業占比都不到p的3%了，全靠金融、房地產、服務業、轉口貿易。
科技正在遠離香港。
：
若是以往，他只能感嘆一聲罷了。
但現在，他在香港會議上發過一番狂言，說過自己給香港帶去了一些改變的機遇，還請政要們思考未來如何選擇。
又拿到了一些天獨厚的支持。
他覺自己對香港科技重新崛起還是有些期待和責任的。
「這件事情咱們再議吧，梁總還是以長期工作的條件來談，只要是有幫助的人才，無論華籍還是外籍，都可以高薪留下。」
…… 剛出中芯，又到展訊開會。
會議室，會計所，高盛，財經公關，內地法律顧問都到了，香港法律顧問也在電腦視頻連著線。
嚴陣以待。
陳學兵剛到，鄒嘉盛便來低聲匯報：高盛把估值從原計劃的240億港元砍到了190億。
陳學兵當即砰地拍了桌子。
「190億？誰定的？市場每天都在漲，我反倒從原來的68塊8退到66塊8，不高了吧？」
展訊目前總股本3.8億股。
而陳學兵定下的上市目標是250億左右，之前大家商量了一下，股價就定個吉利的數字，68塊8，總值261億。
後來因為高通官司的事，便建議下調一點。
可恒生指數日日見漲，展訊也搶到了很好的上市時機，10月29號，在這個行情下，維持原價就已經算是下調了。
陳學兵便讓武平意思了一下，調到66塊8，路路發，也挺好聽的，這樣總值254億，也算心理區間內。
： 結果今天居然一刀給他砍到了胸口。
「恒生指數從七月的兩萬點漲到現在的兩萬五千點，都瞎嗎？這什麼行情，看不見？！」陳學兵怒道。
無人敢說話。
按理說這些人都是來幫忙的，也是知名的行所，上市公司都該聽他們的。
但也要看跟誰。
陳總聲名在外，大陸知名的商界大佬，到香港辦過什麼事，這些在香港混的亦有所耳聞。
高盛的人很尷尬：「陳總，這是市場決定的。」
「哪家的市場？」陳學兵眯了眯眼睛：「我和你們亞洲老大埃文斯很熟，他告訴過我，高盛不會跟任何人勾結起來給展訊下套，你最好給我個合適的理由，否則我現在就給他打電話。」
高盛的人聽頭皮發麻，他就是一個vp而已，對方居然把老大的老大給抬出來了。
原本肚子裡拐彎抹角的措辭也變直接起來：「你們應該是在香港罪人了.……有人在給你們做局，肯定是大人物。」
這話一出，會議室里的展訊高管面面相覷。
他們問了這個高盛的張經理半天了，對方也只是說配售不順利，現在陳總來了，這張經理終於開口，結果一開口就是驚天大料。 陳學兵表情稍緩：「細說。」
「是這樣……之前的麻煩只是高通的官司，你們處理當，香港那邊輿論也不是很大，但是最近開過了路演會以後，香港的報紙突然開始刊登高通把你們告了的事，還提到了你們的tnky業務涉嫌偷稅漏稅，這對上市公司來說是重大利空。
「另外，有人和里昂證券通過場外股權互換協議，用展訊700萬股，以展訊上市後20個交易日均價為結算價，以50元為基準雙倍槓桿，向里昂支付了3億保證金，如果展訊上市20日內股價均價在50元以下，里昂向該公司支付不足50元的雙倍差額收益。
「這等於是一份場外做空協議，而且里昂簽了合同也沒捏在手裡，而是對外公布了協議，公開邀請社會投資人來做多方，賭這三億。
：
「這一公開，我們的私下配售就成了困難，陳總你應該知道，這次展訊拿出的25%股權進行p，其中10%是向機構投資者非公開配售的，這部分也是公開發行部分的信心來源，我找了很多本地知名機構，都一反常態地拒絕，我懷疑不止是那份做空協議的問題，應該還有人私下打了招呼，抵制你們的配售。
「所以.……我想了想，做局的人聯合里昂發布的協議應該就是他心裡的目標價，就是要把你們做空到50元以下，那麼按照這個基準就是以190億市值來發行，我才提了這個建議。
「陳總，我不是說一定要迎合做空者的想法，只是對方能量很大，如果一定要按照254億發行，p很可能會失敗。」
張經理一番話，讓會議室里的人消化了好一會。
場外做空。
居然還有這種金融工具。
「香港，真是玩花啊。」陳學兵皮笑肉不笑，看向武平：「700萬股，對方從哪裡變出來的？」 這種場外做空自然不是隨便能做的，否則上市公司豈不是個個被這種無法從股市反擊的做空預期拿捏。
做空方手裡有一定量的股份才能對賭，才能引起關注。
展訊3.8億股，p只配售25%，大部分股是不會拿出去流通的，那麼這700萬，也不少了。
武平已經聽明白，有些怒氣道：「有個海外股東之前賣了一筆股權，我現在聯繫他，問他賣給誰了！」
「不用了。」陳學兵擺擺手。
他早知道李家不會放過這個機會搞他一手，但這一手，還真是給了他驚喜。
場外做空，學到了。
展訊這樣的股權結構終究還是個問題，十幾個股東，太複雜了，給人許多可趁之機。
中芯那邊也該警惕。
「張經理，里昂證券的人你們聯繫上吧？那份賭約有人接嗎？」
：
張經理搖了搖頭：「不太清楚。」 「麻煩你幫我聯繫一下，這賭約我全接。」陳學兵感覺缺了點意思，又補充道：「請里昂幫我聯繫做空方，三億的賭約太低了，可以按照原合同翻3.3倍，我陪他賭十個億。」
說罷他又看向了財經公關的人：「麻煩你們找幾家本地財經報紙幫我宣傳一下這件事，長江集團的李先生既然想賭，就不要畏畏縮縮躲在幕後，請他光明正大站出來，接下我陳某人這份十億賭約。」
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又在整個廠區逛了一圈，聊了聊。
主要是張汝京離任前的安排。
「陳總，你讓我擬定的待收購股東名單，國際對沖基金、短期戰略投資者約有7%的持倉，目前中芯的股價有所上揚，市值超過了100億港元，如果要以10%的小幅溢價收購他們手裡的股份，就要花8億左右。」
「有哪些機構？」
「摩根史坦利持倉有4%，他們是中芯上市的做市商，還有法拉龍資本和老虎基金，都是前兩年通過f渠道進來的，總共3%，我想讓他們先出去。另外還有一些初始小股東其實也有退出意向，比如bm養老基金，新加坡政府投資公司，高盛亞洲機會基金，但對我們的業務協同都有一些幫助，我希望還是把他們都留下。」
「那先就收這三家吧，剩下45億以100億投前估值增發入股，剩下想退出的股東跟他們做好安撫，告訴他們，中芯未來一年會有很大的發展空間，請他們繼續幫助中芯，如果仍想退出，以後增資時我會以不低於當前的價格收購他們的股份，這個條件包括一些有退出意願的大股東在內。」
想退出的可不止這些，還有摩托羅拉，淡馬錫，華登這三家，他們手裡的股份都接近10%，這次資金不夠，陳學兵也沒讓張汝京跟他們談，只是溝通了增資的事情。
張汝京一聽，頓時輕鬆起來：「如果是這個條件，我有把握說服他們留下。」
說著，他又感嘆道：「這次之後，中芯就是國資格局了。」
陳學兵操作的3產業投資基金背後也站著兩家國資，加上上海國資，此次以後占股會近半。
陳學兵笑了笑：「其實信產部張副打電話跟我溝通過了，就算這次我不入股，信產部也打算讓國企進來，備選的有三家，中國電子信息產業集團、華潤、大唐。意在通過中央國資加強綁定，怕上海國資扛不起「中國芯」這個國家級任務，不過我先動手了，又有社保和匯金站台，領導也很放心，答應好的政策扶持很快會來，本來還有一些國央企的訂單扶持，我幫你們推掉了，眼下中芯藉助v大量進口設備，暫時不適合做這些單子，讓華虹去做吧。」 大家都明白什麼意思。
這些訂單里如果有涉軍，單子真來了，可就不好再推了。
不過陳學兵話卻沒完，又提醒道：「大家現在極力避免這些事情，也是為了以後能給國家做更大的貢獻，我這麼說，張部也能理解。」
現在不做，不代表以後不做。
是為了更好的做，做更好的。
：
張汝京欣慰地笑，邱慈雲和梁孟松也明白了陳學兵的立場。
只是梁孟松有些不解。
聽起來陳學兵在大陸也不是野路子。
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怎麼動不動就要燒人家廠子？
「對了，我要在這個廠區里建中試線，還需要在香港建一個協同的實驗室。」梁孟松說道。
大家腳步停下。 「香港實驗室？」
「對，你已經答應了台積電不接收他們的人，所以我最近聯繫了一些歐美的舊識過來幫忙，還請他們幫我找了一些工藝整合專家和材料、設備適配人員，他們大多不願意在大陸工作，只能在香港建一個實驗室，負責前端預研，上海的中試線承接香港的預研成果來生產，不過那邊還是要放一台t1900。」
梁孟松一番話，讓張汝京和陳學兵都有點沉默。
一個香港實驗室，一台光刻機。
人才是真費錢啊。
不過人家把最難的團隊都自己搞定了，倆人還能說什麼？
梁孟松也知道光刻機在這邊不好搞，又道：「我會跟他們談好，這次是項目性質的合作，如果關鍵技術預研完成，我不需要他們了，我會把團隊解散，光刻機可以運回這邊。」
陳學兵剛才還有點為難，現在一聽，想法又變了：「項目性質合作？你研發的可是先進位程，他們離開以後不會泄密吧？」
梁孟松輕笑：「我會做好技術解構，我的路線別人很難通過零散數據抄襲的，關鍵數據在上海這邊，放心。」
陳學兵砸吧了一下嘴：「我倒不是這個意思，我是說，研發之後，這些人能不能留下來工作？」
他知道，能讓梁孟松邀請來參與項目研發的，必定不是常人，否則中芯這麼多人，梁孟松就不會大費周章從國際上找了。
： 他也知道，即使不是常人，梁孟松也不一定看上，事後解散就解散了。
可這些人，中芯需要啊。
梁孟松想了想：「也可以談，不過他們不想到大陸工作，留在香港意義也不大啊，要麼有下一個項目接著研發，這個我現在還不能決定，要麼……就在香港建一個晶圓廠。」
這話一出，張汝京立即搖頭：「不好建。」
當年他可是先從香港被趕出來，才到的上海。
香港的地有多難拿，他太清楚了。
邱慈雲也反駁道：「香港確實不適合建晶圓廠，現在的情況已經跟七八年前不同，香港工業用地租約很高，工業電價比上海貴三倍，而且半導體根基逐漸消失，很多當年的設計企業都不在了，上游材料100%依賴進口，中游沒有半導體設備維修服務團隊，下游缺乏晶圓測試、封裝等配套環節，產業生態幾乎完全空白，人才儲備和產業氛圍都不匹配。」
陳學兵聽著皺了皺眉：「除了電價地價，配套設備和材料這方面大陸也依賴進口吧？」
「不一樣，大陸這邊高端光刻膠和特種氣體雖然仍依賴進口，但上海已經有中船718所，新陽等本土企業做替代，可以提供中低端配套，而且能通過長三角供應鏈對接國際供應商，物流周期比香港短多，政策支持力度上也不一樣，人才儲備就更別說了，大陸的頂尖學府都是非常支持半導體的，香港？全靠引進，本地人還不歡迎。」
邱慈雲搖頭加嫌棄的神情，說陳學兵心裡莫名。
香港的情況，他心裡其實也有數。
上次香港之行，他查閱過許多資料。 香港剛回歸時，施政報告上還寫著：「香港要成為在發展及應用資訊科技方面的全球首要城市，尤其在電子和軟體發展上處於領導地位。」
數碼港，科學園，一應上馬，還聘請了加州大學伯克利分校前校長當科創委主席。
結果就是李澤楷收購擁有數碼港的盈動數碼，變為電訊盈科，數碼港成了房地產項目。
曾幾何時，香港是亞洲半導體產業的起點，東方電子之都，而今製造業占比都不到p的3%了，全靠金融、房地產、服務業、轉口貿易。
科技正在遠離香港。
：
若是以往，他只能感嘆一聲罷了。
但現在，他在香港會議上發過一番狂言，說過自己給香港帶去了一些改變的機遇，還請政要們思考未來如何選擇。
又拿到了一些天獨厚的支持。
他覺自己對香港科技重新崛起還是有些期待和責任的。
「這件事情咱們再議吧，梁總還是以長期工作的條件來談，只要是有幫助的人才，無論華籍還是外籍，都可以高薪留下。」
…… 剛出中芯，又到展訊開會。
會議室，會計所，高盛，財經公關，內地法律顧問都到了，香港法律顧問也在電腦視頻連著線。
嚴陣以待。
陳學兵剛到，鄒嘉盛便來低聲匯報：高盛把估值從原計劃的240億港元砍到了190億。
陳學兵當即砰地拍了桌子。
「190億？誰定的？市場每天都在漲，我反倒從原來的68塊8退到66塊8，不高了吧？」
展訊目前總股本3.8億股。
而陳學兵定下的上市目標是250億左右，之前大家商量了一下，股價就定個吉利的數字，68塊8，總值261億。
後來因為高通官司的事，便建議下調一點。
可恒生指數日日見漲，展訊也搶到了很好的上市時機，10月29號，在這個行情下，維持原價就已經算是下調了。
陳學兵便讓武平意思了一下，調到66塊8，路路發，也挺好聽的，這樣總值254億，也算心理區間內。
： 結果今天居然一刀給他砍到了胸口。
「恒生指數從七月的兩萬點漲到現在的兩萬五千點，都瞎嗎？這什麼行情，看不見？！」陳學兵怒道。
無人敢說話。
按理說這些人都是來幫忙的，也是知名的行所，上市公司都該聽他們的。
但也要看跟誰。
陳總聲名在外，大陸知名的商界大佬，到香港辦過什麼事，這些在香港混的亦有所耳聞。
高盛的人很尷尬：「陳總，這是市場決定的。」
「哪家的市場？」陳學兵眯了眯眼睛：「我和你們亞洲老大埃文斯很熟，他告訴過我，高盛不會跟任何人勾結起來給展訊下套，你最好給我個合適的理由，否則我現在就給他打電話。」
高盛的人聽頭皮發麻，他就是一個vp而已，對方居然把老大的老大給抬出來了。
原本肚子裡拐彎抹角的措辭也變直接起來：「你們應該是在香港罪人了.……有人在給你們做局，肯定是大人物。」
這話一出，會議室里的展訊高管面面相覷。
他們問了這個高盛的張經理半天了，對方也只是說配售不順利，現在陳總來了，這張經理終於開口，結果一開口就是驚天大料。 陳學兵表情稍緩：「細說。」
「是這樣……之前的麻煩只是高通的官司，你們處理當，香港那邊輿論也不是很大，但是最近開過了路演會以後，香港的報紙突然開始刊登高通把你們告了的事，還提到了你們的tnky業務涉嫌偷稅漏稅，這對上市公司來說是重大利空。
「另外，有人和里昂證券通過場外股權互換協議，用展訊700萬股，以展訊上市後20個交易日均價為結算價，以50元為基準雙倍槓桿，向里昂支付了3億保證金，如果展訊上市20日內股價均價在50元以下，里昂向該公司支付不足50元的雙倍差額收益。
「這等於是一份場外做空協議，而且里昂簽了合同也沒捏在手裡，而是對外公布了協議，公開邀請社會投資人來做多方，賭這三億。
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「這一公開，我們的私下配售就成了困難，陳總你應該知道，這次展訊拿出的25%股權進行p，其中10%是向機構投資者非公開配售的，這部分也是公開發行部分的信心來源，我找了很多本地知名機構，都一反常態地拒絕，我懷疑不止是那份做空協議的問題，應該還有人私下打了招呼，抵制你們的配售。
「所以.……我想了想，做局的人聯合里昂發布的協議應該就是他心裡的目標價，就是要把你們做空到50元以下，那麼按照這個基準就是以190億市值來發行，我才提了這個建議。
「陳總，我不是說一定要迎合做空者的想法，只是對方能量很大，如果一定要按照254億發行，p很可能會失敗。」
張經理一番話，讓會議室里的人消化了好一會。
場外做空。
居然還有這種金融工具。
「香港，真是玩花啊。」陳學兵皮笑肉不笑，看向武平：「700萬股，對方從哪裡變出來的？」 這種場外做空自然不是隨便能做的，否則上市公司豈不是個個被這種無法從股市反擊的做空預期拿捏。
做空方手裡有一定量的股份才能對賭，才能引起關注。
展訊3.8億股，p只配售25%，大部分股是不會拿出去流通的，那麼這700萬，也不少了。
武平已經聽明白，有些怒氣道：「有個海外股東之前賣了一筆股權，我現在聯繫他，問他賣給誰了！」
「不用了。」陳學兵擺擺手。
他早知道李家不會放過這個機會搞他一手，但這一手，還真是給了他驚喜。
場外做空，學到了。
展訊這樣的股權結構終究還是個問題，十幾個股東，太複雜了，給人許多可趁之機。
中芯那邊也該警惕。
「張經理，里昂證券的人你們聯繫上吧？那份賭約有人接嗎？」
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張經理搖了搖頭：「不太清楚。」 「麻煩你幫我聯繫一下，這賭約我全接。」陳學兵感覺缺了點意思，又補充道：「請里昂幫我聯繫做空方，三億的賭約太低了，可以按照原合同翻3.3倍，我陪他賭十個億。」
說罷他又看向了財經公關的人：「麻煩你們找幾家本地財經報紙幫我宣傳一下這件事，長江集團的李先生既然想賭，就不要畏畏縮縮躲在幕後，請他光明正大站出來，接下我陳某人這份十億賭約。」
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