第343章 陸澤的計劃
陸澤沒有等他回答，繼續說下去。
"約翰，你們那些自營盤，還有那批結構化的持倉，占用資本占得最凶的那部分，現在在你帳上掛著，對吧。"
"掛著。"
他說，"美聯儲那邊的意思很清楚，槓桿率要往下壓，資本充足率要按銀行的標準來。那些東西遲早得清出去。但那是往後幾個月的事，我們合規那邊——"
"賤賣出去肯定不行。"陸澤打斷了他，"那些資產里有不少是被市場錯殺的，現在這個價錢賣，等於把肉割給別人。"
麥克沒說話，等他往下講。這個道理他懂，這也正是讓他頭疼的地方——留著占資本，賣了太虧。
"有別的辦法。"
陸澤說，"你把那些需要出表的資產，打包成一隻基金。遠日點做這隻基金的管理人，你們大摩做有限合伙人。管理權交給遠日點，資產在會計上就從你的表上出去了，美聯儲那邊你交代得過去。而收益的大頭，還是留在大摩這邊。"
麥克靠回椅背，手指在桌沿上敲了兩下。
這個結構是在他們的策略之內的。市場上已經有人在這麼幹了——把資產的名義控制權轉給一個獨立的第三方，實現出表，但通過合夥的結構把經濟利益留住。這確實能解決他那個"留著占資本、賣了太虧"的兩難。
"這個方向，可以談。"麥克說得比較慢，"技術上是合理的。"
"還有一件事。"陸澤說，"管這些資產的人，跟著資產一起過來。"
麥克敲桌子的手指停住了。
"你們本來就在裁員。"
陸澤說，"有的業務會收縮。而且你轉成BHC了。銀行是不該去賭自營盤的，監管政策恐怕之後會往這個方向靠攏。這些做自營的人，留在大摩遲早是英雄無用武之地。與其把這些人裁掉，不如讓他們帶著他們管的資產，一起到遠日點來。"
麥克沒有立刻回答。
他心裡那本帳開始飛快地轉。
這個方案如果只是"資產出表給遠日點"，那倒是問題不大。但陸澤後面這一句，分量就不一樣了。
單說第一條，把資產集中打包給遠日點一家，而不是分散賣給好幾家、在分成上多爭一點，大摩在利益上是要讓步的。因為大摩在陸澤面前的議價權要弱一些的。
再加上"人隨資產走"，那走的就不是可有可無的冗員，是他手底下一批做槓桿債務、做信貸的骨幹，是真正能打的人。這些人到了遠日點，等於是大摩拿自己的血，去澆灌陸澤自己新建的平台。
但他不想在這時候直接拒絕陸澤。畢竟日本人那邊還懸而不決，他有求於人。而且這個方案對他那個出表的難題，確實有用。
"原則上，這個方向我完全可以考慮。"
麥克斟酌打出了經典的話術，"但具體的資產範圍、分成怎麼算、哪些人走、走多少，這些我們得坐下來一條一條地談。這個需要時間，也需要進一步的溝通和磋商。"
"細節不急。"陸澤並沒有露出失望的神色，"可以慢慢談。"
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他沒有在這個話頭上糾纏，反而把話題往引回到了麥克想談的事情。
"但有一件事確實急。你想談的。"陸澤說，"你們得先活過這一關。日本人的注資，得先解決。"
麥克精神一振。可算是繞回來了。他等的就是這個。
可陸澤沒有給他任何戰術上的東西。
"我先問你一個問題。"
陸澤看著他，"我昨天同時發聲明說注資了三家，高盛、大摩、花旗。你覺得市場認為我最看好哪一家？"
麥克幾乎沒有什麼思索，直接脫口而出。
"高盛。"
他有自知之明，因此答得沒有一點猶豫。這是華爾街的常識——高盛最強、最穩，在這次危機中表現最好。巴菲特也選了高盛。
如果說那個從不看錯的"死神"真要在三家裡挑一個下注，所有人都會默認他挑高盛。
更別說遠星和高盛那些模模糊糊、引人遐想的傳言。
"再問你一個。"
陸澤頓了頓，"市場上那些聰明錢，能不能看出來，我昨天注資這三家，政治意義大過投資意義？"
麥克想了一兩秒，隨即點頭。
"能。"
他說，"你那筆錢，是配合財政部穩定系統的。三家一起注，明擺著不是精挑細選地看好誰。真正的聰明錢都看得出，那是一次救助，不是一筆投資。而且你那份信...大家都覺得你肯定和保爾森談過。"
他說完這句，自己心裡咯噔了一下。
因為順著這兩個問題往下，一個他昨天沒細想也不太清楚的東西，忽然明白了。
陸澤注資了大摩，這件事在市場眼裡，既不算"特別看好大摩"——因為大家以為他更看好高盛（更別說高盛還有巴菲特，雙重buff）；
也不算"真金白銀的投資信心"——因為大家知道那是政治配合，聰明一點的知道他沒有掏出真金白銀。
所以昨天那個公開信的順帶一提，對大摩的背書，其實是被很大程度上稀釋過的，可能也就一些散戶和遲鈍的機構傻傻的不去細究，歡天喜地的衝進來。
這就是為什麼日本人昨天下午還敢坐在他的會議室里，給他下四十八小時的最後通牒。
因為在日本人眼裡，大摩背後那點"Walker注資"的光並不值錢，大摩想借這個壓他們反而是虛張聲勢，所以他們敢捏住這一點，反過來施壓。
"所以。"
陸澤看著他，"如果換一個做法呢。"
"在遠日點剛剛宣布成立、甚至還什麼實體都沒有的時候，大摩和遠日點，就宣布了一份深度合作。哪怕只是先把框架定下來——資產、團隊、長期的戰略綁定。"
"你覺得，市場會怎麼看這件事？"
麥克靠在椅背上，盯著桌上那杯沒動過的水，好一會兒沒出聲。
然後他緩緩開口，語氣裡帶著一絲恍然。
"這就不是注資三家裡的一家了。或者說這和財務投資都完全不同。"
他斟酌著，"這是你從所有的布局裡，單單挑出大摩來，專門綁在一起。含金量……完全不一樣。"
"對。"
"而且這意味著，"
麥克的語速慢慢快起來，"你和大摩的關係，密切到了事事相通的程度。市場現在還在傳高盛跟你的那些事，那都是不能確定的傳言，捕風捉影。可大摩這邊，是白紙黑字的深度合作，是極具象徵意義的吃螃蟹。誰跟你走得近，一目了然。"
"再往下呢？"陸澤問。
麥克沉默了兩秒。這一層是順理成章的結論，也是最重要的，他自己說出來的時候，聲音都沉了。
"還有就是——這等於告訴所有人，如果大摩真到了生死關頭，你不會袖手旁觀。"
他說，"不管是馬上要募集巨額資金的遠日點，還是你那個沒人摸得清底的遠星，都有充分的理由，也有足夠的錢，去把大摩托住。"
"這時候，我不再是那個只能等著日本人來救、非他們不可的大摩了。"
"我背後站著的，是昨天早上一封信就把整個市場從懸崖上拽回來的那個人。"
麥克說完，長長地出了一口氣。
"這解決的是眼前。"
陸澤說，"日本人賴以施壓的那個前提：大摩快死了、除了他們沒別的地方去....被抽掉了。"
"至於往後，"
陸澤給自己又倒了一杯水，"你應該也聽說了，法案這兩天大概率會通過。系統性的風險會被兜住，大摩之後可能從政府那拿錢，雖然難看，但有了選擇和兜底。這就把大摩的遠慮，也一起解決了。"
"近憂沒了，遠慮也沒了。那日本人，還拿什麼掐你的脖子？"
包間裡安靜下來。
"約翰，你們那些自營盤，還有那批結構化的持倉，占用資本占得最凶的那部分，現在在你帳上掛著，對吧。"
"掛著。"
他說，"美聯儲那邊的意思很清楚，槓桿率要往下壓，資本充足率要按銀行的標準來。那些東西遲早得清出去。但那是往後幾個月的事，我們合規那邊——"
"賤賣出去肯定不行。"陸澤打斷了他，"那些資產里有不少是被市場錯殺的，現在這個價錢賣，等於把肉割給別人。"
麥克沒說話，等他往下講。這個道理他懂，這也正是讓他頭疼的地方——留著占資本，賣了太虧。
"有別的辦法。"
陸澤說，"你把那些需要出表的資產，打包成一隻基金。遠日點做這隻基金的管理人，你們大摩做有限合伙人。管理權交給遠日點，資產在會計上就從你的表上出去了，美聯儲那邊你交代得過去。而收益的大頭，還是留在大摩這邊。"
麥克靠回椅背，手指在桌沿上敲了兩下。
這個結構是在他們的策略之內的。市場上已經有人在這麼幹了——把資產的名義控制權轉給一個獨立的第三方，實現出表，但通過合夥的結構把經濟利益留住。這確實能解決他那個"留著占資本、賣了太虧"的兩難。
"這個方向，可以談。"麥克說得比較慢，"技術上是合理的。"
"還有一件事。"陸澤說，"管這些資產的人，跟著資產一起過來。"
麥克敲桌子的手指停住了。
"你們本來就在裁員。"
陸澤說，"有的業務會收縮。而且你轉成BHC了。銀行是不該去賭自營盤的，監管政策恐怕之後會往這個方向靠攏。這些做自營的人，留在大摩遲早是英雄無用武之地。與其把這些人裁掉，不如讓他們帶著他們管的資產，一起到遠日點來。"
麥克沒有立刻回答。
他心裡那本帳開始飛快地轉。
這個方案如果只是"資產出表給遠日點"，那倒是問題不大。但陸澤後面這一句，分量就不一樣了。
單說第一條，把資產集中打包給遠日點一家，而不是分散賣給好幾家、在分成上多爭一點，大摩在利益上是要讓步的。因為大摩在陸澤面前的議價權要弱一些的。
再加上"人隨資產走"，那走的就不是可有可無的冗員，是他手底下一批做槓桿債務、做信貸的骨幹，是真正能打的人。這些人到了遠日點，等於是大摩拿自己的血，去澆灌陸澤自己新建的平台。
但他不想在這時候直接拒絕陸澤。畢竟日本人那邊還懸而不決，他有求於人。而且這個方案對他那個出表的難題，確實有用。
"原則上，這個方向我完全可以考慮。"
麥克斟酌打出了經典的話術，"但具體的資產範圍、分成怎麼算、哪些人走、走多少，這些我們得坐下來一條一條地談。這個需要時間，也需要進一步的溝通和磋商。"
"細節不急。"陸澤並沒有露出失望的神色，"可以慢慢談。"
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他沒有在這個話頭上糾纏，反而把話題往引回到了麥克想談的事情。
"但有一件事確實急。你想談的。"陸澤說，"你們得先活過這一關。日本人的注資，得先解決。"
麥克精神一振。可算是繞回來了。他等的就是這個。
可陸澤沒有給他任何戰術上的東西。
"我先問你一個問題。"
陸澤看著他，"我昨天同時發聲明說注資了三家，高盛、大摩、花旗。你覺得市場認為我最看好哪一家？"
麥克幾乎沒有什麼思索，直接脫口而出。
"高盛。"
他有自知之明，因此答得沒有一點猶豫。這是華爾街的常識——高盛最強、最穩，在這次危機中表現最好。巴菲特也選了高盛。
如果說那個從不看錯的"死神"真要在三家裡挑一個下注，所有人都會默認他挑高盛。
更別說遠星和高盛那些模模糊糊、引人遐想的傳言。
"再問你一個。"
陸澤頓了頓，"市場上那些聰明錢，能不能看出來，我昨天注資這三家，政治意義大過投資意義？"
麥克想了一兩秒，隨即點頭。
"能。"
他說，"你那筆錢，是配合財政部穩定系統的。三家一起注，明擺著不是精挑細選地看好誰。真正的聰明錢都看得出，那是一次救助，不是一筆投資。而且你那份信...大家都覺得你肯定和保爾森談過。"
他說完這句，自己心裡咯噔了一下。
因為順著這兩個問題往下，一個他昨天沒細想也不太清楚的東西，忽然明白了。
陸澤注資了大摩，這件事在市場眼裡，既不算"特別看好大摩"——因為大家以為他更看好高盛（更別說高盛還有巴菲特，雙重buff）；
也不算"真金白銀的投資信心"——因為大家知道那是政治配合，聰明一點的知道他沒有掏出真金白銀。
所以昨天那個公開信的順帶一提，對大摩的背書，其實是被很大程度上稀釋過的，可能也就一些散戶和遲鈍的機構傻傻的不去細究，歡天喜地的衝進來。
這就是為什麼日本人昨天下午還敢坐在他的會議室里，給他下四十八小時的最後通牒。
因為在日本人眼裡，大摩背後那點"Walker注資"的光並不值錢，大摩想借這個壓他們反而是虛張聲勢，所以他們敢捏住這一點，反過來施壓。
"所以。"
陸澤看著他，"如果換一個做法呢。"
"在遠日點剛剛宣布成立、甚至還什麼實體都沒有的時候，大摩和遠日點，就宣布了一份深度合作。哪怕只是先把框架定下來——資產、團隊、長期的戰略綁定。"
"你覺得，市場會怎麼看這件事？"
麥克靠在椅背上，盯著桌上那杯沒動過的水，好一會兒沒出聲。
然後他緩緩開口，語氣裡帶著一絲恍然。
"這就不是注資三家裡的一家了。或者說這和財務投資都完全不同。"
他斟酌著，"這是你從所有的布局裡，單單挑出大摩來，專門綁在一起。含金量……完全不一樣。"
"對。"
"而且這意味著，"
麥克的語速慢慢快起來，"你和大摩的關係，密切到了事事相通的程度。市場現在還在傳高盛跟你的那些事，那都是不能確定的傳言，捕風捉影。可大摩這邊，是白紙黑字的深度合作，是極具象徵意義的吃螃蟹。誰跟你走得近，一目了然。"
"再往下呢？"陸澤問。
麥克沉默了兩秒。這一層是順理成章的結論，也是最重要的，他自己說出來的時候，聲音都沉了。
"還有就是——這等於告訴所有人，如果大摩真到了生死關頭，你不會袖手旁觀。"
他說，"不管是馬上要募集巨額資金的遠日點，還是你那個沒人摸得清底的遠星，都有充分的理由，也有足夠的錢，去把大摩托住。"
"這時候，我不再是那個只能等著日本人來救、非他們不可的大摩了。"
"我背後站著的，是昨天早上一封信就把整個市場從懸崖上拽回來的那個人。"
麥克說完，長長地出了一口氣。
"這解決的是眼前。"
陸澤說，"日本人賴以施壓的那個前提：大摩快死了、除了他們沒別的地方去....被抽掉了。"
"至於往後，"
陸澤給自己又倒了一杯水，"你應該也聽說了，法案這兩天大概率會通過。系統性的風險會被兜住，大摩之後可能從政府那拿錢，雖然難看，但有了選擇和兜底。這就把大摩的遠慮，也一起解決了。"
"近憂沒了，遠慮也沒了。那日本人，還拿什麼掐你的脖子？"
包間裡安靜下來。