第181章 平安夜
2008年9月8日，星期一。凌晨12點17分。
紐約，上東區，陸澤的公寓。
公寓很暗，只有書房裡的一盞檯燈亮著，投下一小圈暖黃色的光。
陸澤坐在書桌前。面前是一台打開的筆記本電腦，屏幕亮度被調到了最低，旁邊放著一杯已經涼透的水，和一部靜音的手機。
按照習慣，他應該在十一點之前就睡了。
在過去幾個月里，不管白天發生了什，不論原油突破一百四十美元的那個下午，還是七月七日公開信發出去的那個晚上，他都能在十一點準時入睡。
這是一種紀律，也是一種天賦。
但今晚不一樣，今晚他沒有睡著。
因為他不是全知的，他也並非沒有不安和焦慮。只是這些都被他壓的很好。
他知道雷曼在原歷史中破產了。他知道日期，9月15日。他知道方式，Chapter 11。他知道原因，所有救援路徑同時失敗。
但這不是原歷史了，他用一封公開信把整條時間線撥快了兩到三周。
他用一份聲明把恐慌的濃度推高了一個量級。
他用散彈槍在市場上製造了額外的波動率壓力。
全光宇的聲明提前了十天。高盛的切割提前了一周。兩房的接管提前了兩周。
蝴蝶扇動了翅膀，颶風改變了路徑。
但颶風最終會不會落地？
他不能完全確定。
也許保爾森在最後一秒鐘找到了某種他不知道的法律工具。也許巴克萊的律師在今天下午發明了某種繞過FSA審批的結構。也許伯南克要賭上自己的政治聲譽去救雷曼。
這些"也許"，每一個的概率都很小，但他們的確存在。
除了那間屋子裡的人，沒人知道最終的結果到底是什麼。
他只知道概率夠高，賠率足夠誘人，他的信息比其他人更多，所以他選擇了押注。
對於一個把幾乎全部身家，可能幾百億美元的潛在收益押在這個結局上的人來說，那剩下的微乎其微的意外的概率，在凌晨十二點的黑暗中，在這個終局的時刻，會變得異常沉重。
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陸澤盯著電腦屏幕。
屏幕上開著三個窗口：
設置了"Lehman"關鍵詞的實時推送彭博終端的快訊欄、路透社的全球快訊、以及一個紐約聯儲官網的頁面。
過去兩個小時裡，這三個窗口沒有任何新的內容出現。
上一條相關快訊是晚上十一點四十七分的："據知情人士透露，巴克萊資本收購雷曼兄弟的談判已陷入僵局，英國金融服務局(FSA)的審批態度構成重大障礙。"
從那之後——沉默。
沉默是好事還是壞事？
如果他們在最後一刻達成了交易，不會有沉默。會有泄露。會有"據消息人士透露"。華爾街沒有秘密。
沉默意味著沒有交易。
但沉默也可能意味著他們還在談。還在做最後的掙扎。
陸澤的右手無意識地攥了一下。然後鬆開。
他看了一眼手機。零點二十三分。
時間在黑暗中變得粘稠。
零點三十一分。無事發生。
零點三十五分。無事發生。
零點三十八分。彭博終端彈出了一條快訊，陸澤的心跳加速了半拍——
"美國銀行(BAC)與美林證券(MER)即將宣布合併協議，收購價格約為每股29美元——據兩位知情人士透露。"
陸澤看著這條消息。
美國銀行買了美林。
這意味著什麼？這意味著劉易斯放棄了雷曼。這意味著雷曼的最後一個潛在買家消失了。
但這還不是最終的確認。巴克萊還在，理論上還在。
零點四十分。又一條快訊：
"巴克萊資本(BARC.L)發表聲明稱，由於未能在規定時間內獲得必要的監管批准和股東授權，公司已退出對雷曼兄弟的收購談判。"
陸澤的呼吸停了大約一秒。
巴克萊退出了。
現在，雷曼沒有買家了。沒有人會來救它。
陸澤盯著屏幕，手指懸在鍵盤上方。他在等最後一條消息。最後的、不可逆的、蓋棺定論的那一條。
零點四十二分。四十三分。四十四分。
每一分鐘都像是被拉長到了極限的橡皮筋。
陸澤發現自己的左手在微微發抖。
他看著那隻手。然後把它放在了桌面上，用力按住。
腎上腺素。是八個月的等待即將在一個時刻兌現時，人類身體最原始的化學反應。
他深吸了一口氣，呼出來，再吸一口。
零點四十七分。
彭博終端的快訊欄突然連續跳出了三條——
第一條：
"【快訊】雷曼兄弟控股有限公司(LEH)董事會已批准公司申請第十一章破產保護——據兩位直接知情人士透露"
第二條：
"【快訊】雷曼兄弟預計將於今日凌晨向紐約南區破產法院正式提交破產申請"
第三條：
"【快訊】雷曼兄弟發布聲明，確認公司即將申請破產保護，以'保護資產價值並最大化利益相關方的回收'"
屏幕上的文字在陸澤的視網膜上停留了好一會，他閉上了眼睛。
在黑暗中，他感覺到一種從脊椎底部升起的、緩慢的、溫熱的放鬆感，恍如一根繃了八個月的弦，終於被允許鬆開了半個音。
今天開盤之後，還有無數的事情要處理：
平倉的時機。CDS的結算。對手方的履約能力。期權的Vega變現窗口。路博邁的收購推進.....
但那些都是明天的事。是幸福的煩惱。
他睜開眼睛。看了一眼時間——零點四十八分。
然後他合上了筆記本電腦，關掉了檯燈，走到臥室，拉開被子躺了下去。
枕頭很涼。被子很輕，窗外曼哈頓的城市燈光透過窗簾的縫隙，在天花板上畫了一道極細的亮線。
三分鐘後，陸澤的呼吸變得均勻而深沉。
在這個無數人失眠的夜晚。
與此同時。地球的另一邊。
北京時間，9月8日。下午12點47分。
浦東新區，陸家嘴金融貿易區。
上證交易所的電子屏幕上，上證綜合指數在午盤開盤後的第一分鐘內，從2112點直墜到2078點。
三十四個點，一分鐘。
交易大廳里沒有人喊叫，這不像是電影裡那種瘋狂的場面。
但實際上，這種安靜比瘋狂更可怕。
幾百個交易終端前坐著幾百個人，所有人都在看著同一個方向——大廳正前方的巨型LED屏幕。屏幕上的數字全是綠油油的。
滿屏的綠。像一片被霜凍擊殺的麥田。
上證指數從2007年10月的6124點，那個讓全國人都覺得自己是股神的歷史最高點，一路跌到了現在的2100點。
跌了百分之六十五。
十一個月，三分之二的財富蒸發了。
散戶們已經從最初的震驚、憤怒、否認，走過了漫長的討價還價階段（"跌到3000點一定會反彈""國家隊會救市的""奧運會之前一定會漲"），現在停留在了一種麻木的絕望中。
他們以為已經到底了。
2100點。還能再跌到哪裡去？總不能跌到零吧？
然後，在9月8日中午十二點四十七分，彭博社的快訊傳到了中國——
雷曼兄弟，全球第四大投資銀行，宣布申請破產保護。
對於上海交易大廳里的大部分人來說，"雷曼兄弟"這四個字並不比"貝爾斯登"或者"美林"更有實感。
那是大洋彼岸的事情。是華爾街的事情。和他們手裡被套了百分之六十的中石油、萬科、招行有什麼關係？
但市場不需要他們理解，市場只需要一個信號，一個"還可以更糟"的信號。
上證指數在下午一點到一點半之間，又跌了四十七個點。
收盤：2049點。日跌幅2.97%。
這個數字本身看起來不算太恐怖。但對於那些已經在6124點滿倉買入、一路扛到2100點還在幻想"只要不割肉就不算虧"的幾千萬中國散戶來說——
今天讓他們又一次意識到：也許沒有底。你以為的底從來不是底。
在無數個城市的無數間出租屋和營業廳里，有人關掉了電腦屏幕，盯著天花板發呆。
有人拿起手機給家裡打電話，說"那筆錢可能回不來了"。有人在論壇上發了最後一條帖子："再見了各位。這輩子再也不碰股票了。"
當然，那些退出的人幾個月後會感到慶幸，因為最壞的時刻還遠遠沒有到來。
東京。日本東京證券交易所。
北京時間下午一點。東京時間下午兩點。
日經225指數在雷曼消息傳出後的四十五分鐘內暴跌超過三百點。從12400點附近直落到12100點以下。跌幅接近3%。
在東京的交易大廳里，那些經歷過1990年泡沫崩盤的老交易員們，臉上的表情不是恐慌。是一種更深沉的東西——一種"我就知道"的宿命感。
十八年前，日經指數從39000點跌到了14000點。整整一代日本人的財富化為烏有。十八年後，指數依然只有當年高點的三分之一。
現在，美國佬終於也嘗到了這個滋味。
一個五十多歲的高級交易員站在大廳的落地窗前，看著窗外皇居方向的天際線。他的助理在身後小心翼翼地問："部長，我們需要調整頭寸嗎？"
他沒有回頭。
"你見過雪崩嗎？"他用日語輕聲說，"雪崩開始之後，你能做的只有一件事——確認自己不在山坡上。"
首爾。汝矣島。韓國交易所。
北京時間下午一點十五分。首爾時間下午兩點十五分。
KOSPI（韓國綜合指數）在午盤結束前的最後一個小時內暴跌4.2%。
金融板塊領跌。韓國國內的幾家銀行，包括韓國發展銀行（KDB）的股價全部觸及跌停板。
在首爾汝矣島的FSC（韓國金融監管委員會）大樓里，全光宇坐在他的辦公室中，看著電腦屏幕上韓國銀行股那一片慘綠。
他的面部表情沒有任何變化。
他的秘書敲門走進來："委員長，彭博社和路透社的記者都在打電話來。他們想請您評論雷曼破產以及您上周六的聲明。"
"不接。"全光宇說。
"但是——"
"不接。"
秘書退出去了。
全光宇獨自坐在辦公室里，他看著窗外汝矣島的天際線，然後看了一眼桌上那份已經被翻了很多遍的遠星資本公開信複印件。
他想起了那天下午三點的新聞發布會。他想起了自己對著鏡頭說的那句話——"收購全球性投行的行動，應當由具備充分風險承受能力的私人部門來主導"。
如果他當時沒有說那句話，KDB會不會已經花了幾十億美元買下了雷曼的一部分？
如果他讓那筆交易通過了，此刻KDB的資產負債表上會多出一個幾十億美元的黑洞。那些錢是韓國國民的錢。
全光宇伸手拿起桌上的茶杯，喝了一口已經涼了的綠茶。
他做對了。
做對一件事的代價是，你必須永遠獨自承受"如果我錯了呢"這個問題的重量。
直到歷史給出最終的答案。
而他是幸運的，因為今天歷史就給出了答案。
全光宇放下茶杯，對著空無一人的辦公室微微點了一下頭。
然後他拿起桌上的內線電話。
"朴室長嗎？把我們上周準備的那份'系統性風險應急預案'拿過來。今天晚上加個班。"
紐約，上東區，陸澤的公寓。
公寓很暗，只有書房裡的一盞檯燈亮著，投下一小圈暖黃色的光。
陸澤坐在書桌前。面前是一台打開的筆記本電腦，屏幕亮度被調到了最低，旁邊放著一杯已經涼透的水，和一部靜音的手機。
按照習慣，他應該在十一點之前就睡了。
在過去幾個月里，不管白天發生了什，不論原油突破一百四十美元的那個下午，還是七月七日公開信發出去的那個晚上，他都能在十一點準時入睡。
這是一種紀律，也是一種天賦。
但今晚不一樣，今晚他沒有睡著。
因為他不是全知的，他也並非沒有不安和焦慮。只是這些都被他壓的很好。
他知道雷曼在原歷史中破產了。他知道日期，9月15日。他知道方式，Chapter 11。他知道原因，所有救援路徑同時失敗。
但這不是原歷史了，他用一封公開信把整條時間線撥快了兩到三周。
他用一份聲明把恐慌的濃度推高了一個量級。
他用散彈槍在市場上製造了額外的波動率壓力。
全光宇的聲明提前了十天。高盛的切割提前了一周。兩房的接管提前了兩周。
蝴蝶扇動了翅膀，颶風改變了路徑。
但颶風最終會不會落地？
他不能完全確定。
也許保爾森在最後一秒鐘找到了某種他不知道的法律工具。也許巴克萊的律師在今天下午發明了某種繞過FSA審批的結構。也許伯南克要賭上自己的政治聲譽去救雷曼。
這些"也許"，每一個的概率都很小，但他們的確存在。
除了那間屋子裡的人，沒人知道最終的結果到底是什麼。
他只知道概率夠高，賠率足夠誘人，他的信息比其他人更多，所以他選擇了押注。
對於一個把幾乎全部身家，可能幾百億美元的潛在收益押在這個結局上的人來說，那剩下的微乎其微的意外的概率，在凌晨十二點的黑暗中，在這個終局的時刻，會變得異常沉重。
本書首發 讀小說選 TW 看書網，🆂🅷🆄.🆃🆆超省心 ,提供給你無錯章節，無亂序章節的閱讀體驗
陸澤盯著電腦屏幕。
屏幕上開著三個窗口：
設置了"Lehman"關鍵詞的實時推送彭博終端的快訊欄、路透社的全球快訊、以及一個紐約聯儲官網的頁面。
過去兩個小時裡，這三個窗口沒有任何新的內容出現。
上一條相關快訊是晚上十一點四十七分的："據知情人士透露，巴克萊資本收購雷曼兄弟的談判已陷入僵局，英國金融服務局(FSA)的審批態度構成重大障礙。"
從那之後——沉默。
沉默是好事還是壞事？
如果他們在最後一刻達成了交易，不會有沉默。會有泄露。會有"據消息人士透露"。華爾街沒有秘密。
沉默意味著沒有交易。
但沉默也可能意味著他們還在談。還在做最後的掙扎。
陸澤的右手無意識地攥了一下。然後鬆開。
他看了一眼手機。零點二十三分。
時間在黑暗中變得粘稠。
零點三十一分。無事發生。
零點三十五分。無事發生。
零點三十八分。彭博終端彈出了一條快訊，陸澤的心跳加速了半拍——
"美國銀行(BAC)與美林證券(MER)即將宣布合併協議，收購價格約為每股29美元——據兩位知情人士透露。"
陸澤看著這條消息。
美國銀行買了美林。
這意味著什麼？這意味著劉易斯放棄了雷曼。這意味著雷曼的最後一個潛在買家消失了。
但這還不是最終的確認。巴克萊還在，理論上還在。
零點四十分。又一條快訊：
"巴克萊資本(BARC.L)發表聲明稱，由於未能在規定時間內獲得必要的監管批准和股東授權，公司已退出對雷曼兄弟的收購談判。"
陸澤的呼吸停了大約一秒。
巴克萊退出了。
現在，雷曼沒有買家了。沒有人會來救它。
陸澤盯著屏幕，手指懸在鍵盤上方。他在等最後一條消息。最後的、不可逆的、蓋棺定論的那一條。
零點四十二分。四十三分。四十四分。
每一分鐘都像是被拉長到了極限的橡皮筋。
陸澤發現自己的左手在微微發抖。
他看著那隻手。然後把它放在了桌面上，用力按住。
腎上腺素。是八個月的等待即將在一個時刻兌現時，人類身體最原始的化學反應。
他深吸了一口氣，呼出來，再吸一口。
零點四十七分。
彭博終端的快訊欄突然連續跳出了三條——
第一條：
"【快訊】雷曼兄弟控股有限公司(LEH)董事會已批准公司申請第十一章破產保護——據兩位直接知情人士透露"
第二條：
"【快訊】雷曼兄弟預計將於今日凌晨向紐約南區破產法院正式提交破產申請"
第三條：
"【快訊】雷曼兄弟發布聲明，確認公司即將申請破產保護，以'保護資產價值並最大化利益相關方的回收'"
屏幕上的文字在陸澤的視網膜上停留了好一會，他閉上了眼睛。
在黑暗中，他感覺到一種從脊椎底部升起的、緩慢的、溫熱的放鬆感，恍如一根繃了八個月的弦，終於被允許鬆開了半個音。
今天開盤之後，還有無數的事情要處理：
平倉的時機。CDS的結算。對手方的履約能力。期權的Vega變現窗口。路博邁的收購推進.....
但那些都是明天的事。是幸福的煩惱。
他睜開眼睛。看了一眼時間——零點四十八分。
然後他合上了筆記本電腦，關掉了檯燈，走到臥室，拉開被子躺了下去。
枕頭很涼。被子很輕，窗外曼哈頓的城市燈光透過窗簾的縫隙，在天花板上畫了一道極細的亮線。
三分鐘後，陸澤的呼吸變得均勻而深沉。
在這個無數人失眠的夜晚。
與此同時。地球的另一邊。
北京時間，9月8日。下午12點47分。
浦東新區，陸家嘴金融貿易區。
上證交易所的電子屏幕上，上證綜合指數在午盤開盤後的第一分鐘內，從2112點直墜到2078點。
三十四個點，一分鐘。
交易大廳里沒有人喊叫，這不像是電影裡那種瘋狂的場面。
但實際上，這種安靜比瘋狂更可怕。
幾百個交易終端前坐著幾百個人，所有人都在看著同一個方向——大廳正前方的巨型LED屏幕。屏幕上的數字全是綠油油的。
滿屏的綠。像一片被霜凍擊殺的麥田。
上證指數從2007年10月的6124點，那個讓全國人都覺得自己是股神的歷史最高點，一路跌到了現在的2100點。
跌了百分之六十五。
十一個月，三分之二的財富蒸發了。
散戶們已經從最初的震驚、憤怒、否認，走過了漫長的討價還價階段（"跌到3000點一定會反彈""國家隊會救市的""奧運會之前一定會漲"），現在停留在了一種麻木的絕望中。
他們以為已經到底了。
2100點。還能再跌到哪裡去？總不能跌到零吧？
然後，在9月8日中午十二點四十七分，彭博社的快訊傳到了中國——
雷曼兄弟，全球第四大投資銀行，宣布申請破產保護。
對於上海交易大廳里的大部分人來說，"雷曼兄弟"這四個字並不比"貝爾斯登"或者"美林"更有實感。
那是大洋彼岸的事情。是華爾街的事情。和他們手裡被套了百分之六十的中石油、萬科、招行有什麼關係？
但市場不需要他們理解，市場只需要一個信號，一個"還可以更糟"的信號。
上證指數在下午一點到一點半之間，又跌了四十七個點。
收盤：2049點。日跌幅2.97%。
這個數字本身看起來不算太恐怖。但對於那些已經在6124點滿倉買入、一路扛到2100點還在幻想"只要不割肉就不算虧"的幾千萬中國散戶來說——
今天讓他們又一次意識到：也許沒有底。你以為的底從來不是底。
在無數個城市的無數間出租屋和營業廳里，有人關掉了電腦屏幕，盯著天花板發呆。
有人拿起手機給家裡打電話，說"那筆錢可能回不來了"。有人在論壇上發了最後一條帖子："再見了各位。這輩子再也不碰股票了。"
當然，那些退出的人幾個月後會感到慶幸，因為最壞的時刻還遠遠沒有到來。
東京。日本東京證券交易所。
北京時間下午一點。東京時間下午兩點。
日經225指數在雷曼消息傳出後的四十五分鐘內暴跌超過三百點。從12400點附近直落到12100點以下。跌幅接近3%。
在東京的交易大廳里，那些經歷過1990年泡沫崩盤的老交易員們，臉上的表情不是恐慌。是一種更深沉的東西——一種"我就知道"的宿命感。
十八年前，日經指數從39000點跌到了14000點。整整一代日本人的財富化為烏有。十八年後，指數依然只有當年高點的三分之一。
現在，美國佬終於也嘗到了這個滋味。
一個五十多歲的高級交易員站在大廳的落地窗前，看著窗外皇居方向的天際線。他的助理在身後小心翼翼地問："部長，我們需要調整頭寸嗎？"
他沒有回頭。
"你見過雪崩嗎？"他用日語輕聲說，"雪崩開始之後，你能做的只有一件事——確認自己不在山坡上。"
首爾。汝矣島。韓國交易所。
北京時間下午一點十五分。首爾時間下午兩點十五分。
KOSPI（韓國綜合指數）在午盤結束前的最後一個小時內暴跌4.2%。
金融板塊領跌。韓國國內的幾家銀行，包括韓國發展銀行（KDB）的股價全部觸及跌停板。
在首爾汝矣島的FSC（韓國金融監管委員會）大樓里，全光宇坐在他的辦公室中，看著電腦屏幕上韓國銀行股那一片慘綠。
他的面部表情沒有任何變化。
他的秘書敲門走進來："委員長，彭博社和路透社的記者都在打電話來。他們想請您評論雷曼破產以及您上周六的聲明。"
"不接。"全光宇說。
"但是——"
"不接。"
秘書退出去了。
全光宇獨自坐在辦公室里，他看著窗外汝矣島的天際線，然後看了一眼桌上那份已經被翻了很多遍的遠星資本公開信複印件。
他想起了那天下午三點的新聞發布會。他想起了自己對著鏡頭說的那句話——"收購全球性投行的行動，應當由具備充分風險承受能力的私人部門來主導"。
如果他當時沒有說那句話，KDB會不會已經花了幾十億美元買下了雷曼的一部分？
如果他讓那筆交易通過了，此刻KDB的資產負債表上會多出一個幾十億美元的黑洞。那些錢是韓國國民的錢。
全光宇伸手拿起桌上的茶杯，喝了一口已經涼了的綠茶。
他做對了。
做對一件事的代價是，你必須永遠獨自承受"如果我錯了呢"這個問題的重量。
直到歷史給出最終的答案。
而他是幸運的，因為今天歷史就給出了答案。
全光宇放下茶杯，對著空無一人的辦公室微微點了一下頭。
然後他拿起桌上的內線電話。
"朴室長嗎？把我們上周準備的那份'系統性風險應急預案'拿過來。今天晚上加個班。"