第138章 不安寧的周日
2008年8月24日。華盛頓時間上午十一點零一分。
美國財政部的官方網站上，一份新聞稿出現了。
沒有預告。沒有"據知情人士透露"的提前泄露。沒有任何一家媒體在發布前拿到了獨家消息。
它像一顆從晴朗天空中落下的隕石，毫無徵兆地撞進了周日上午的寧靜里。
"美國財政部和聯邦住房金融局今日宣布，將聯邦國民抵押貸款協會（房利美）和聯邦住房貸款抵押公司（房地美）置於聯邦住房金融局的政府託管之下。"
"財政部將通過優先股購買協議，向兩家企業提供最高各一千億美元的資本支持。"
"兩家企業的執行長已被解除職務。聯邦住房金融局將任命新的管理層。"
新聞稿的措辭極其冷靜。像一份驗屍報告。沒有感情色彩，沒有解釋"為什麼"，沒有任何試圖安慰公眾的修辭。
只有事實。
兩家合計持有或擔保五萬二千億美元抵押貸款資產的企業——美國住房金融體系的兩根承重柱——從這一刻起不再由它們的股東和管理層控制。
它們屬於美國政府了。
彭博終端是第一個反應過來的。
上午十一點零三分。距離新聞稿發布不到兩分鐘。
全球幾十萬台彭博終端同時彈出了紅色的突發新聞橫幅。
【快訊】美國財政部將房利美和房地美置於政府接管之下。
這行字停留在屏幕頂端。沒有消失。沒有被下一條新聞覆蓋。
因為沒有下一條新聞比這更大。
漢普頓海灘。上午十一點零七分。
八月的最後一個周末。
華爾街的傳統是，如果你沒有在辦公室里被某場危機綁死，八月底你應該在漢普頓。在海邊。在你那棟一百五十萬美元起步的"夏季別墅"里。喝著冰鎮的白葡萄酒。看著你的孩子在草坪上跑。
今天是星期天。
漢普頓的海灘上有幾百個華爾街的男人和女人。
（由於緩存原因，請用戶直接瀏覽器訪問 看書首選 TW 看書網，𝖘𝖍𝖚.𝖙𝖜隨時享 網站，觀看最快的章節更新）
他們穿著游泳衣，皮膚被八月的陽光曬成了健康的棕色。黑莓手機放在沙灘椅旁邊的防水袋裡。
上午十一點零七分，那些黑莓手機開始響了。
不是一兩個。是幾十個。同時響起。
那種特有的、彭博推送通知的震動聲。短促，重複，像是有人在用拳頭敲門。
然後是電話。
一個接著一個。從紐約打來的。從倫敦打來的。從芝加哥打來的。
一個正在教他七歲女兒游泳的男人——某家投行的董事總經理，聽到手機響了，朝妻子喊了一聲"幫我看著她"，然後濕著腳跑回沙灘椅，抓起黑莓。
他看到了那行字。
他的表情立馬發生了變化。
他立刻撥了他的副手的號碼。
"你看到了嗎？"
"看到了。"
"公司那邊什麼反應？"
"還沒有。剛出來不到五分鐘。但我已經在往回趕了。"
"我也往回趕。幫我查一件事——我們在兩房債券上的持倉，精確到美分。還有我們和兩房之間所有的交叉對手方協議的清單。"
"明白。"
他掛掉電話。看了一眼大海。他的女兒在水裡跳著浪，笑聲從遠處傳來。
今天不可能在沙灘上待下去了。他想。
然後他做了第二個判斷：這不是壞消息。兩房被接管意味著政府兜底了。意味著那些兩房債券的持有者——包括他所在的投行——不會虧錢。政府用納稅人的錢把窟窿堵上了。
所以股市明天應該漲。對嗎？
對嗎？
他猶豫了一下，想起了另一件事。
保爾森在七月底才剛剛拿到了火箭筒的授權。當時他信誓旦旦地對國會說——"有了火箭筒，大概率不需要真的用。光是它的存在就足以威懾市場。"
那是不到一個月前的話。
一個月。
從"大概率不需要用"到"不僅用了，而且是核彈級別的全面接管"。
才一個月。
這個速度意味著什麼？
意味著事情比任何人以為的都嚴重得多。
如果兩房的狀況只是"有點困難但可以撐過去"，保爾森不會在拿到授權不到一個月就動手。
他會等。等幾個月。
等市場自己穩定下來。等年底的時候用一種更平緩的、不需要上頭條的方式來處理。
但他沒有等。
他在一個月內就把火箭筒掏出來打了。
而且打的方式不是"注入一筆資金"。是全面接管。CEO被解僱。董事會被更換。政府直接掌管。
這是一次緊急的外科手術。不是吃藥調理。
外科手術意味著——病人如果不立刻開刀，就要死了。
那個站在沙灘上的投行董事總經理，在八月陽光的照射下，感覺到後背泛起了一層極細的寒意。
他轉身走向停車場。路上又有兩個人從沙灘椅上站起來，各自在打電話。他認出了其中一個——某家對沖基金的合伙人。
他們在停車場碰了一下面。
對沖基金的合伙人看著他，問了一句：
"你覺得這是結束還是開始？"
那個投行的人沒有回答。
他坐進車裡，發動引擎，朝紐約的方向開去。
在他的後視鏡里，漢普頓的海灘越來越遠。陽光在海面上反射出一片刺眼的銀白色。他的女兒大概還在水裡跳浪。
他拿起手機，再次撥通了副手的號碼。
"哦對，再幫我查一件事。"
"什麼？"
"雷曼的CDS利差。今天有沒有場外報價。"
電話那頭停了一下。
"周日沒有正式報價。但我剛才在IB上看到幾個做市商發了試探性的。大概比上周五收盤高了大約四十個基點。"
那個投行的人把手機放下，盯著前方的高速公路。
四十個基點的跳升。周日。還沒正式開盤。只是做市商的試探性報價。
這意味著那些做市商，那些全世界最精明的信用交易員，在看到兩房被接管的消息後，第一反應不是"太好了政府兜底了市場穩了"。
第一反應是"下一個是誰"。
.......
華盛頓特區。國會山。下午兩點。
參議員銀行委員會主席克里斯·多德的私人手機響了。
他在自家的院子裡。正在翻一本小說。是約翰·格里沙姆的新作。他已經看了大半。本來打算今天下午看完。
他看了一眼來電顯示。財政部長辦公室的號碼。
他嘆了口氣，把小說放在椅子扶手上，接起了電話。
"參議員，下午好。這裡是財政部長保爾森的辦公室。部長希望在今天下午和您做一次簡短的電話通報。"
"什麼事？"
"部長會親自和您說明。請稍等。"
保爾森的聲音在十五秒後出現在電話里。
"克里斯。"
"漢克。周日下午。這一定很重要。"
"很重要。"
保爾森說。他的聲音帶著那種"這件事已經做完了我只是在通知你"的平板語氣。
"我們今天上午十一點宣布了對房利美和房地美的政府託管。"
沉默。
"你說什麼？"
"政府託管。FHFA已經正式接管。兩位CEO已被解除職務。財政部將通過優先股購買協議提供最高各一千億美元的資本支持。"
多德的手指在電話上收緊了。
"漢克。你在七月底站在我面前——站在整個委員會面前——說'火箭筒大概率不需要用'。那是不到一個月前。"
"情況在過去四周發生了變化。"
"什麼變化？在你拿到授權之前你不知道的、在拿到授權之後才發現的變化？"
保爾森的回答極其簡短："是的。"
多德閉上了眼睛。
他在心裡快速計算著政治後果。
多德是民主黨人。
民主黨全國代表大會上周剛結束。歐巴馬正式成為總統候選人。整個民主黨的競選機器正在從丹佛轉移到全國。
競選的核心敘事是"共和黨八年執政把經濟搞砸了"。
而保爾森，布希政府的財政部長，一個前高盛CEO，剛剛在這個節骨眼上動用了納稅人的幾千億美元來接管兩家政府支持企業。
這是一份天賜的競選禮物。
從純粹的黨派利益出發，多德應該立刻發表聲明譴責保爾森——"又一次華爾街的失敗需要納稅人買單"。歐巴馬的競選團隊大概在這一刻已經在起草類似的聲明了。
但多德是參議院銀行委員會的主席。他比大多數政客更了解金融體系的運作。
他知道一件事：如果他在這個時刻公開攻擊保爾森的接管行動，市場在周一開盤時會把這個攻擊解讀為"國會不支持救助"。
而"國會不支持救助"這個信號一旦形成——
多德不敢想。
"漢克。"
多德的聲音變了。從一個被突然通知的、有些憤怒的政客，變成了一個知道自己必須扮演成年人角色的立法者。
"你需要我做什麼？"
"我需要你在今天下午發表一份聲明。"
保爾森說，"措辭要支持接管行動。不需要誇我——你可以說'這是一個艱難但必要的決定'之類的話。你可以批評布希政府的金融監管不力。
你可以說任何你想說的政治話。但結論必須是——你支持這次接管。你認為這是保護美國住房市場和納稅人利益的正確行動。"
多德在電話這頭沉默了大約十秒鐘。
十秒鐘是很長的。
"好。"他最終說，"我今天下午會發聲明。但漢克——"
"嗯。"
"如果在接下來的幾周里，再出任何事——"
"克里斯。"
保爾森打斷了他，"我現在沒辦法向你保證接下來不會再出事。"
多德等著他繼續。
"我能告訴你的是：兩房是最大的一塊。其他的——如果有'其他'的話——規模會小得多。"
這句話是不是真的，多德無從判斷。他不應該再相信保爾森了。
但他選擇了相信。
因為如果不相信，他在接下來幾個月里就不知道該怎麼在公眾面前站著了。
"好。"
多德說，"今天下午的聲明我會讓幕僚起草。你要看一眼嗎？"
"不用。我信任你的判斷。"
電話掛了。
多德把手機放在膝蓋上。
他看著院子裡的那棵老橡樹。樹葉還是綠的。八月底的康乃狄克，秋天還沒有來。
他想起了保爾森最後那句話："其他的——如果有'其他'的話——規模會小得多。"
他在心裡翻了一下。
"如果有'其他'的話。"
但願會小得多。
美國財政部的官方網站上，一份新聞稿出現了。
沒有預告。沒有"據知情人士透露"的提前泄露。沒有任何一家媒體在發布前拿到了獨家消息。
它像一顆從晴朗天空中落下的隕石，毫無徵兆地撞進了周日上午的寧靜里。
"美國財政部和聯邦住房金融局今日宣布，將聯邦國民抵押貸款協會（房利美）和聯邦住房貸款抵押公司（房地美）置於聯邦住房金融局的政府託管之下。"
"財政部將通過優先股購買協議，向兩家企業提供最高各一千億美元的資本支持。"
"兩家企業的執行長已被解除職務。聯邦住房金融局將任命新的管理層。"
新聞稿的措辭極其冷靜。像一份驗屍報告。沒有感情色彩，沒有解釋"為什麼"，沒有任何試圖安慰公眾的修辭。
只有事實。
兩家合計持有或擔保五萬二千億美元抵押貸款資產的企業——美國住房金融體系的兩根承重柱——從這一刻起不再由它們的股東和管理層控制。
它們屬於美國政府了。
彭博終端是第一個反應過來的。
上午十一點零三分。距離新聞稿發布不到兩分鐘。
全球幾十萬台彭博終端同時彈出了紅色的突發新聞橫幅。
【快訊】美國財政部將房利美和房地美置於政府接管之下。
這行字停留在屏幕頂端。沒有消失。沒有被下一條新聞覆蓋。
因為沒有下一條新聞比這更大。
漢普頓海灘。上午十一點零七分。
八月的最後一個周末。
華爾街的傳統是，如果你沒有在辦公室里被某場危機綁死，八月底你應該在漢普頓。在海邊。在你那棟一百五十萬美元起步的"夏季別墅"里。喝著冰鎮的白葡萄酒。看著你的孩子在草坪上跑。
今天是星期天。
漢普頓的海灘上有幾百個華爾街的男人和女人。
（由於緩存原因，請用戶直接瀏覽器訪問 看書首選 TW 看書網，𝖘𝖍𝖚.𝖙𝖜隨時享 網站，觀看最快的章節更新）
他們穿著游泳衣，皮膚被八月的陽光曬成了健康的棕色。黑莓手機放在沙灘椅旁邊的防水袋裡。
上午十一點零七分，那些黑莓手機開始響了。
不是一兩個。是幾十個。同時響起。
那種特有的、彭博推送通知的震動聲。短促，重複，像是有人在用拳頭敲門。
然後是電話。
一個接著一個。從紐約打來的。從倫敦打來的。從芝加哥打來的。
一個正在教他七歲女兒游泳的男人——某家投行的董事總經理，聽到手機響了，朝妻子喊了一聲"幫我看著她"，然後濕著腳跑回沙灘椅，抓起黑莓。
他看到了那行字。
他的表情立馬發生了變化。
他立刻撥了他的副手的號碼。
"你看到了嗎？"
"看到了。"
"公司那邊什麼反應？"
"還沒有。剛出來不到五分鐘。但我已經在往回趕了。"
"我也往回趕。幫我查一件事——我們在兩房債券上的持倉，精確到美分。還有我們和兩房之間所有的交叉對手方協議的清單。"
"明白。"
他掛掉電話。看了一眼大海。他的女兒在水裡跳著浪，笑聲從遠處傳來。
今天不可能在沙灘上待下去了。他想。
然後他做了第二個判斷：這不是壞消息。兩房被接管意味著政府兜底了。意味著那些兩房債券的持有者——包括他所在的投行——不會虧錢。政府用納稅人的錢把窟窿堵上了。
所以股市明天應該漲。對嗎？
對嗎？
他猶豫了一下，想起了另一件事。
保爾森在七月底才剛剛拿到了火箭筒的授權。當時他信誓旦旦地對國會說——"有了火箭筒，大概率不需要真的用。光是它的存在就足以威懾市場。"
那是不到一個月前的話。
一個月。
從"大概率不需要用"到"不僅用了，而且是核彈級別的全面接管"。
才一個月。
這個速度意味著什麼？
意味著事情比任何人以為的都嚴重得多。
如果兩房的狀況只是"有點困難但可以撐過去"，保爾森不會在拿到授權不到一個月就動手。
他會等。等幾個月。
等市場自己穩定下來。等年底的時候用一種更平緩的、不需要上頭條的方式來處理。
但他沒有等。
他在一個月內就把火箭筒掏出來打了。
而且打的方式不是"注入一筆資金"。是全面接管。CEO被解僱。董事會被更換。政府直接掌管。
這是一次緊急的外科手術。不是吃藥調理。
外科手術意味著——病人如果不立刻開刀，就要死了。
那個站在沙灘上的投行董事總經理，在八月陽光的照射下，感覺到後背泛起了一層極細的寒意。
他轉身走向停車場。路上又有兩個人從沙灘椅上站起來，各自在打電話。他認出了其中一個——某家對沖基金的合伙人。
他們在停車場碰了一下面。
對沖基金的合伙人看著他，問了一句：
"你覺得這是結束還是開始？"
那個投行的人沒有回答。
他坐進車裡，發動引擎，朝紐約的方向開去。
在他的後視鏡里，漢普頓的海灘越來越遠。陽光在海面上反射出一片刺眼的銀白色。他的女兒大概還在水裡跳浪。
他拿起手機，再次撥通了副手的號碼。
"哦對，再幫我查一件事。"
"什麼？"
"雷曼的CDS利差。今天有沒有場外報價。"
電話那頭停了一下。
"周日沒有正式報價。但我剛才在IB上看到幾個做市商發了試探性的。大概比上周五收盤高了大約四十個基點。"
那個投行的人把手機放下，盯著前方的高速公路。
四十個基點的跳升。周日。還沒正式開盤。只是做市商的試探性報價。
這意味著那些做市商，那些全世界最精明的信用交易員，在看到兩房被接管的消息後，第一反應不是"太好了政府兜底了市場穩了"。
第一反應是"下一個是誰"。
.......
華盛頓特區。國會山。下午兩點。
參議員銀行委員會主席克里斯·多德的私人手機響了。
他在自家的院子裡。正在翻一本小說。是約翰·格里沙姆的新作。他已經看了大半。本來打算今天下午看完。
他看了一眼來電顯示。財政部長辦公室的號碼。
他嘆了口氣，把小說放在椅子扶手上，接起了電話。
"參議員，下午好。這裡是財政部長保爾森的辦公室。部長希望在今天下午和您做一次簡短的電話通報。"
"什麼事？"
"部長會親自和您說明。請稍等。"
保爾森的聲音在十五秒後出現在電話里。
"克里斯。"
"漢克。周日下午。這一定很重要。"
"很重要。"
保爾森說。他的聲音帶著那種"這件事已經做完了我只是在通知你"的平板語氣。
"我們今天上午十一點宣布了對房利美和房地美的政府託管。"
沉默。
"你說什麼？"
"政府託管。FHFA已經正式接管。兩位CEO已被解除職務。財政部將通過優先股購買協議提供最高各一千億美元的資本支持。"
多德的手指在電話上收緊了。
"漢克。你在七月底站在我面前——站在整個委員會面前——說'火箭筒大概率不需要用'。那是不到一個月前。"
"情況在過去四周發生了變化。"
"什麼變化？在你拿到授權之前你不知道的、在拿到授權之後才發現的變化？"
保爾森的回答極其簡短："是的。"
多德閉上了眼睛。
他在心裡快速計算著政治後果。
多德是民主黨人。
民主黨全國代表大會上周剛結束。歐巴馬正式成為總統候選人。整個民主黨的競選機器正在從丹佛轉移到全國。
競選的核心敘事是"共和黨八年執政把經濟搞砸了"。
而保爾森，布希政府的財政部長，一個前高盛CEO，剛剛在這個節骨眼上動用了納稅人的幾千億美元來接管兩家政府支持企業。
這是一份天賜的競選禮物。
從純粹的黨派利益出發，多德應該立刻發表聲明譴責保爾森——"又一次華爾街的失敗需要納稅人買單"。歐巴馬的競選團隊大概在這一刻已經在起草類似的聲明了。
但多德是參議院銀行委員會的主席。他比大多數政客更了解金融體系的運作。
他知道一件事：如果他在這個時刻公開攻擊保爾森的接管行動，市場在周一開盤時會把這個攻擊解讀為"國會不支持救助"。
而"國會不支持救助"這個信號一旦形成——
多德不敢想。
"漢克。"
多德的聲音變了。從一個被突然通知的、有些憤怒的政客，變成了一個知道自己必須扮演成年人角色的立法者。
"你需要我做什麼？"
"我需要你在今天下午發表一份聲明。"
保爾森說，"措辭要支持接管行動。不需要誇我——你可以說'這是一個艱難但必要的決定'之類的話。你可以批評布希政府的金融監管不力。
你可以說任何你想說的政治話。但結論必須是——你支持這次接管。你認為這是保護美國住房市場和納稅人利益的正確行動。"
多德在電話這頭沉默了大約十秒鐘。
十秒鐘是很長的。
"好。"他最終說，"我今天下午會發聲明。但漢克——"
"嗯。"
"如果在接下來的幾周里，再出任何事——"
"克里斯。"
保爾森打斷了他，"我現在沒辦法向你保證接下來不會再出事。"
多德等著他繼續。
"我能告訴你的是：兩房是最大的一塊。其他的——如果有'其他'的話——規模會小得多。"
這句話是不是真的，多德無從判斷。他不應該再相信保爾森了。
但他選擇了相信。
因為如果不相信，他在接下來幾個月里就不知道該怎麼在公眾面前站著了。
"好。"
多德說，"今天下午的聲明我會讓幕僚起草。你要看一眼嗎？"
"不用。我信任你的判斷。"
電話掛了。
多德把手機放在膝蓋上。
他看著院子裡的那棵老橡樹。樹葉還是綠的。八月底的康乃狄克，秋天還沒有來。
他想起了保爾森最後那句話："其他的——如果有'其他'的話——規模會小得多。"
他在心裡翻了一下。
"如果有'其他'的話。"
但願會小得多。